今日是2022年最后一個交易日，最終滬指高開后震蕩走高紅盤收官！
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縱觀全年，A股主要股指均收跌，其中滬指全年下跌15.13%，年內一度跌破3000點，為主要股指中跌幅最小指數。科創50指數全年下跌31.35%，跌幅居首，創業板指全年下跌975點，跌幅達29.37%。
今日盤面上，消費股持續活躍，電商、零售等方向領漲，焦點科技、跨境通、中興商業、新華百貨等多股漲停。web3.0概念股大漲，福石控股漲超10%，天地在線、力盛體育、安妮股份漲停。游戲股震蕩走強，風語筑、游族網絡、慈文傳媒漲停。板塊方面，電商、web3.0、教育、手機游戲等板塊漲幅居前。
下跌方面，醫藥股集體調整，新冠藥方向領跌，眾生藥業、中國醫藥跌超5%。熊去氧膽酸、新冠特效藥、醫藥商業、中船系等板塊跌幅居前。總體上個股漲多跌少，兩市超3200只個股上漲。
截至收盤，滬指漲0.51%，深成指漲0.18%，創業板指跌0.11%。滬深兩市今日成交額6041億，較上個交易日縮量467億截至收盤，北向資金今日凈買入0.93億元，12月累計凈買入350億元；2022年累計凈買入900億元，自陸股通開通以來連續9年加倉A股。
2022年市場回顧
隨著今日收盤，2022年的最后一個交易日也落下帷幕。
回看全年，新冠疫情反復、美聯儲暴力加息、俄烏沖突不斷、極端氣候等黑天鵝和灰犀牛事件交替沖擊著A股市場，導致A股震蕩的劇烈程度更甚以往，不少行業上市公司基本面與二級市場股價遭到“雙殺”。
第一個超預期沖擊來自新冠疫情。回到2022年初，市場對奧密克戎病毒株的防控難度預判嚴重不足，大大低估了疫情對經濟的影響。受過去兩年疫情防控政策整體運行良好影響，國內經濟能夠很大程度上免于疫情干擾。事實上，奧密克戎的防控難度遠超預期，疫情成為2022年國內經濟面臨的最大擾動項。
第二個超預期沖擊來自穩增長政策傳導機制不暢。2022年初，隨著穩增長政策相繼出臺，穩增長板塊一度跑出相對收益，尤其是5.5%的GDP增速目標，極大地提振了市場信心。但受二季度疫情爆發沖擊，居民和企業信心不足，信貸需求疲弱，寬貨幣向寬信用的傳導受阻，社融總量高增但結構不優，結果就是政策端發力未能有效扭轉消費和地產的低迷狀態。
第三個超預期沖擊來自美聯儲的暴力加息。2022年初，市場對美聯儲加息已有預期，但對美國通脹的韌性預判不足，導致對美聯儲加息節奏出現誤判。結果來看，美國CPI和就業數據韌性屢超市場預期，倒逼美聯儲不得不激進加息，并屢屢釋放鷹派言論，試圖引導通脹預期下行。其結果就是，幾乎美聯儲每一次加息，都會壓制市場風險偏好，帶動指數逐步下臺階。
不過，A股2022年IPO市場一枝獨秀。
2022年世界資本市場波動加劇，在多重負面因素影響下，全球IPO活動明顯放緩。數據顯示，2022年全球IPO融資額為1800億美元，較2021年的4680億美元大幅下滑。不過，2022年A股市場新掛牌上市公司達428家，上市數量不及2021年的逾500家。2022年上述新股公司合計募資約5870億元，年度募資額創歷史新高。
2023年A股展望
2022年A股震蕩，但2023年市場或出現一定機會，機構預計市場在年中大概率處于牛熊轉換期，可能會演繹出小幅震蕩上臺階的格局，屬于典型的過渡和轉折之年。
首先，A股明年一季度有望結束筑底行情。
A股在庫存周期主導下存在規律性的3-4年牛熊周期，A股整體的的節奏和彈性與短周期經濟運行顯著相關，但市場底往往領先經濟底。以2005、2008、2012、2018年四輪市場底為樣本，市場底部有三大共性：
一，估值維度，股債收益比對評估市場底部有顯著指引意義；二，宏觀維度，市場底通常對應剩余流動性由負轉正的拐點；三，結構演繹，底部結構呈現明顯規律性，成交量低位，強勢基金重倉股補跌，低估值震蕩企穩，新成長個股悄然展開有序上漲。
市場自4月26日確認底部左側(2021年2月以來股債收益比首次超過2.3并見頂)，站在當前，浙商認為筑底階段已近尾聲，2023年Q1是市場開始轉折向上的重要窗口期。
一則，盈利層面，結合工業增加值產出缺口周期的運行時間，2023Q1有望開始見底向上；二則，風險偏好層面，市場將逐步消化第一波疫情影響；三則，流動性層面，美聯儲將于2023年1月和3月舉行貨幣政策會議，隨著CPI拐點的顯現，有望傳遞更多積極信號。
隨著全國多地走過病例達峰沖擊，促消費、穩增長政策將陸續出臺，為消費回暖和經濟復蘇添火加柴。在此背景下，雖難免波折，但2023年國內經濟回暖向上幾乎是確定性事件，這也是2023年A股最大的主線邏輯，大概率將演繹“復蘇牛”。
板塊方面，國君資管看好四個大主線：地產政策催化的地產、家居、建材等上下游產業鏈；低估值、國企改革受益的建筑、公用、石化、大金融，包括港股的國企；周期有望復蘇的半導體、計算機、電子、醫藥、農業；高景氣的新能源+產業，如儲能、光伏、風能、電池等仍有結構性機會。
2.4萬億增量資金將入場
目前市場的癥結在于量能的不足。回顧近期的走勢來看，無論是上漲還是下跌，量能均未有效放大。不過，在2023年這一問題有望得到改善。興業證券最新研報顯示，明年公私募基金、保險資金、北向資金、兩融資金、銀行理財、養老體系資金或迎來不同程度的擴容，合計或為市場提供2.4萬億元的增量資金。
首先，公募、私募基金有望給明年市場帶來9000億元、4000億元的增量資金；保險資金的權益投資規模或將擴容4500億元左右。
其次，展望2023年，一方面，美聯儲激進加息節奏料將放緩，人民幣貶值壓力減輕；另一方面，國內經濟韌性較足，A股盈利底部回升，對外資的吸引力將增強。預計北向資金凈流入規模可將修復至近年合理水平，凈流入規模也可能恢復至近三年平均水平，即2400億元左右。
此外，2023年市場回暖有望帶動兩融風險偏好回升，預計2023年兩融資金流入規模將回升至近三年平均水平，即1200億元左右；養老體系資金方面，社保基金、企業年金和職業年金、養老金有望分別實現260億元、766億元、189億元的增量；而理財產品明年的股票持有規模也可能擴容1900億元。
從近幾年的數據統計來看，成交額超過萬億就是牛量，7000億至8000億左右是小牛量，5000億左右就是底量。因此，近期持續的地量反映了投資者的謹慎心態，但也反映出主動性賣盤的衰減。諸多積極變化推動下,預期A股2023年將進入上升通道。
