10月21日晚，藍思科技(13.11 -2.31%,診股)發布2019年第三季度業績報告，第三季度公司實現營業收入為92.4億元，同比上升14.0%，毛利率29.2%，同比上升9.3個百分點，歸屬上市公司股東凈利潤為12.6億元，同比上升 108.6%。前三季度實現營業收入 206.0 億元，同比上升 8.4%，毛利率 23.6%，同比上升0.6個百分點，歸屬母公司凈利潤為11.1 億元，同比上升 4.1%，每股收益0.28元，同比上升 3.7%。

內部現金流充裕，加大研發創新優化核心競爭力:

據公司第三季度報告披露可知，前三季度經營活動產生的現金流量凈額34.7億元，同比增長37.4%。經營現金流持續向好，管理費用和銷售費用則管控更加有效，而隨著公司的營收規模持續增加，三項費用率整體前三季度和第三季度單季度分別同比下降了 0.5 和 1.1 個百分點，費用率下降顯示了公司的管理效率也正在持續改善。在收入和利潤顯著回升的情況下，公司保持了經營活動現金流的穩步推進，經營狀況穩健。充裕的現金流也讓藍思科技有更多的資金用于再投資和技術研發，助推了公司發展壯大，提升企業核心競爭優勢與投資價值。

據2019年第三季度報告顯示，藍思科技前三季度累計研發投入為12.1億元，同比增加5.8%。從研發投入整體規模的看，無論是前三季度還是第三季度單季都是出現同比增長，藍思科技一直以來在新產品、新材料、新工藝、新設備上加大研發投入，重視技術創新，而技術創新可以提升生產效率、提高產品附加值、豐富產品的種類，這也在很大程度上會提升公司未來的競爭力和盈利能力。

產品創新帶來盈利能力大幅提升，業績實現突圍式增長:

從第三季度報告數據看，公司第三季度單季度的收入和凈利潤同比變動較大，分別上升 14.0%和 108.6%，凈利潤方面扭轉了今年上半年的虧損狀態，前三季度整體收入和凈利潤分別提升8.4%和4.1%。近兩年來，5G終端形態的預期，無線充電技術的導入等因素的影響，使得智能手機的背板經歷了一輪快速的去金屬化浪潮，相關產業鏈企業也迎來了行業新周期，綜合考量對電磁信號的屏蔽效果、質感、使用壽命、成本等因素，從去年下半年開始，全球主要品牌廠商的中高端機型幾乎都使用雙玻璃設計。據下圖wind數據統計顯示，2019 年第二季度，玻璃背板在全球智能手機中的滲透率已達到 56%。

華金證券研報分析稱，藍思科技第三季度業績大幅提升來自于包括傳統智能終端核心客戶出貨量、可穿戴設備、汽車應用等需求的成長，從目前市場情況看，核心客戶追加終端產品訂單在第四季度的延續，以及可穿戴及汽車市場持續增量均為市場可預期趨勢。另外，公司核心產品玻璃外觀件在瀑布式 3D 玻璃、磨砂質感一體式玻璃后蓋、幻影效果玻璃后蓋等產品創新 中獲得了來自核心客戶終端消費市場的認可，也是提升公司盈利水平的主要驅動力，無論是毛利率還是凈利潤率均在第三季度有了顯著的改善。

藍思科技第三季度業績能實現底部反轉和突圍式增長，既有外部行業新周期的因素，也有內部公司核心競爭力加強的因素，相信在內外眾多利好因素結合下，藍思科技有望迎來長周期趨勢起點。