近日，北向資金“掃貨”速度有所放緩，尤其是進入本月以來，近兩個交易日(2月1日、2月2日)單日凈買入總額均未超過70億元，且今日(2月2日)僅增持27億元，創近四周(1月4日)以來的單日凈買入額的新低，其中，滬股通凈買入10.12億元，深股通凈買入16.82億元。
(相關資料圖)
注：北向資金節后增持速度放緩(截至2月2日收盤數據)
節后增持速度減緩，偏好行業有所偏移
一直以來，北向資金因其對大盤走勢把握較為準確而被視作“聰明錢”，疊加其于今年年初刷新月度凈買入歷史記錄的驚艷表現，市場目前對北向資金的后續走勢情況愈發關注。自節后以來，雖然北向資金在農歷首日(1月30日)大幅凈買入，但在隨后的行情中卻增速放緩，直至今日，其單日凈買入額已不足30億元，雖然絕對數值并不算低，但相較于此前動輒百億的“買買買”而言卻顯弱勢。
行業配置方面，北向資金節前和節后的偏好方向也有所不同。從數據上看，節前加速增持段(1月4日至1月20日)期間，釀酒行業、電池、光伏設備、銀行、家電行業分別位列行業市值增持榜單前五位，且其數值均在160億元以上。但在節后段(1月30日至2月1日)，北向資金偏好前五的行業順序變更為電池、汽車整車、光伏設備、消費電子、電子元件行業，其中電池行業的增持規模仍過百億元。
注：北向資金在1月4日至1月20日期間重點增持行業
注：北向資金在1月30日至2月1日期間重點增持行業
整體來看，雖然北向資金節前偏好的釀酒、金融板塊近日仍緩緩流入，但其增持速度已不及汽車、光伏、電子元件等行業，其節后的偏好逐步擴散至新能源和電子等高景氣方向。不過值得注意的是，若同時統計節前與節后段增持榜單前20個行業可以發現，近半數的行業(10個)仍有重復出現，其中，電池、光伏設備板塊持續受到北向資金的偏好，雙雙出現在兩份榜單的前列。
增流持續性引熱議，聽聽機構怎么說
年初至今的北向資金回流，主要受國內經濟復蘇預期、人民幣升值等因素影響，而隨著其今年開年便近月余的“爆買”行為，市場也熱議其后續流入規模和速度的持續性。目前，雖然北向流速放緩，但A股在節后的表現尚可，截至今日收盤，各大指數近四個交易日的月線均錄得小幅收漲。不過，當期內資則相對謹慎，和外資存在一定的分歧。而對于后續行情，多家機構對北向的流入空間仍表示樂觀。
國信證券指出，本輪外資配置的行為與行業和賽道的估值、基本面間并無直接聯系，而是防疫優化后疊加海外衰退、人民幣升值預期下資金的避險+套利行為，全年配置動力仍在，短期外資回撤風險與貨幣政策、經濟基本面并不掛鉤，真正需要擔心的是“爆買”后的止盈風險。對A股而言，仍看好外資偏好、受益于聯儲加息靴子落地的成長風格，后續是否會呈現普漲行情則取決于超額儲蓄轉化等增量資金的節奏和力度。
而對于近期較為謹慎的內資，中信證券認為，節后內資活躍度的低迷可能是拖累A股權重板塊和港股的主要原因，可能來源于部分投資者擔心經濟恢復的成色、基金發行清淡以及獲利了結需求。這一輪A/H股的復蘇交易大概率沒有結束，但是考慮到A/H股的反彈已經持續一個季度，市場針對經濟恢復的預期也較為一致，當下的市場環境可能已經從全面加倉轉向博弈彈性的階段。
