前三季度GDP增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正!中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在二季度“V”型反彈的基礎(chǔ)上持續(xù)復(fù)蘇。
最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)0.7%。三季度經(jīng)濟(jì)增速加速，同比增長(zhǎng)4.9%。在新冠肺炎疫情全球蔓延、世界經(jīng)濟(jì)低迷的大背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逆勢(shì)上揚(yáng)的成績(jī)單，在全球范圍可謂“一枝獨(dú)秀”。
業(yè)內(nèi)分析，工業(yè)生產(chǎn)加速，固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。消費(fèi)明顯回升，預(yù)示中國(guó)經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇已由供給端拉動(dòng)的結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，向著供需聯(lián)動(dòng)的全面回暖方向邁進(jìn)，為接下來(lái)的四季度及明年經(jīng)濟(jì)反彈蓄勢(shì)。
固投增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局19日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值722786億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)0.7%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長(zhǎng)3.2%，三季度增長(zhǎng)4.9%。
在同日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)劉愛(ài)華表示，前三季度經(jīng)濟(jì)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，供需關(guān)系逐步改善。不管是從需求、生產(chǎn)，還是從整個(gè)市場(chǎng)表現(xiàn)出來(lái)的信心和活力等方面來(lái)看，今年四季度乃至全年有基礎(chǔ)、有條件、有信心保持目前的態(tài)勢(shì)。
京東數(shù)科首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，除三季度普遍保持較高增速的工業(yè)生產(chǎn)和出口，內(nèi)需回暖，特別是消費(fèi)明顯回升，預(yù)示中國(guó)經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇已由供給端拉動(dòng)的結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇向供需聯(lián)動(dòng)的全面回暖方向邁進(jìn)，或?yàn)樗募径扰c2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈蓄勢(shì)。接下來(lái)出口-制造業(yè)投資鏈條以及居民消費(fèi)特別是服務(wù)消費(fèi)有望逐步替代地產(chǎn)、基建投資，成為經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇的主要驅(qū)動(dòng)力。
在總量指標(biāo)不斷恢復(fù)的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化也在進(jìn)一步深化，展現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的韌性和潛力。前三季度，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)5.9%、4.7%，工業(yè)機(jī)器人、集成電路產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)18.2%、14.7%，都保持著較快增長(zhǎng)速度;服務(wù)業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)行業(yè)增加值分別增長(zhǎng)15.9%、7.0%，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增勢(shì)較好。
這些數(shù)據(jù)表明，疫情并未改變中國(guó)發(fā)展動(dòng)力轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、發(fā)展方式變化的大勢(shì)，而結(jié)構(gòu)優(yōu)化為中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和高質(zhì)量發(fā)展提供持續(xù)支撐。
而伴隨經(jīng)濟(jì)較快復(fù)蘇及保就業(yè)措施效果顯現(xiàn)，三季度多項(xiàng)就業(yè)指標(biāo)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率從年初最高的6.2%下降至5.4%，城鎮(zhèn)新增就業(yè)已基本完成年度目標(biāo)。
就業(yè)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國(guó)新就業(yè)形態(tài)研究中心主任張成剛對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)以及各級(jí)政府大力穩(wěn)就業(yè)、保就業(yè)共同發(fā)力的結(jié)果。城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率下降趨勢(shì)顯現(xiàn)，逐漸恢復(fù)到疫情前的水平，這個(gè)成績(jī)來(lái)之不易。上述指標(biāo)共同表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)恢復(fù)中，勞動(dòng)力市場(chǎng)受到的沖擊正在逐漸修復(fù)。
尤其是在投資方面，前三季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)436530億元，同比增長(zhǎng)0.8%，增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，上半年為下降3.1%。
