北京時(shí)間10月13日20:30，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》(WEO)。與6月的預(yù)測相比，IMF調(diào)升了對中國2020年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期0.9個(gè)百分點(diǎn)至1.9%，仍是預(yù)計(jì)唯一能實(shí)現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體，并維持對中國在2021年將實(shí)現(xiàn)8.2%增速的判斷。
隨著封鎖解除，全球貿(mào)易在6月開始復(fù)蘇，IMF提及中國是一個(gè)重要的貢獻(xiàn)者。10月19日，中國將公布三季度GDP數(shù)據(jù)，接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的國內(nèi)外機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)GDP同比增速將超5%，且四季度有望達(dá)6%。
盡管中國經(jīng)濟(jì)迅速反彈，但I(xiàn)MF認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要恢復(fù)到大流行前水平的進(jìn)程仍易受挫，若無抗擊病毒的疫苗和有效療法，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路將異常艱辛。此次，IMF預(yù)計(jì)2020年全球GDP萎縮4.4%，較6月時(shí)上調(diào)了0.8個(gè)百分點(diǎn)。IMF再次強(qiáng)調(diào)了目前的經(jīng)濟(jì)預(yù)測面臨根本上的不確定性，并認(rèn)為各國需要在危機(jī)中尋求平衡，不要寄望于在感染率仍高時(shí)能順利推進(jìn)經(jīng)濟(jì)重啟。封鎖措施可以大大降低感染率，如果一國在疫情初期就采取封鎖措施，其效果將尤其明顯。與溫和的長期措施相比，嚴(yán)格的短期封鎖措施可能更為可取。
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路仍然坎坷
此次之所以IMF提升了全球經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測，部分是因?yàn)槎径纫詠斫?jīng)濟(jì)重啟的速度快于預(yù)期，但面對新的感染病例數(shù)量增長，各國在8月減緩了重新開放的速度，并在某些情況下恢復(fù)了部分封鎖。因此，重新開放或停滯不前，IMF對復(fù)蘇前景仍持審慎態(tài)度。
IMF預(yù)計(jì)2020年全球GDP增速為-4.4%，6月時(shí)預(yù)期為-5.2%。但是，IMF將2021年的全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測下調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)至5.2%。IMF稱，對2020年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期的上調(diào)反映了兩個(gè)相互競爭因素的凈影響——第二季度GDP數(shù)據(jù)好于預(yù)期帶來向上推動(dòng)力，而持續(xù)的隔離措施和各國經(jīng)濟(jì)重啟的停滯則會(huì)導(dǎo)致下降趨勢。
由于美國和歐元區(qū)第二季度的GDP好于預(yù)期，IMF調(diào)升了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2020年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期2.3個(gè)百分點(diǎn)至–5.8%，但整體下調(diào)了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2021年增速預(yù)期0.9個(gè)百分點(diǎn)至3.9%。其中，預(yù)計(jì)2020年美國GDP增速為-4.3%，此前為-8.0%;歐元區(qū)GDP增速為-8.3%，此前為-10.2%。
對于新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，IMF進(jìn)一步調(diào)降了其2020年增速預(yù)期0.2個(gè)百分點(diǎn)至-3.3%，但卻調(diào)升了2021年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期0.2個(gè)百分點(diǎn)至6%，這和部分亞洲國家防疫工作更為得力不無關(guān)系。
4月低谷走強(qiáng)的指標(biāo)中，最明顯的是零售，這部分得益于政府的支持措施，IMF此次也強(qiáng)調(diào)了救濟(jì)措施的重要性，而美國就是最好的例證。且不提美股在美聯(lián)儲(chǔ)無限量化寬松(QE)支持下再創(chuàng)歷史新高，美國整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在過去6個(gè)月看起來也還不錯(cuò)，甚至是處在復(fù)蘇之路上，這都得益于美國即時(shí)祭出的3萬億美元財(cái)政刺激政策，通過人人有份的“大撒錢”穩(wěn)住了占美國經(jīng)濟(jì)70%的消費(fèi)。也正因如此，才會(huì)出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)關(guān)閉、大量失業(yè)的情況下，美國家庭現(xiàn)金收入?yún)s出現(xiàn)暴漲的情況，很多人領(lǐng)到的失業(yè)金比平日正常工作賺到的還多。
當(dāng)然，這種救濟(jì)措施是希望在疫情過后經(jīng)濟(jì)重啟、迅速回到“內(nèi)生增長”。但現(xiàn)在看來，經(jīng)濟(jì)重啟又開始停滯。IMF提及，大范圍衰退給全球經(jīng)濟(jì)造成的深刻創(chuàng)傷，在就業(yè)市場指標(biāo)中更加明顯。根據(jù)國際勞工組織的數(shù)據(jù)，2020年二季度的全職工作崗位減少了4億。
IMF認(rèn)為，未來仍存在眾多不確定性。經(jīng)濟(jì)上修的可能性包括經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快于預(yù)期，產(chǎn)出安全、有效的疫苗等;但下行風(fēng)險(xiǎn)也很顯著，包括：疫情可能在全球卷土重來，各國過早撤消支持性政策或推出的政策針對性很差，金融情況可能再度緊縮，流動(dòng)資金短缺及企業(yè)破產(chǎn)，貿(mào)易政策不確定性和技術(shù)摩擦等。
