因不滿意深交所作出的退市決定，德奧退將深交所告上了法庭。
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德奧退狀告深交所
6月16日，德奧退發布公告稱，近日，公司收到廣東省深圳市中級人民法院送達的《受理案件通知書》，該案件原告為德奧退，被告為深交所。德奧退請求：判令撤銷深交所作出的《關于不同意德奧通用航空股份有限公司股票恢復上市申請的決定》；并判令深交所停止對其終止上市自律監管決定的流程。
據了解，因2017年、2018年連續兩個會計年度經審計凈資產為負值，德奧退股票自2019年5月15日起暫停上市。停牌逾一年后，2020年7月，德奧退向深交所提交了股票恢復上市申請并獲得受理，不過，今年2月，深交所宣布德奧退該申請未獲通過，并最終作出了對其終止上市的決定。
在被深交所作出終止上市的決定后，德奧退提交了復核申請，不過這并沒能改變公司走向退市的命運，6月15日，德奧退收到了深交所《終止上市復核決定書》，深交所維持對德奧退的終止上市決定。
值得一提的是，6月16日是德奧退退市整理期的最后一個交易日。公司最終平盤收盤，股價定格于0.53元/股，總市值僅剩2.95億元。股票終止上市后，德奧退將轉入全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。
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新都訴深交所曾敗訴
事實上，德奧退并非首家因被終止上市而將深交所告上法庭的個股，2017年時，新都退也曾起訴深交所，要求撤回退市決定，不過，最終以敗訴收場。
在上述案件立案之初，深交所曾公開表示，其作出新都退股票終止上市的決定，具有充分的法律依據和事實依據。深交所將認真貫徹依法全面從嚴監管，堅決落實退市主體責任，嚴格審核恢復上市、重新上市申請，從嚴監管規避退市行為，對于達到退市條件的公司，做到“出現一家，退市一家”，凈化市場環境，維護市場秩序，全力維護退市制度的嚴肅性。
上海東方劍橋律師事務所律師婁霄云表示，德奧退本次勝訴的概率依舊不大，公司持續經營能力等指標已不符合深交所股票恢復上市的標準，其恢復上市的主張很難得到法院支持。
不過，在北京某律所律師張施琥看來，這兩起訴訟也存在一定意義。上市公司退市，不僅關乎上市公司的利益，還涉及眾多中小投資者的切身利益。對被強制退市的公司來說，雖然可以進行復核申請，但實踐表示基本不能改變交易所作出的退市決定，公司目前仍缺乏必要的司法救濟手段。這兩起訴訟對推動我國退市制度進一步完善具有借鑒意義。
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退市常態化勢在必行必行
今年是有著“史上最嚴退市新規”實施的第二年，據不完全統計，自5月份以來，已經有累計超30家公司發布收到股票終止上市決定的公告。
股市如戰場，對于上市公司而言，弱肉強食也是不變的定理。表現不佳的上市公司終將失去存活的機會，退出A股舞臺，為優質公司和新生代讓出位置。
退市速度加快的背后，是退市制度的日趨完善，資本市場優勝劣汰效率得到顯著提升。
此前為了規避退市，不少瀕臨退市的公司在“收入”、“利潤”方面做起了文章，比如突擊銷售，在短期內突擊增加營業收入等。對此，2021年底，交易所發布了營業收入扣除業務辦理指南，從三個方面發力精準打擊空殼公司。一是細化貿易、類金融業務扣除要求；二是規范“穩定業務模式”判斷標準；三是明確將非正常交易合并取得的收入進行扣除。
4月29日，證監會發布并實施《關于完善上市公司退市后監管工作的指導意見》，一方面進一步完善了上市公司退市后監管工作，退市情形更加健全，退市效率大幅提升。另一方面，進一步加強投資者保護，適應常態化退市的要求，構建“有進有出、能進能出”的優勝劣汰良好生態。
可以預見，在嚴格的退市制度執行之下，此前的各種制度漏洞被堵住，“應退盡退”已成為必然。
開源證券指出，2006年以來，A股退市制度先后經歷了五次改革優化，目前在2020年退市新規的推動下常態化退市已初現成效。
一是退市制度不斷優化，退市標準更加合理，退市流程更加高效。退市新規對財務類、交易類、規范類、重大違法類等四大類退市標準進行了完善，并取消暫停上市和恢復上市環節，縮短財務類退市觸發期限、退市整理期交易時間和退市停牌時間。
二是退市制度執行更加嚴格，嚴打保殼炒殼行為，質次企業得到有效出清。營收和凈利潤組合退市指標的引入、營收扣除標準的持續完善和財務類指標的全面交叉適用使得殼公司規避退市的空間進一步壓縮，“戴帽”公司交易活躍度大幅下降。
三是退市制度效果顯著，退市企業數量快速增長，退市渠道逐漸多元化。2021 年退市數量達到20家，創歷史新高，2022年預計還將繼續增加，1元退市、重大違法類退市、規范類退市等非財務類強制退市情形逐漸增多，主動退市、并購重組等退市渠道亦不斷暢通。
同時，退市新規正與全面注冊制改革形成正向反饋：一方面，退市新規將強化市場優勝劣汰的競爭環境，促使資源向優質企業集中，為全面注冊制改革穩步推進提供保障；另一方面，注冊制改革的持續深化將推動“殼公司”的持續貶值，從而加速質次公司的退市出清。
在兩者相互作用下，國內資本市場也將快速形成“有進有出、優勝劣汰”的良性循環，從而更好地實現資本市場服務實體經濟的功能。
