意見領(lǐng)袖丨管濤(中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)
去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤、支持性政策靠前發(fā)力、收縮性政策慎重出臺(tái)以來，央行貨幣政策已經(jīng)連續(xù)出了降準(zhǔn)降息的大招，而財(cái)政政策通常要等全國兩會(huì)審議通過預(yù)算后才能見分曉。所以，政府工作報(bào)告中關(guān)于積極財(cái)政政策的具體安排非常引人關(guān)注。其中，有以下四個(gè)亮點(diǎn)值得關(guān)注。
一是赤字率降低不減財(cái)政支出強(qiáng)度。政府工作報(bào)告明確，今年赤字率擬按2.8%左右安排，低于去年的3.1%、2020年的3.7%。這有利于增強(qiáng)財(cái)政可持續(xù)性，體現(xiàn)了宏觀政策適應(yīng)跨周期調(diào)節(jié)需要，既要保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)必要支持力度，又要考慮為今年應(yīng)對(duì)困難挑戰(zhàn)預(yù)留政策空間。
雖然財(cái)政赤字率比去年預(yù)算下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，資金規(guī)模減少2000億元，但通過跨年度調(diào)節(jié)，如特定國有金融機(jī)構(gòu)和專營機(jī)構(gòu)依法上繳近年結(jié)存利潤、調(diào)入預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金等，加上財(cái)政收入持續(xù)增長，預(yù)計(jì)支出規(guī)模比去年擴(kuò)大2萬億元以上，相當(dāng)于提高赤字率1個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)際上今年可動(dòng)用的赤字率達(dá)到3.8%左右，財(cái)政支出強(qiáng)度是有保障的，關(guān)鍵是如何使用、有效使用。政府工作報(bào)告還指出，新增財(cái)力要下沉基層，主要用于落實(shí)助企紓困、穩(wěn)就業(yè)保民生政策，促進(jìn)消費(fèi)、擴(kuò)大需求。
二是推出“減稅+退稅”的稅費(fèi)支持政策新組合。在前兩年連續(xù)減稅降費(fèi)的基礎(chǔ)上，今年將堅(jiān)持階段性措施和制度性安排相結(jié)合，減稅與退稅并舉。預(yù)計(jì)全年退稅減稅約2.5萬億元，其中留抵退稅約1.5萬億元，退稅資金全部直達(dá)企業(yè)。這將超過去年降稅降費(fèi)約1.1萬億元的規(guī)模，與2020年減稅降費(fèi)2.5萬億元的規(guī)模相近。
根據(jù)政府工作報(bào)告，今年對(duì)留抵稅額實(shí)行大規(guī)模退稅，首先是優(yōu)先安排小微企業(yè)，對(duì)小微企業(yè)的存量留抵稅額于6月底前一次性全部退還，增量留抵稅額足額退還。其次是重點(diǎn)支持制造業(yè)，全面解決制造業(yè)、科研和技術(shù)服務(wù)、生態(tài)環(huán)保、電力燃?xì)狻⒔煌ㄟ\(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)留抵退稅問題。增值稅留抵退稅力度顯著加大，有助于為企業(yè)提供現(xiàn)金流支持，有力提振市場信心。而且，與用財(cái)政資金搞投資事后要終身追責(zé)相比，搞退稅花了基本沒有尾巴，有助于積極的財(cái)政政策提升效能。
三是用好政府資金帶動(dòng)有效投資仍有空間。今年，中央預(yù)算內(nèi)投資安排6400億元，高于過去兩年分別為6000億、6100億元的水平；擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.65萬億元，與去年額度持平，但加上去年的剩余資金，實(shí)際可用資金量更多。要發(fā)揮重大項(xiàng)目牽引和政府投資撬動(dòng)作用，合理擴(kuò)大地方專項(xiàng)債的使用范圍，完善相關(guān)支持政策，充分調(diào)動(dòng)民間投資積極性。
四是加大中央本級(jí)支出。今年安排中央本級(jí)支出增長3.9%(過去兩年均為負(fù)增長)，其中中央部門支出繼續(xù)負(fù)增長。中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付增加約1.5萬億元、規(guī)模近9.8萬億元，增長18%，為多年來最大增幅。中央財(cái)政將更多資金納入直達(dá)范圍，省級(jí)財(cái)政也要加大對(duì)市縣的支持。這有助于進(jìn)一步減輕地方政府負(fù)擔(dān)，調(diào)動(dòng)各級(jí)政府穩(wěn)增長、惠民生的積極性。
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關(guān)鍵詞： 積極財(cái)政政策 中銀證券 個(gè)百分點(diǎn)
