電子競技板塊過去在A股一直都是非主流概念，但隨著行業的逐步成熟，以及公募基金對游戲行業的低配，電競概念正成為下階段機構資金凈流入的潛力板塊。
在上周五和本周一連續兩日的電競板塊行情中，兩大網吧軟件服務商順網科技(19.69 -0.15%,診股)、盛天網絡(12.55 -9.12%,診股)備受資金關注，成為炒作資金在A股電競領域掘金的不二選擇，兩只股票在最近兩日漲幅均超過15%，市值更小的盛天網絡更是連續兩日漲停。
不過，相關上市公司的基本面究竟是借助電競業務開始見底，還是炒一把題材后繼續低迷，這或許是該板塊公司面臨的最大疑問。
電競行業已成官方正能量
在2019年國慶節期間，《人民日報》在發布的《我剛在復興大道70號遇見了你》一文中出現了自建國70周年來的一些大事件。其中，iG奪冠也有幸上榜，iG是國內著名的電子競技俱樂部。
電競產業在中國已經是逐步接近成熟的產業，大屏幕、大場館令頂級電競賽事具有極高的觀賞度、參與度。作為全球第二大體育運動，2019年對中國的電子競技行業尤為重要，電競正式被國家承認，成為一項真正的體育項目。
今年4月12日，國家體育總局發布了“體育產業統計分類(2019)”，在這份報告內容中，正式將電子競技歸為職業體育競賽項目，項目說明中明確指出，該類型具體指商業化、市場化的職業體育賽事活動的組織、宣傳、訓練，以及職業俱樂部和運動員的展示、交流等活動。主要包括足球、籃球、排球、棒球、乒乓球、羽毛球、拳擊、馬拉松、圍棋、電子競技等運動項目。
據Newzoo報告顯示，中國擁有全球數量最多的核心電競愛好者，高達7500萬人，其次是美國和巴西，電競在中國甚至已經超越NBA成為最狂熱、最受矚目的體育運動，一些電競賽事的門票甚至達到一票難求的地步。根據第三方機構的數據統計，2018年中國電競整體市場規模為940.5億元，預計2020年超過1350億元。從電子競技用戶規模方面來看，預計2020年達到4.3億戶，我國電子競技市場已經成為世界上最具影響力和最有潛力的市場。
各地政府也開始為電競賽事背書。今年9月4日，2019電競上海大師賽新聞發布會在靜安大寧會議中心舉行，大賽總獎金達到500萬元。此次電競上海大師賽是中國首項以城市命名的電競賽事。
由于電競產業所涵蓋的巨大能量和利益，上海、西安、重慶、杭州等國內地方政府對電競產業的渴求超出想象，上海市浦東新區政府今年八月份出臺政策——電競相關企業在A股主板、科創板成功掛牌上市的，給予不超過500萬元扶持;經認定的電競申報項目給予不超過200萬元的租房、不超過50萬元的裝修及對應扶持;頂級俱樂部、直轉播、賽事運營公司落戶浦東，給予不超過200萬扶持;對在世界頂級電競比賽取得優異成績的俱樂部給予不超過200萬的獎勵;在建電競場館給予不超過1000萬補貼，已建成場館給予不超過200萬支持;對承辦國際電競職業大賽給予不超過300萬補貼;對表現優異的注冊電競運動員給予優先人才公寓入住、落戶、就學等。
融資機構持續挖掘電競潛力
在經濟下行以及行業格局初定的背景下，許多行業創業公司的融資變得困難起來，甚至游戲行業的融資也變得非常困難，但是作為與游戲行業息息相關的電競領域，融資依然非常活躍。
“雖然大游戲領域最近一兩年看起來比較冷門，但這恰恰是機會，比如電競行業可能具有更多的空間。”華南地區的一位基金經理告訴券商中國記者，相比于游戲，電競行業的融資非?；钴S，考慮到滲透率還不是特別高，電競行業基本上正處于一個上升期，有可能出現非常不錯的上市公司。
3月，王者榮耀電競俱樂部YTG于完成了千萬級人民幣的A輪融資，投資方為盈動資本。
4月，電競內容生態商小象互娛宣布完成1.25億元的 A+輪融資，估值達10億人民幣。本輪融資方包括騰訊。
4月，全球電競俱樂部 Gen.G獲得 4600 萬美元的融資，投資者包括恩頤投資、硅谷銀行資本、斯坦福大學等。
5月，印度電競MPL完成3550萬美元B輪融資，投資方包括紅杉資本。
6月，電子競技賽事運營商高競文化完成 Pre-A 輪數千萬元人民幣融資，由東方證券(10.24 -1.82%,診股)旗下公司領投。
7月， 100大盜宣布獲得3500萬美元B輪融資，該輪融資由一家紐約私募股權投資公司以及路易威登所投資，該公司估值1.6億美元。
