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摘要：下半年市場仍將面臨反復，但是長期來看依然看好A股市場的投資機會。
大盤持續反彈超2個月，當前市場是反轉后的回調整理期。這里的震蕩，既是對短期漲幅的消化，同時也為延續上行趨勢蓄勢，進一步下跌空間有限。3250點附近是短期重要觀察窗口，若支撐不破，則60分鐘級別反彈將得以延續。當前市場并不脆弱，不會出現上半年市場快速急跌的情況。
下半年市場仍將面臨反復，但是長期來看依然看好A股市場的投資機會。對于投資者而言下半年把握風格上的確定性將更為重要。周期品的價格下行將對上游資源類行業的盈利帶來直接影響，但這部分利潤并不會立刻轉移到下游企業。考慮到企業存貨購置周期，先進先出的財務處理方式，以及產業鏈議價能力等因素，傳導到下游行業的利潤改善往往還需要半年左右時間。這意味著如果周期品價格大幅波動，三季度的盈利不確定性將進一步上升，但年度維度來看，A股市場的業績底將更加堅實。