中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期
IMF幾度提及中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超出預(yù)期，同時(shí)反彈勢頭有望在明年加速。
外界普遍預(yù)計(jì)，10月19日公布的中國GDP數(shù)據(jù)將表現(xiàn)亮眼。“在正常情況下，三季度GDP增速在5%左右、四季度達(dá)6%左右是比較符合預(yù)期的水平。四季度宏觀經(jīng)濟(jì)政策將本著做好區(qū)間調(diào)控、定向調(diào)控、相機(jī)調(diào)控和精準(zhǔn)調(diào)控的原則有序推進(jìn)。”方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色對第一財(cái)經(jīng)記者表示。
渣打中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽對記者稱，預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)增長或達(dá)5.5%，四季度或加速至6.3%(此前預(yù)計(jì)6.1%)。“三季度制造業(yè)和非制造業(yè)PMI較二季度進(jìn)一步改善，表明生產(chǎn)擴(kuò)張加速。在生產(chǎn)活動(dòng)強(qiáng)勁和服務(wù)業(yè)復(fù)蘇推動(dòng)下，三季度GDP預(yù)計(jì)較二季度的3.2%大幅回升。”9月國內(nèi)制造業(yè)PMI較8月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)至51.5%，三季度平均PMI保持在51%以上，超過二季度平均值的50.8%。
野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺則對記者表示，中國的防疫成果和經(jīng)濟(jì)重啟進(jìn)展應(yīng)得到市場肯定，但相比于投資和出口，居民消費(fèi)復(fù)蘇乏力也應(yīng)引起關(guān)注，“維持中國三、四季度實(shí)際GDP同比增速將分別達(dá)到5.2%和5.7%的預(yù)期不變，并預(yù)計(jì)下半年將維持‘觀望'的政策模式，不會(huì)進(jìn)一步加大或收緊寬松力度。”
值得一提的是，中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也已不是僅由本國需求所提振，而是內(nèi)部和外部需求全面改善所帶來。9月PMI新出口訂單自今年年初以來首次重返至擴(kuò)張區(qū)域。此外，PMI新訂單、進(jìn)口和采購量等子指數(shù)均創(chuàng)下近兩年的新高。
10月13日海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)，9月中國進(jìn)出口總值同比增長11.4%。其中，出口同比增長9.9%;進(jìn)口同比大幅增長13.2%;貿(mào)易順差370.0億美元。按人民幣計(jì)，前三季度我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值23.12萬億元，同比增長0.7%，實(shí)現(xiàn)今年以來外貿(mào)進(jìn)出口累計(jì)增速首次轉(zhuǎn)正。
全球在危機(jī)中尋求平衡
不過，疫情尚未過去，未來一段時(shí)間，IMF也建議全球都應(yīng)該繼續(xù)在危機(jī)中尋求平衡，既強(qiáng)調(diào)了隔離措施的重要性，也要關(guān)注受隔離措施沖擊的弱勢群體的救濟(jì)。
IMF此前提及，如果新冠肺炎疫情的感染率仍然較高，自愿保持社交距離的情況可能會(huì)繼續(xù)存在，那么取消封鎖措施就不大可能給經(jīng)濟(jì)帶來真正強(qiáng)勁和可持續(xù)的提振效果。
IMF采用經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的兩個(gè)高頻替代指標(biāo)——谷歌人員流動(dòng)數(shù)據(jù)以及Indeed網(wǎng)站上發(fā)布的職位空缺數(shù)據(jù)，分析了封鎖措施以及自愿保持社交距離對經(jīng)濟(jì)的影響，在分析使用的128個(gè)國家的全部樣本中，在一國疫情的最初三個(gè)月期間，封鎖措施和自愿保持社交距離同等程度地導(dǎo)致了人員流動(dòng)減少。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，自愿保持社交距離的做法作用更大。這是因?yàn)椋诎l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，人們可以更加方便地居家辦公，或者由于有個(gè)人儲(chǔ)蓄和社會(huì)保障福利，甚至可以暫時(shí)停止工作。相反，在低收入國家，由于人們沒有應(yīng)對臨時(shí)收入損失的經(jīng)濟(jì)手段，他們往往無法選擇自愿保持社交距離這種方式。
同時(shí)，自愿保持社交距離很大程度上導(dǎo)致了人員流動(dòng)及職位空缺的減少，IMF認(rèn)為，這一點(diǎn)應(yīng)提醒決策者，在感染率仍然較高時(shí)，不要為期望重啟經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而取消封鎖措施，應(yīng)對衛(wèi)生危機(jī)看來是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁和可持續(xù)復(fù)蘇的一個(gè)前提條件。
不過，研究也表明，危機(jī)正在對更為脆弱的群體造成更大影響。由英國電信公司沃達(dá)豐( Vodafone)提供的針對意大利、葡萄牙和西班牙的人員物資流動(dòng)數(shù)據(jù)表明，“居家令”及相關(guān)的學(xué)校停課措施導(dǎo)致女性比男性的流動(dòng)性更大幅度地下降。這一影響在很大程度上是因?yàn)閶D女在照顧孩子方面承擔(dān)更大的責(zé)任，疫情可能導(dǎo)致她們無法再工作。因此，IMF認(rèn)為必須采取有針對性的政策干預(yù)措施，如增加失業(yè)保險(xiǎn)金，為家長提供帶薪休假等支持措施，以便為更脆弱群體提供保障，確保危機(jī)不會(huì)導(dǎo)致不平等狀況持續(xù)加劇。(周艾琳)
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