關(guān)于南京聚隆科技股份有限公司申請向不特定對象 發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券第二輪審核問詢函的回復(fù) 保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商） 二〇二三年二月
(相關(guān)資料圖)
關(guān)于南京聚隆科技股份有限公司申請向不特定對象
發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券第二輪審核問詢函的回復(fù)
深圳證券交易所：
根據(jù)貴所于 2023年 2月 4日出具的《關(guān)于南京聚隆科技股份有限公司申請向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的第二輪審核問詢函》（審核函（2023）020022號）的要求，發(fā)行人南京聚隆科技股份有限公司（以下簡稱“南京聚隆”、“發(fā)行人”或“公司”）會(huì)同保薦機(jī)構(gòu)長城證券股份有限公司（以下簡稱“長城證券”、“保薦機(jī)構(gòu)”）、發(fā)行人律師江蘇世紀(jì)同仁律師事務(wù)所（以下簡稱“世紀(jì)同仁”、“發(fā)行人律師”）、發(fā)行人會(huì)計(jì)師事務(wù)所天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（以下簡稱“天衡所”、“會(huì)計(jì)師”）對審核問詢函中提出的問題進(jìn)行了逐項(xiàng)核實(shí)和回復(fù)（以下簡稱“本回復(fù)”）。同時(shí)，發(fā)行人根據(jù)審核問詢函要求對申請材料進(jìn)行了相應(yīng)的修改、補(bǔ)充。
如無特別說明，本回復(fù)中的簡稱與《南京聚隆科技股份有限公司向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書（修訂稿）》中的簡稱具有相同含義。各部分內(nèi)容對應(yīng)的字體如下：
目 錄
問題： .............................................................................................................................................. 3
（一）發(fā)行人說明 ................................................................................................................... 4
（二）風(fēng)險(xiǎn)因素補(bǔ)充說明 ..................................................................................................... 22
（三）保薦機(jī)構(gòu)核查程序 ..................................................................................................... 25
（四）保薦機(jī)構(gòu)核查意見 ..................................................................................................... 26
（五）發(fā)行人會(huì)計(jì)師核查程序和核查意見 ......................................................................... 26
其他事項(xiàng)：..................................................................................................................................... 27
（一）發(fā)行人說明 ................................................................................................................. 27
（二）保薦機(jī)構(gòu)核查程序 ..................................................................................................... 27
（三）保薦機(jī)構(gòu)核查意見 ..................................................................................................... 27
問題：
