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觀點：十二月PMI持續低迷，創下近三年來的新低。不過，這個低迷總體在預期之內，隨著政策重點轉向穩經濟，接下來經濟提振以及復蘇的預期不斷加固。當前A股估值仍處于歷史低位，在復蘇預期中，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的階段投資機會。短期，元旦以來市場連續上行終結后迎來回撤，重心不斷走低下，短期或進入震蕩整理期。隨著春節的臨近，資金面或逐步謹慎，指數整體難有較大幅度表現下，整體或進入“看熱鬧”階段。
最近幾個交易日，滬指基本都是高開，但收盤的表現都不如意。今日開盤同樣走高，但隨后整體沖高回落。深成指亦是如此，不過稍強于滬指。午后，兩市探底回升，但整體維持震蕩格局。盤面上看，通信、計算機領漲，電力設備、汽車以及機械設備等漲幅居前，午后券商板塊一度的拉升對指數帶來提振，不過房地產領跌下，美容護理、商貿零售以及社會服務、食品飲料等的下跌給指數帶來拖累。
昨日市場沖高回落收陰，加上今日市場一度的探底，短期市場的重心開始小幅下移。而這里的重心走低，也意味著市場或將迎來新的變盤。從成交上看，10日開始市場成交量萎縮至8000億下方，按照此前8000億的階段參考指標，短期或進入弱勢。如果不能快速補量，那么這里仍有弱勢可能。
再次回到盤面上，元旦以來價值和成長輪動的格局一直沒有打破。昨日價值板塊一度拉升，而今日成長題材重新表現，基本都是你方唱罷我登場。輪動似乎是春節前固有的規律，但輪動的不利就是市場沒有明確的主線，難以形成資金的聚集效應，對于行情縱深發展也較為不利。而一旦成交不濟，市場也很容易迎來整理或者回落。
此外，在這種輪動的過程中，熱點的轉化會比較快，而這種轉化更多的還是情緒面的擾動。比如昨日深圳擬發育兒補貼的消息一出，三胎概念股就迎來大漲，一度呈現漲停潮。而今日，成飛集團擬借殼上市，有又引發軍工板塊一度的拉升。在業績真空期，市場主線不明確的時候，這種炒消息的行情就很容易出現。因而在春節臨近市場資金觀望情緒逐步濃厚的趨勢下，市場也或提前進入“看熱鬧”時間，即市場進入以消息或政策炒作時期。
而針對這種可能的情況，第一時間要做的就是降低倉位，尤其是元旦前后配置的，當前整體逢高減持為主。在市場不確定性階段，保持一定的觀望。同時，關注市場新的變化，并做好新的低吸和配置的計劃和準備。當然，鑒于市場整體向好預期加固，而外資持續進入對情緒有所提振，結構性行情或依舊，重個股輕指數或是春節前的主基調。對于年報業績預增的品種，仍可持續跟蹤，并做適當的博弈。
