今年以來，能源類股已經累計上漲了38%，但美國銀行(Bank of America)認為，能源類股還將繼續上漲，因為該行業代表著2022年的“痛苦交易”。
所謂“痛苦交易”是指對特定資產進行定向交易，對大多數市場參與者造成相當大傷害。在這種情況下，美國銀行將能源行業稱為今年的“痛苦交易”，是因為很少有投資者對該行業有足夠的敞口。但隨著他們慢慢入市，這可能有助于維持進一步的資金流入。
隨著新冠疫情的平息，旅游需求增加，而俄烏沖突導致供應減少，2022年石油和天然氣價格大幅上漲。美銀表示，“這可能會持續很長時間，我們看到了三個關鍵的利好因素。”
1.“能源安全”
在俄烏沖突爆發并隨后對莫斯科實施制裁之后，投資者和政策制定者已經意識到，擁有充足的國內能源生產和供應，是經濟和國家安全的關鍵。這應該有助于在美國頁巖氣熱潮結束后，重新吸引投資流入該行業。“能源安全是經濟的氧氣，”美銀表示。
2. “能源股比重剛剛翻倍”
美銀解釋稱，2020年，能源板塊在標普500指數中的比重降至1.9%。此后該板塊在該指數中的比重增加了一倍，至3.9%左右，但仍遠低于2010年前的10%。
3.“現金”
美銀表示，“我們的經濟學家預計，到明年年中，現金收益率將升至3.25%至3.50%，這將使現金成為約15年來最有價值的資產。預計能源公司今年將產生15%的抗通脹自由現金流收益率，這是自1986年以來我們的數據歷史上的最高水平。”
美國銀行總結道，“盡管今年以來能源股上漲了38%，但考慮到高通脹和不斷上升的現金收益，其估值仍然具有吸引力。”
此外，美銀并不是唯一看好該行業前景的機構，摩根大通在周三的一份報告中指出，大宗商品價格可能會在當前水平的基礎上再上漲40%。