分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)0.2%，增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，上半年為下降2.7%;制造業(yè)投資下降6.5%，降幅比上半年收窄5.2個(gè)百分點(diǎn);房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)5.6%，增速比上半年提高3.7個(gè)百分點(diǎn)。
財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析，9月當(dāng)月投資增速為7.5%，整體修復(fù)速度依然領(lǐng)先于消費(fèi)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐作用較強(qiáng)。其中，在專項(xiàng)債資金撥付使用偏慢、棚改項(xiàng)目、銀行補(bǔ)充資本金分流財(cái)政資金的疊加影響下，基建投資(不含電力)當(dāng)月同比增長(zhǎng)3.2%，較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)3.0%，連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但海外疫情二次暴發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大，制造業(yè)恢復(fù)速度依然偏慢。
58安居客房產(chǎn)研究院分院院長(zhǎng)張波告訴第一財(cái)經(jīng)記者，房地產(chǎn)銷售回暖疊加貨幣環(huán)境寬松，9月房地產(chǎn)投資增速回升至12.0%，對(duì)投資的支撐作用明顯。1~9月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比增長(zhǎng)4.4%。從近期政府各部門的表態(tài)來(lái)看，對(duì)于重點(diǎn)房企的負(fù)債水平進(jìn)行監(jiān)控已成為長(zhǎng)效調(diào)控的重要工作，四季度調(diào)控收緊的力度依然會(huì)持續(xù)。
經(jīng)濟(jì)動(dòng)能切換至消費(fèi)拉動(dòng)
三季度以來(lái)，整體內(nèi)需恢復(fù)的勢(shì)頭是比較明顯的，尤其是消費(fèi)需求。
伍超明表示，從邊際變化看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能已經(jīng)逐步由投資拉動(dòng)切換至消費(fèi)拉動(dòng)，如9月當(dāng)月投資增速為7.5%，基本與上月持平，修復(fù)斜率趨平;消費(fèi)當(dāng)月同比增長(zhǎng)3.3%，在8月轉(zhuǎn)正的基礎(chǔ)上繼續(xù)提高2.8個(gè)百分點(diǎn)，修復(fù)斜率向上特征明顯。
劉愛(ài)華介紹，三季度當(dāng)季最終消費(fèi)支出的拉動(dòng)點(diǎn)數(shù)是1.7個(gè)百分點(diǎn)，資本形成總額拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)2.6個(gè)百分點(diǎn)，貨物和服務(wù)凈出口拉動(dòng)0.6個(gè)百分點(diǎn)，和二季度比，最終消費(fèi)支出是由下拉2.3個(gè)百分點(diǎn)提升到了正拉動(dòng)1.7個(gè)百分點(diǎn)，可以說(shuō)上升了4個(gè)百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，前三季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額273324億元，同比下降7.2%;其中三季度增長(zhǎng)0.9%，季度增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。9月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.3%，增速比8月份加快2.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月增長(zhǎng)。
中國(guó)國(guó)際交流中心學(xué)術(shù)委員會(huì)委員王軍對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析，汽車消費(fèi)刺激政策持續(xù)推進(jìn)，疊加高基數(shù)效應(yīng)褪去，乘用車批發(fā)、零售銷量增速雙雙出現(xiàn)大幅上行，汽車消費(fèi)回暖對(duì)社會(huì)消費(fèi)品提振明顯。另外，隨著疫情形勢(shì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，餐飲消費(fèi)持續(xù)回升，電影市場(chǎng)繼續(xù)放開，刺激了線下消費(fèi)市場(chǎng)，對(duì)社零增速表現(xiàn)改善有一定提振。
疫情以來(lái)，電商表現(xiàn)出了逆勢(shì)成長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。前三季度，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長(zhǎng)15.3%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的24.3%。服務(wù)消費(fèi)也在加快恢復(fù)。9月份餐飲收入下降2.9%，降幅連續(xù)幾個(gè)月收窄，已經(jīng)慢慢接近正常水平。
沈建光分析，值得關(guān)注的是，本月限額以下社零增速反彈至1.2%，年內(nèi)首次正增長(zhǎng)，反映中小零售企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)回暖信號(hào)，這對(duì)于居民消費(fèi)的進(jìn)一步復(fù)蘇至關(guān)重要。
展望四季度
就目前來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)外需求同步改善，中國(guó)經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇的內(nèi)生動(dòng)力逐步增強(qiáng)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會(huì)更加明顯，GDP增速或達(dá)6%以上，全年增速或在2%。宏觀政策方面，平衡穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，更重要的是及時(shí)有效地化解結(jié)構(gòu)性矛盾、探尋新的增長(zhǎng)點(diǎn)，暢通國(guó)內(nèi)大循環(huán)。
