隨著科創板首單CDR的臨近發行，公募基金也陸續修訂合同有關條款，將存托憑證納入投資范圍。
近日，多家公募基金相繼發布修訂基金合同有關條款的公告，旨在將存托憑證納入投資范圍，并增加對應的投資策略等。
第一財經記者從公募基金行業人士處了解到，此舉大概率是在為CDR的上市未雨綢繆。隨著資本市場改革繼續推進，注冊制下會有越來越多的此類公司在內地資本市場上市。
多家公募投資擴圍
10月15日，南方基金發布《關于修訂公司旗下部分公開募集證券投資基金基金合同有關條款的公告》。公告顯示，公司旗下部分基金參與存托憑證投資并對基金合同中投資章節的相關條款進行修訂，包括明確投資范圍包含存托憑證、增加存托憑證的投資策略、投資比例限制、估值方法等;本次修訂自2020年10月15日起生效。托管協議、招募說明書、產品資料概要涉及的上述相關內容也已進行相應修訂。
據Choice數據，截至2020年6月末，南方基金旗下共有231只(合并統計)公募產品，此次增加存托憑證進入投資范圍的產品有140只，主要為權益類。
不僅南方基金，14日、15日，易方達、華夏基金、睿遠基金、鵬華基金、富國基金、招商基金等部分基金公司集中發布了類似公告。其中，睿遠基金旗下兩只產品投資范圍均增加了存托憑證，鵬華基金則有94只產品加入該隊列，而富國基金、易方達各自僅有10只、12只產品。
“證監會允許公募基金投資存托憑證，但需要修改基金合同并在證監會備案，部分公司就發了相關公告。若公司投資部門有需求，也會進行公告。”某公募基金產品部人士向第一財經記者表示。這意味著市場中并非所有公募基金及其旗下產品都參與到此投資范圍的變更，但有公募基金業內人士認為同業陸續都會完成這一步驟。
富國基金還提示存托憑證投資風險，公告顯示，基金投資存托憑證在承擔境內上市交易股票投資的共同風險外，還將承擔與存托憑證、創新企業發行、境外發行人以及交易機制相關的特有風險。
與資本市場改革同步
“這或許與科創板首只CDR(Chinese Depository Receipt，中國存托憑證)即將上市有關。”另一家頭部公募基金相關人士向記者透露，基金投資范圍為了能夠與創業板、科創板的上市公司類型同步。
公告顯示，9月22日，科創板首單CDR項目九號公司(689009.SH)收到證監會的注冊批復，10月15日晚，公司發布上市發行公告，發行價格為18.94元/份，募資規模為13.34億元。
招股書顯示，九號公司為一家開曼群島公司，因此九號公司的全資子公司納恩博(北京)為外商投資企業，由于中國法律法規限制外商投資增值電信業務，因此九號公司通過協議控制架構以VIE公司鼎力聯合從事增值電信業務，通過一系列合約安排取得其實際控制權并取得運營所得的經濟利益。公司2017年、2018年凈資產均為負值，2017年-2019年，歸母凈利潤均為負值，且虧損金額在上億級別。
九號公司還提示稱，目前CDR屬于市場創新產品，中國境內資本市場尚無先例，其未來的交易活躍程度、價格決定機制、投資者關注度等均存在較大的不確定性;同時，由于CDR的交易框架中涉及發行人、存托機構、托管機構等多個法律主體，其交易結構及原理與股票相比更為復雜。
這也意味著CDR的投資風險高于普通股票，部分公募基金投資范圍雖然已擴容，但并不代表就會立刻投資。
公告顯示，對于公募基金來說，基金買入或者持有這類紅籌公司境內發行的存托憑證，即被視為自動加入存托協議，成為存托協議的當事人。存托協議可能通過紅籌公司和存托人商議等方式進行修改，基金無法單獨要求紅籌公司或者存托人對存托協議作出額外修改。
另外，基金持有紅籌公司存托憑證，不是紅籌公司登記在冊的股東，不能以股東身份直接行使股東權利;基金僅能根據存托協議的約定，通過存托人享有并行使分紅、投票等權利。(邸凌月)
