高鐵站、商場、電影院，掃碼即可享受的共享按摩椅上大多數被睡覺、歇腳的人們所占用。打開百度搜索“共享按摩椅”，鋪天蓋地的加盟招商廣告吸引著投資者的眼球。

一邊是看似使用頻次較低的終端消費，另一邊則是資本瘋狂的追捧。那些被“白躺”的共享按摩椅到底賺不賺錢?共享按摩椅究竟是龐氏騙局還是新共享經濟?《證券日報》記者帶著疑問展開了調查。

商家號稱

一臺按摩椅半年回本

當《證券日報》記者在百度搜索關鍵詞“共享按摩椅”時，隨即出現了多條招商加盟的廣告。記者咨詢其中一家共享按摩椅商家得知，商家通過出售按摩椅完成買斷交易，一臺按摩椅售價大約3000元至4000元。

當記者咨詢按摩椅的成本回收周期時，工作人員回復稱：“一臺按摩椅的回收周期大概在4個月到6個月不等，比如在商場一臺按摩椅每天有兩個人產生消費，最低消費10元，即20元一天，一個月600元，按照一臺按摩椅3000元至4000元的成本，大概五六個月就能回本。”

記者在長沙北辰鳳凰海購物公園中看到，商場里、電影院里有多個不同商家的共享按摩椅，時間、價格設置各有不同。有的是5.5元/6分鐘起步價，有的是7元/8分鐘，還有的是8元/10分鐘。最高消費基本在20元左右，時間在20分鐘至28分鐘之間。

芒果鳳凰海影城相關工作人員在接受《證券日報》記者采訪時表示：“這些按摩椅的使用頻率并不高，收益情況也一般，作為影院方反正是要添置椅子的，使用共享按摩椅可以節省一筆開銷。”

中央財經大學副教授、中經數字經濟研究中心執行主任陳端對《證券日報》記者分析道：“目前高鐵站、影院、商場等地隨處可見的按摩椅其實是共享經濟模式在舒壓休閑領域的一個垂直性的落地場景。就商業模式的搭建而言，共享按摩椅涉及到多方主體，包括按摩椅生產廠商、共享按摩椅運營商、場地提供方等，有的可能還涉及到一定的外圍服務機構如第三方合作地推伙伴或者運維合作伙伴等。”

“其商業模式并不復雜，主要是通過共享按摩椅這一場景化服務把很多商業休閑場所的流量資源激活變現，然后實現收益共享分成。因為共享按摩椅的投放主要是借助現成的具有基礎設施服務配套和線下流量的商業場所，對場地方而言是一個場地價值的增量開發，并不增加多少有形投入。”陳端介紹。

據上述按摩椅商家工作人員介紹，按摩椅廠家提供一年包換的質保服務。“不排除一些人把共享按摩椅當做免費休憩的座椅，并不真正使用，但按分鐘計費的話，每天只要一兩小時的有效消費時段就可以覆蓋運維成本并支撐生產成本，在產品使用壽命內有效回收了。”陳端補充道。

陳端表示，小額支付雖然看起來單筆不大，但在人流量密集的地方日流水只要達到一定規模，就可以有效覆蓋運維成本，項目運營本身可以產生正向現金流。

商業模式

是否具備可持續性？

面對大量資本的涌入，共享按摩椅究竟是新龐氏騙局還是新共享經濟值得深入探討。

陳端認為：“近兩年來，以滴滴、共享單車等共享出行領域標桿企業的起落沉浮和公共輿情事件吸引了坊間很多關注，但經歷過時間考驗和沉淀后，事實證明共享按摩椅的模式反而是進入成本低、運營風險小的一個切入點。”

與共享單車不同的是，共享按摩椅因為設備無需移動，管理成本和產品損耗較低。“共享單車因為涉及設施流動、停放管理、單車折舊損耗等，線下運維成本高企，如果投放地日均使用頻次不高，收益難以覆蓋整體成本支出。”陳端表示，共享單車實際上是重資產運營，線下運維和產品損耗成本都較高，而共享按摩椅掃碼支付系統相對比較簡單，后期也不需要持續研發投入。

不過，陳端也提醒：“相比于共享出行領域對市場規模護城河的要求，共享按摩椅行業在現有產品形態和服務模式下規模敏感度并不高，因為目前的產品使用主要依托線下空間場景，按摩椅產品之間并沒有實質性關聯，不存在太強的‘網絡效應’，按摩椅產品本身技術門檻也不是很高，最核心的競爭事實上是在線下場景渠道的快速拓展方面。”

而正是因為進入門檻低，部分個人投資者的涌入并遭受一定損失使得共享按摩椅備受爭議。

“我認為共享按摩椅的商業模式是可持續的，最近出現的一些關于共享按摩椅的投資騙局應該是管理層面的問題，不是商業本質出現了問題。”陳端強調，共享按摩椅最主要的護城河是渠道拓展力。

終端消費意愿

為“軟需求”

根據天眼查專業版數據顯示，目前全國經營范圍包含共享按摩椅的企業有75家，其中2019年新增注冊企業19家。共享按摩椅從2017年開始興起，當年新增注冊企業15家，是2016年的5倍。2018年是共享按摩椅資本涌入的高峰期，當年新增注冊企業29家，較2017年幾近翻番。

根據地區分布情況來看，共享按摩椅企業注冊地最多的是廣東省，企業數量為16家;其次是山東省，有8家;湖北省、陜西省、湖南省并列第三，各有5家。

值得一提的是，注冊資本1000萬元以上的共享按摩椅企業有21家，在存續企業中占比36%。其中，寧夏萬物共享科技有限公司注冊資本最高，為1.08億元。

陳端表示，伴隨5G商用對場景體驗的整體提升，以及人們消費升級對健康養生的需求，共享按摩椅這個細分領域未來可能還有一定的成長空間。

“不過共享按摩椅的消費需求彈性很大，即‘軟需求’，并非剛需。”陳端表示對共享按摩椅的前景看好，但具體市場規模能做多大仍有待進一步觀察。