展望四季度，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，當(dāng)季固定資產(chǎn)投資增速有望向10%靠攏，消費(fèi)修復(fù)也將穩(wěn)步推進(jìn)，出口增速明顯回落的可能性不大，預(yù)計(jì)四季度GDP同比有望升至6.0%的潛在增長(zhǎng)水平附近，全年GDP增速將達(dá)到2.2%左右。
關(guān)于四季度宏觀經(jīng)濟(jì)政策，盡管央行已弱化了逆周期調(diào)節(jié)對(duì)沖疫情影響的表述，但貨幣政策年內(nèi)直接轉(zhuǎn)向的可能性較低，預(yù)計(jì)繼續(xù)維持“穩(wěn)貨幣+寬信用”。
政信投資集團(tuán)副總裁董峰接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，疫情以來(lái)，央行特別重視支持中小微企業(yè)，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了有力支持，同時(shí)積極防范化解潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)四季度的貨幣政策依然穩(wěn)健。貨幣政策要更加注重支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、扶持小微企業(yè)，讓中小微企業(yè)獲得更多直接融資的方式。目前貨幣政策對(duì)中小企業(yè)的支持還需要一些突破，比如在監(jiān)管層面，還可以給中小企業(yè)融資更大的空間，金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行還需要?jiǎng)?chuàng)新融資流程。
防范風(fēng)險(xiǎn)也是四季度宏觀政策的重點(diǎn)。華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈康19日表示，“雙循環(huán)”下，經(jīng)濟(jì)金融安全關(guān)乎命脈。隨著中國(guó)企業(yè)走出去和金融開放，必須加快金融監(jiān)管國(guó)際化進(jìn)程，堅(jiān)守底線防范金融風(fēng)險(xiǎn)，全力保障金融和企業(yè)的安全。中國(guó)在外資金融引進(jìn)過(guò)程中，需建立有效的防范、預(yù)警和監(jiān)管機(jī)制。
近期，一些國(guó)際組織對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)反映了外界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)近日發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2020年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮4.4%，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.9%，是全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，明年將達(dá)到8.2%。除IMF外，近期世界銀行等多個(gè)國(guó)際機(jī)構(gòu)也都紛紛上調(diào)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。
與其他主要經(jīng)濟(jì)體相比，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可謂風(fēng)景獨(dú)好。IMF預(yù)計(jì)2020年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮4.4%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年將衰退5.8%，其中美國(guó)經(jīng)濟(jì)將衰退4.3%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退8.3%，英國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退9.8%。新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)將衰退3.3%。
世界銀行近期也發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)2%，比6月初預(yù)計(jì)的1%上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)預(yù)計(jì)明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)7.9%。
國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從1%上調(diào)至1.9%，同時(shí)預(yù)計(jì)明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)7%左右。惠譽(yù)將中國(guó)2020年增長(zhǎng)預(yù)期由1.2%上調(diào)至2.7%，同時(shí)預(yù)計(jì)明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)7.7%。
從世界各大經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)看，各方對(duì)疫情陰影下世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有所差異，但對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的判斷，具有普遍的共識(shí)和確定性：全年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)、增長(zhǎng)率在2%左右，明年有望反彈至7%以上。
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)助理劉曉光認(rèn)為，國(guó)際機(jī)構(gòu)普遍看好我國(guó)經(jīng)濟(jì)，一方面是基于我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈;另一方面是基于我國(guó)經(jīng)濟(jì)在歷次應(yīng)對(duì)外部沖擊中的出色表現(xiàn)，展現(xiàn)了強(qiáng)大的韌性和宏觀調(diào)控能力，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)充滿信心。(祝嫣然)
關(guān)鍵詞： 固投增速 經(jīng)濟(jì)動(dòng)能