本次募投“年產(chǎn)5萬噸特種工程塑料及改性材料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”（以下簡稱“項(xiàng)目一”）包含年產(chǎn)1.5萬噸的特種工程塑料產(chǎn)品產(chǎn)能。目前發(fā)行人對外銷售的特種工程塑料主要包括高溫尼龍和聚苯硫醚，2021年銷售聚苯硫醚3.2噸，2022年1-9月分別銷售聚苯硫醚18.05噸、高溫尼龍102.48噸，上述產(chǎn)品均為小規(guī)模生產(chǎn)，驗(yàn)證相關(guān)生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品配方的可行性，并進(jìn)行市場宣傳。改性塑料行業(yè)整體競爭較為激烈，前四名國內(nèi)上市公司合計(jì)份額僅是國內(nèi)改性塑料市場的12.76%，國外巨頭占據(jù)資金、技術(shù)和原材料優(yōu)勢并不斷研發(fā)推出新產(chǎn)品。
本次募投“年產(chǎn)30噸碳纖維復(fù)合材料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”（以下簡稱“項(xiàng)目二”），預(yù)計(jì)毛利率為38.65%，顯著高于報(bào)告期內(nèi)主要產(chǎn)品毛利率水平。發(fā)行人于2022年12月6日的首次回復(fù)中稱項(xiàng)目二擬生產(chǎn)“碳纖維復(fù)合材料”，所選可比公司為中復(fù)神鷹、中簡科技、光威復(fù)材等主營業(yè)務(wù)為碳纖維原料的上市公司，可比公司毛利率區(qū)間為43.15%-77.07%，并稱項(xiàng)目二“銷售單價(jià)與碳纖維行業(yè)上市公司無法直接比較”；后于 2023年 1月 31日的修訂回復(fù)中稱項(xiàng)目二擬生產(chǎn)“碳纖維復(fù)合材料制件”，可比公司增加博云新材、中航高科、楚江新材，三家公司主營業(yè)務(wù)中涉及碳纖維復(fù)合材料，毛利率區(qū)間為 30%.90%-45.54%。回復(fù)認(rèn)為選取碳纖維原料生產(chǎn)企業(yè)作為可比公司是為參考其銷售單價(jià)情況。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人子公司實(shí)際銷售碳纖維復(fù)合材料制件約3噸，本次新增產(chǎn)能為30噸，發(fā)行人目前尚未就項(xiàng)目二新增產(chǎn)能簽訂正式的在手訂單，開發(fā)新客戶或原有客戶的新品種制件仍需經(jīng)過客戶驗(yàn)證評審。
發(fā)行人貿(mào)易業(yè)務(wù)包括處置閑余原料和外購客戶訂單中附加值較低的部分產(chǎn)品兩種類型。前者是為了合理控制原料庫存以快速回籠資金，降低原材料積壓的風(fēng)險(xiǎn)。
請發(fā)行人補(bǔ)充說明：（1）項(xiàng)目一擬生產(chǎn)產(chǎn)品與報(bào)告期內(nèi)銷售的高溫尼龍、聚苯硫醚在相關(guān)生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品配方、下游具體應(yīng)用領(lǐng)域等方面的異同，并結(jié)合項(xiàng)目一擬生產(chǎn)的特種工程塑料產(chǎn)品的技術(shù)門檻、發(fā)行人相關(guān)生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品配方的可行性、產(chǎn)品競爭力及市場定位、發(fā)行人在產(chǎn)品目標(biāo)應(yīng)用領(lǐng)域的市場占有率、獲取訂單的能力、行業(yè)競爭格局、本次擴(kuò)產(chǎn)倍數(shù)等，說明新增產(chǎn)能規(guī)模的合理性及新增產(chǎn)能消化措施；（2）說明兩次回復(fù)中項(xiàng)目二生產(chǎn)產(chǎn)品名稱存在差異的原因，是否存在信息披露前后不一致的情況，是否存在夸大宣傳、誤導(dǎo)性陳述等情形，信息披露是否準(zhǔn)確，是否符合信息披露要求；（3）對比列示項(xiàng)目二擬生產(chǎn)的碳纖維復(fù)合材料制件與同行業(yè)可比公司的主要產(chǎn)品或細(xì)分產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、主要生產(chǎn)工藝、技術(shù)專利、上游原材料、產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域和客戶群體的異同，說明項(xiàng)目二擬生產(chǎn)產(chǎn)品與選取的可比公司產(chǎn)品是否全部可比，如是，請說明原因及合理性，并充分論述兩次回復(fù)披露可比公司不一致的原因，如不可比，說明是否存在選取不適當(dāng)可比公司提高效益預(yù)測的毛利率水平的情形，并重新選取可比公司及產(chǎn)品進(jìn)行分析；（4）結(jié)合發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件行業(yè)競爭、市場占有率情況、發(fā)行人產(chǎn)品性能指標(biāo)優(yōu)勢、技術(shù)先進(jìn)水平