避險情緒升級板塊大幅分化下謹防短期急跌！
觀點：連續三個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，海外地緣政治沖突影響放緩，但黃金、石油價格持續高企下，全球避險請情緒升級。指數弱勢反彈，但增量資金不濟下，要謹防短期急跌再次探底的可能。
連續反彈之后，昨日海外市場全線走低。上午滬深兩市雙雙低開，開盤展開震蕩，科技股整體殺跌下，創業板盤中不斷走低。而權重股弱勢下，滬指表現平平。此后，指數一度回升，但力度薄弱，整體于昨日收盤下方整理。盤面上看，煤炭板塊領漲，有色金屬、交通運輸、紡織服飾、房地產等漲幅居前，而石油石化、電子、電力設備等跌幅居前，多板塊迎來調整。
昨天我們在收盤中提示，盡管市場跳空上漲，但切忌盲目追進。很明顯的是，指數連續三日反彈，但成交量相對較弱，市場的上漲也顯得猶豫，一般這種弱勢反彈之后，都有再次回落的可能。而今日市場的走勢看，盤中多數時期都是下跌的，尾盤雖有回升，但整體弱勢，還是要留意整體回撤的可能。
再看看昨日海外市場，盡管此前也是連續反彈，但昨日又全線走低，如果稍微拉長近期的周期會發現，歐美股市調整的趨勢依舊，近期反復之下也還要留意可能的下探。而盡管滬指走勢稍強，但三大指數內部分化之際，一旦海外市場再次下探，也還是要留意可能的回撤。
此外，僅從技術面看，昨日市場跳空上行之后留下缺口，按照弱勢表現下缺口要回補的大致規律，短期增量資金不能有效提振指數突破震蕩箱體上沿，那么就要做好指數再次回補缺口以及探底的可能。
所以，至少短期這里的反彈，是仍然不建議大家盲目跟進的。當前市場結構性行情當中，反復還將延續。增量資金沒進入之前，區間內的上漲都不建議盲目出手。不過，對市場也不要過于悲觀，畢竟海外沖突的情緒影響在減弱，國內穩增長下政策托底明顯，貨幣寬松周期開啟下，流動性的提振還在，市場整體向好的邏輯未變。在此前連續調整后，如果近期還有回撤，仍是考慮戰略配置的好時機。
總之，2月份已經告一段落，展望3月份，影響市場的俄烏沖突有望放緩，在情緒上或有放緩趨勢。而隨著重要會議的即將召開，市場對政策以及經濟向好預期的提振開啟，對市場情緒仍有提振。當然，最主要的還是穩增長下政策底的支撐以及寬松周期開啟下流動性整體提振的刺激，市場整體向好的邏輯未變。繼續看好可能的春季行情的到來，當前指數震蕩整理之際，磨底的概率較大，激進的投資者可考慮開始做戰略性配置，而穩健的投資者，試探性建倉或加倉的同時,耐心等待市場方向的明確。