在這種潮流下，美股上市的中國直播公司虎牙也不得不思考未來，在今年4月份，虎牙發布公告稱，擬通過增發A類普通股融資約5.5億美元，融資所得將主要用于公司的電競業務。
上述券商旗下的資本參與電競行業融資，顯示出國內研究機構對該領域的未來給出了肯定的答案。在這種潮流下，上市公司又豈能落伍，在美股上市的中國直播公司虎牙也不得不思考未來，在今年4月份，虎牙發布公告稱，擬通過增發A類普通股融資約5.5億美元，融資所得將主要用于公司的電競業務。
8月份，港股上市公司聯眾也發布公告稱，完成海外業務在納斯達克主板分拆上市，電競業務子公司聯盟電競于8月12日起將以股票代碼AESE開始交易。聯眾為控股股東。
而在A股市場，2月19日，順網科技發布公告稱，將以4.45億元收購上海漢威信恒展覽有限公司49%的股權。加上此前2016年6月份收購的51%股權，漢威信恒展覽成為順網科技100%的全資控股子公司。漢威信恒憑什么值這么多錢?該公司最大的賣點就是ChinaJoy，ChinaJoy每年由商務部、上海市新聞出版局和上海漢威信恒展覽有限公司聯合主辦，其展覽已經越來越多的具有電競特色，利用ChinaJoy，順網科技可以將旗下火馬電競、順網云的業務與ChinaJoy的電競展覽業務進行打通。
兩大網吧軟件公司何以貼標電競?
在上周五和本周一連續兩日的電競板塊行情中，順網科技、盛天網絡備受資金關注，兩只股票的漲幅均超過15%，市值更小的盛天網絡更是連續兩日漲停，這兩家公司是國內網吧軟件領域的兩大服務商。
資金在A股尋找電競題材時首選網吧軟件服務商，是有原因的。電競業務的奇妙之處在于，網吧是電競行業的基礎設施，為電競愛好者提供了比賽場地，國內的大部分網吧幾乎每天都在舉行大大小小的電競比賽。
網吧特有的聚合性、社交性為網吧管理軟件的順網科技、盛天網絡提供了掌握電競用戶的入口，通過在網吧電腦界面上的管理軟件設置入口以及加載電競比賽的系統，順網科技、盛天網絡這樣的網吧軟件公司，掌握了相當數量的電競用戶群體，因而這兩家公司也都成立電競公司，并借助網吧軟件在全國推廣自己的電競品牌賽事。
基本面的角度看，順網科技大約占據了全國網吧市場份額的60%，盛天網絡的市場份額為30%，分別覆蓋約10萬臺網吧電腦、5萬臺網吧電腦。因為前期游戲行業表現低迷，網吧電腦開機量下降，對兩家公司的業績造成較大程度的影響。
但是行業低迷以及業績下降也可以看出龍頭公司與非龍頭公司的區別。前海開源基金公司首席經濟學家楊德龍曾經告訴記者，行業低迷往往可能是龍頭公司搶占市場份額的最佳時期，盡管行業低迷階段，行業內所有公司的業績都受到影響，但往往龍頭公司的抵抗力更強。這可能意味著，龍頭通過某些市場策略，比如壓價，可以更大程度上削弱其他公司的份額和競爭力。
根據順網科技發布的公告，其今年上半年實現營業收入7.28億元，同比下降27.56%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.16億元，同比下降26.08%。那么，盛天網絡的情況是怎么樣的?盛天網絡今年上半年的凈利潤為1488萬，同比下降60%。
那么，為何在最近的電競行情中，盛天網絡的漲幅或者彈性遠遠強于順網科技呢?從市值角度看，順網科技的市值約為140億，盛天網絡的市值為33億，盛天網絡的市值尚不足順網科技的零頭。行業內兩大競爭對手出現如此懸殊的市值，顯然是因基本面的巨大差異造成的，不僅僅是市場份額和產品知名度，兩家公司上半年業績的表現也說明了這一點，但過小的市值也恰恰使得盛天網絡成為資金進攻的對象。
與此同時，由于盛天網絡的基本面在順網科技面前缺乏吸引力，也導致了基金經理對兩家公司完全不同的投資態度，順網科技雖然上半年業績出現下降，但截至目前仍然是一只基金重倉股，截至今年六月底，有超過150只公募基金產品持有順網科技，相比之下，公募基金對盛天網絡的持股幾乎可以忽略，這就使得新資金在介入兩家公司時，首選拉升股價時比較輕松的一只股票。
盛天網絡借助電競題材連續兩日漲停，風頭蓋過其行業內的龍頭公司，但其是否真有信心做好電競?從該公司9月1日的晚間公告看，其公司四位股東擬在12月31日之前合計減持1039萬股，占公司總股本的4.33%。