、成本管控情況、原有客戶續(xù)約情況、后續(xù)市場開拓計(jì)劃等，說明項(xiàng)目二新增10倍產(chǎn)能的消化措施；（5）結(jié)合報(bào)告期各期末貿(mào)易業(yè)務(wù)主要客戶應(yīng)收賬款以及期后回款情況和回款周期，說明貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款規(guī)模是否與銷售收入相匹配，應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提是否充分；（6）結(jié)合批發(fā)客戶所在地及收貨地說明與發(fā)行人發(fā)生貿(mào)易業(yè)務(wù)的合理性，結(jié)合對貿(mào)易業(yè)務(wù)客戶的信用政策，說明是否存在差異，如是，請說明原因及合理性。
請發(fā)行人補(bǔ)充披露（1）（2）（4）（5）相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
請保薦人核查并發(fā)表明確意見，請會(huì)計(jì)師核查（5）并發(fā)表明確意見。
【回復(fù)】：
（一）發(fā)行人說明
1、項(xiàng)目一擬生產(chǎn)產(chǎn)品與報(bào)告期內(nèi)銷售的高溫尼龍、聚苯硫醚在相關(guān)生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品配方、下游具體應(yīng)用領(lǐng)域等方面的異同，并結(jié)合項(xiàng)目一擬生產(chǎn)的特種工程塑料產(chǎn)品的技術(shù)門檻、發(fā)行人相關(guān)生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品配方的可行性、產(chǎn)品競爭力及市場定位、發(fā)行人在產(chǎn)品目標(biāo)應(yīng)用領(lǐng)域的市場占有率、獲取訂單的能力、行業(yè)競爭格局、本次擴(kuò)產(chǎn)倍數(shù)等，說明新增產(chǎn)能規(guī)模的合理性及新增產(chǎn)能消化措施 （1）項(xiàng)目一擬生產(chǎn)產(chǎn)品與報(bào)告期內(nèi)銷售的高溫尼龍、聚苯硫醚在相關(guān)生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品配方、下游具體應(yīng)用領(lǐng)域等方面的異同
發(fā)行人現(xiàn)有產(chǎn)品中的高溫尼龍、聚苯硫醚以及本次募投項(xiàng)目一中包括的特種工程塑料均屬于改性塑料這一大的產(chǎn)品類別。改性塑料的一大特征即各種細(xì)分產(chǎn)品在核心工藝流程上較為接近，主要包括配料、混料、熔融擠出、冷卻、風(fēng)干、切粒、過篩等環(huán)節(jié)，具有一定的相似度。其主要差異點(diǎn)在于，根據(jù)下游客戶對改性塑料的性能、屬性、參數(shù)要求等的不同，使用不同的基本原材料，通過添加能夠使其達(dá)到預(yù)定特殊狀態(tài)的助劑，使用與助劑相匹配的生產(chǎn)設(shè)備，最終生產(chǎn)出滿足客戶需求的改性塑料。
本次募投項(xiàng)目一中包括的特種工程塑料是使用高溫尼龍、聚苯硫醚等各類特種工程塑料基料為主要原材料，其改性的重點(diǎn)目標(biāo)為提升產(chǎn)品的耐熱（耐熱大于320℃，最高可高于 350℃）、阻燃等性能。其配方中針對性地添加了高溫?zé)岱€(wěn)定劑、高溫潤滑劑和高溫增韌劑等助劑，形成改性后的特種工程塑料。同時(shí)，本次募投項(xiàng)目需要購置并使用可以滿足生產(chǎn)需求的高溫雙螺旋擠出機(jī)（該種設(shè)備功率大，溫度控制精確，關(guān)鍵零部件如螺桿套筒等需做了特殊處理以提高耐磨性能），以滿足其生產(chǎn)工藝的要求。
本次募投產(chǎn)品與發(fā)行人既有的聚苯硫醚、高溫尼龍?jiān)谠牧稀⑴浞揭约跋掠螒?yīng)用領(lǐng)域的對比情況如下表：
| 特種工程塑料 | 聚苯硫醚 |
| 聚苯硫醚、高溫尼龍 | 聚苯硫醚 |
| 除聚苯硫醚和高溫尼龍外，配方中包括玻纖\礦物和耐高溫助劑，耐高溫助劑包括抗高溫?zé)岱€(wěn)定劑、高溫潤滑劑和高溫增韌劑 | 配方中除聚苯硫醚外，添加礦物以及助劑，助劑包括抗氧劑、潤滑劑 |
| 主要應(yīng)用于零部件在后續(xù)組裝工藝和使用環(huán)境有耐高溫要求的場景（如發(fā)動(dòng)機(jī)周邊零件，超高速馬達(dá)殼體和散熱風(fēng)扇，新能源汽車電池、電機(jī)、電控系統(tǒng)等，以及通訊、航空航天等對材料耐高溫阻燃有高要求的領(lǐng)域） | 電子電器（線圈骨架、LED支架）、通訊設(shè)備領(lǐng)域等 |
1）技術(shù)門檻、相關(guān)生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品配方的可行性
