12月5日，國金證券舉辦2020年度投資策略會。國金證券首席策略分析師李立峰表示，明年A股將進入結構牛市，上證綜指高點有望達到3500點。

策略會上，國金證券首席策略分析師李立峰表示，展望2020 年全年， A 股走勢將由“反復筑底”演變為“結構牛市”，上證綜指區間為2800點至3500點，滬深300指數年化收益率約在15%左右。李立峰認為，隨著流動性擴張，資金對A股配置的需求會提升。

他同時表示，明年A股還將受益于金融對外開放的制度紅利，外資占比仍有較大提升空間。今年以來，資本市場對外開放各項舉措的密集落地，正在逐漸改變A股市場的話語權和市場生態。當前A股投資者結構中，外資持有流通市值占比由2015 年的1.40%提升至3.96%。李立峰預計，2020年北向資金凈流入規模有望達2000億元至3000億元。

李立峰表示，2020年看好3條投資主線：一是科技創新類，看好5G 產業鏈、智能手機產業鏈、VR 虛擬現實及新能源汽車;二是消費品，在消費升級的大趨勢下，化妝品、醫療美容服務、教育等領域的投資機會;三是高分紅價值藍籌類，優質企業開始重視股東回報，加大分紅比例。

國金證券宏觀分析師邊泉水在策略會上表示，當前基建存量已經較高，且項目回報率較低。因此，需要告別房地產、基建驅動增長的老路，轉向創新型、消費型經濟。

邊泉水認為，未來全球流動性將繼續擴張，利率水平總體下降，負利率債券規模也持續攀升。當前我國匯率穩定，利率相對較高，且貨幣政策有調整空間，中國資產的吸引力正在上升。

在大類資產配置方面，邊泉水預計A股全年呈現創新驅動型結構牛市。他表示，A股處于新一輪轉型驅動和盈利驅動的牛市起點，從2019年第三季度開始，將走出一輪“業績牛”。