【資料圖】
觀點：盡管8月PMI繼續掉落榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢確立，國內經濟從衰退逐步走向復蘇，對市場起到一定的支撐和提振。當然，此前經濟確定性爬坡之后，復蘇過程仍有反復，或影響市場節奏。不過，在情緒整體回升以及流動性相對寬松提振下，結構性行情仍有望延續。短期，市場連續調整后情緒達到冰點，而央行出手調降外匯存款準備金率緩解人民幣貶值壓力，給市場帶來小幅的信心提振。指數跳空上行下，短期反彈開啟，在政策和基本面穩定下，指數仍有反彈空間，但持續性還需進一步觀望。
隔夜美股悉數下跌，但是A股表現搶眼，今日兩市雙雙高開，開盤后滬強深弱，滬指紅盤上方運行，而寧德時代走低下，創業板以及深成指一度走低。不過，此后多板塊的提振下，兩市雙雙拉升走高，滬指站上多條均線，而深成指盤中收復五日均線。繼昨日回升之后，兩市再次迎來上行，反彈基本已經開啟。
上周四以來，兩市連續調整之后市場成交低迷，多日不足八千億的成交下也說明市場殺跌力量驟減，指數也沒有太多下行的空間。這個時刻，一旦有提振市場的消息或者政策等，在情緒上就可能帶動指數迎來反彈。
而這個時刻，我們看到央行降低外匯存款準備金率兩個百分點，雖然對A股實質影響有限，但是信心上是有提振的，也在一定程度刺激了市場的情緒，滬指跳空上行就是很好的佐證。當然，此前因為人民幣的持續貶值，外資配置A股意愿不足，也使得市場信心缺失，而降低外匯存準，不僅有利于緩解人民幣貶值壓力，也有利于外資的回流，對股市的情緒和信心都是積極影響。
因此，在政策和基本面支撐穩定之下，短期市場情緒得到提振，反彈也隨之而來。而從盤面上看，盡管成長股連續調整后迎來反彈，但是價值抬頭的表現還是相對較強，所以市場階段風格的轉向還在。不過，需要指出的是，宏觀不濟和總量既定下，價值股想要走出趨勢性行情，還是比較困難的。而成長類品種，行情也不輕言結束，此前調整后估值回歸，階段的反抽也來臨。市場這個階段或趨于均衡，整體風格難言轉向。
最后，對于此次反彈來說，我們還會關注的就是它的持續性。目前來看，這個可能還需觀望，畢竟接下來重要會議前的觀望，海外美聯儲加息的預期、重要節日的到來等等，都是可能對市場產生干擾的因素，在基本面還不穩固之下，反復可能仍是主基調。
總結一下：市場情緒提振下，短期反彈已經開啟。而對于反彈的持續性，目前不確定性下仍需觀望，但在此期間，結構性機會依舊。關注穩增長下價值股抬頭的機會之外，對于連續調整之后仍處于高景氣和業績提振預期的成長股來說，階段反抽行情也仍有期待。整體偏向均衡之下，適當注意市場節奏。