改性塑料產(chǎn)品的核心競爭力和技術(shù)門檻主要在于產(chǎn)品配方設(shè)計(jì)。改性塑料的下游屬于應(yīng)用型領(lǐng)域且涉及領(lǐng)域較多，各領(lǐng)域?qū)Σ牧系男阅苡兄煌囊蟆榱藨?yīng)對下游市場差異化的性能要求，改性塑料企業(yè)需要在產(chǎn)品配方、工藝方面有較好的積累。在產(chǎn)品配方的研發(fā)中，生產(chǎn)改性塑料所需的合成樹脂、填充增強(qiáng)料及功能助劑種類又非常繁多，因此具體選型及配比需要經(jīng)過多次實(shí)驗(yàn)探索和長期實(shí)踐，通過不斷進(jìn)行試錯(cuò)和改良方可確定下來。通用型大品種改性塑料對性能要求不高，配方相對較為透明，因此低端市場競爭非常激烈，但是一些高性能改性塑料配方仍屬稀缺。而生產(chǎn)工藝方面，要求生產(chǎn)過程中不斷地對設(shè)備進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，使之與具體產(chǎn)品配方相匹配，以達(dá)到性能、成本和效率的最優(yōu)組合，這同樣需要大量的探索和實(shí)踐工作。
發(fā)行人改性塑料領(lǐng)域產(chǎn)品種類豐富，通過長期積累掌握了不同屬性產(chǎn)品改性的方法和相應(yīng)的助劑配方，并在工藝流程設(shè)計(jì)、設(shè)備匹配性調(diào)試、產(chǎn)品質(zhì)量管控等方面積累了大量的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。因此在介入新的細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域時(shí)，可以根據(jù)下游客戶的具體需求，經(jīng)過研發(fā)、實(shí)驗(yàn)、試料調(diào)試，得到能夠?qū)⒉牧蠈傩愿淖兂蓾M足要求的助劑配方，同時(shí)優(yōu)化出與配方相適應(yīng)的生產(chǎn)工藝。發(fā)行人為本次募投項(xiàng)目中的特種工程塑料產(chǎn)品，組建了包含 8名研發(fā)人員、設(shè)備操作及檢測人員共計(jì) 15人組成的前沿開發(fā)部。針對市場需求開發(fā)系列化產(chǎn)品、進(jìn)行前瞻性的助劑配方研究，發(fā)行人已根據(jù)本次特種工程塑料的生產(chǎn)要求完成了專屬設(shè)備的選型。同時(shí)，發(fā)行人持續(xù)加大研發(fā)投入，2019-2021年度，發(fā)行人研發(fā)費(fèi)用分別為 3,686.92萬元、4,662.11萬元、5,787.20萬元，2022年 1-9月也達(dá)到了 4,283.77萬元，保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。總體而言，發(fā)行人已在生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品配方、技術(shù)人員、研發(fā)投入等多方面為實(shí)施本次募投項(xiàng)目進(jìn)行了充足地儲(chǔ)備，為本次募投項(xiàng)目的順利實(shí)施提供保障。
2）產(chǎn)品競爭力及市場定位
根據(jù)塑料產(chǎn)品的具體性能以及應(yīng)用場景差異，市場上一般將塑料劃分為通用塑料、工程塑料、特種塑料三個(gè)層次。隨著塑料性能指標(biāo)的提升，對其進(jìn)行改性所要求的技術(shù)門檻亦隨之提升。塑料整體行業(yè)層級劃分大體呈如下圖所示的金字塔狀，本次募投項(xiàng)目的特種工程塑料的技術(shù)水平大致處于金字塔的中偏上部分。 特種工程塑料較通用塑料、一般工程塑料在耐高溫，尺寸穩(wěn)定性、阻燃性、耐放射性、耐化學(xué)性和機(jī)械性能等指標(biāo)更加優(yōu)異，在汽車、儀表、航空、石油化工、軌道交通以及航天航空等尖端科技領(lǐng)域具有越來越重要的應(yīng)用。發(fā)行人本次募投項(xiàng)目中的特種工程塑料產(chǎn)品定位于零部件在后續(xù)組裝工藝和使用環(huán)境有耐高溫要求的場景（如發(fā)動(dòng)機(jī)周邊零件，超高速馬達(dá)殼體和散熱風(fēng)扇，新能源汽車電池、電機(jī)、電控系統(tǒng)等，以及通訊、航空航天等對材料耐高溫阻燃有高要求的領(lǐng)域），這與我國近年來大力發(fā)展新能源汽車、航空航天等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)政策相吻合，確保了發(fā)行人未來特種工程塑料產(chǎn)能從產(chǎn)品定位上符合市場整體需求。而由于規(guī)模化供應(yīng)不足，且產(chǎn)品的要求較高，國內(nèi)特種工程塑料的市場遠(yuǎn)未打開。根據(jù)中國塑料工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2021年我國工程塑料需求量約為 665萬噸，同比增長約 6%；根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前我國特種塑料產(chǎn)量及消費(fèi)量占工程塑料總量的比例約為 2%左右，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家 10%左右的比重，預(yù)期未來特種塑料在工程塑料中的使用比例將不斷提升，特種工程塑料的市場空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。發(fā)行人長期專注改性塑料領(lǐng)域，憑借良好的品牌知名度、高品質(zhì)的產(chǎn)品供應(yīng)、持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新能力、快速的客戶響應(yīng)和完善的售后服務(wù)等優(yōu)勢，已與多個(gè)領(lǐng)域企業(yè)建立了廣泛、穩(wěn)固的合作，形成了良好的市場口碑，確保了發(fā)行人募投項(xiàng)目規(guī)模化生產(chǎn)后推出的產(chǎn)品能夠具備良好的市場競爭力。發(fā)行人本次特種工程塑料產(chǎn)品如能按照計(jì)劃順利推向市場，國內(nèi)持續(xù)擴(kuò)大的特種工程塑料市場需求也為消化本次特種工程塑料產(chǎn)品的新增產(chǎn)能提供了充足的空間。
3）獲取訂單的能力、行業(yè)競爭格局
從 2021年不到 10噸的特種工程塑料銷售到 2022年 1-9月百噸級的銷售規(guī)模，發(fā)行人特種工程塑料產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長，實(shí)現(xiàn)了從無到有的質(zhì)的跨越，公司在特種工程塑料領(lǐng)域的技術(shù)水平、工藝水平、品質(zhì)管控等關(guān)鍵要素逐步得到市場認(rèn)可。報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入從 2019年的 95,324.89萬元持續(xù)增長至 2021年 165,936.09萬元，公司具備良好的業(yè)務(wù)拓展和訂單獲取能力。本次募投項(xiàng)目的實(shí)施需要在保證產(chǎn)品質(zhì)量的基礎(chǔ)上，有序擴(kuò)大產(chǎn)能，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品性能和改進(jìn)生產(chǎn)管理，發(fā)行人過往多年的改性塑料行業(yè)經(jīng)驗(yàn)正是其能夠?qū)嵤┖帽敬文纪俄?xiàng)目的有效保障。
根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國內(nèi)工程塑料和特種塑料大約有一半左右仍需要進(jìn)口，現(xiàn)階段國內(nèi)具備生產(chǎn)特種工程塑料的工藝技術(shù)水平且能夠達(dá)到規(guī)模化生產(chǎn)的企業(yè)不多，如按照未來工程塑料和特種塑料板塊行業(yè)內(nèi)高端產(chǎn)品國產(chǎn)替代進(jìn)口的發(fā)展趨勢，特種塑料在工程塑料銷售規(guī)模中占比逐步達(dá)到 10%左右來估算，1.5萬噸的產(chǎn)能遠(yuǎn)低于特種工程塑料占工程塑料規(guī)模由 2%升至 10%的增量需求，消化本次募投新增產(chǎn)能的市場空間相對充足。
4）擴(kuò)產(chǎn)倍數(shù)、新增產(chǎn)能規(guī)模的合理性及新增產(chǎn)能消化措施
本次募投項(xiàng)目建設(shè)完畢后，發(fā)行人特種工程塑料業(yè)務(wù)規(guī)模將由百噸級擴(kuò)大至1.5萬噸，擴(kuò)產(chǎn)倍數(shù)較大，其主要原因是發(fā)行人實(shí)現(xiàn)了小規(guī)模生產(chǎn)到規(guī)模化量產(chǎn)的跨越。從發(fā)行人過往經(jīng)驗(yàn)來看，發(fā)行人產(chǎn)品進(jìn)入市場的前期試料過程長短差異存在較大的不確定性，而與客戶建立正式合作后的產(chǎn)能爬坡周期一般為 1.5至 2年，通過 2年左右的磨合，雙方逐步建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，訂單量達(dá)到相對較高的規(guī)模。發(fā)行人目前尚未就特種工程塑料簽署較大規(guī)模的業(yè)務(wù)訂單，一方面是因?yàn)榘l(fā)行人該業(yè)務(wù)板塊尚處于成長期，潛在客戶尚處于前期溝通、試料調(diào)試、小規(guī)模供貨等相對初期的階段，另一方面發(fā)行人也沒有足夠的產(chǎn)能來保障客戶的規(guī)模化供貨需求。本次募投項(xiàng)目的建設(shè)，是發(fā)行人根據(jù)對特種工程塑料市場需求的預(yù)判，進(jìn)行的前瞻性布局，隨著本次項(xiàng)目在 2年建設(shè)期后的逐步達(dá)產(chǎn)，發(fā)行人目前正在接洽的客戶在完成試料后也將逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能爬坡，二者在時(shí)間周期上有一定的匹配性，發(fā)行人本次新增的特種工程塑料產(chǎn)能也將得以逐步消化。
經(jīng)過多年生產(chǎn)經(jīng)營，發(fā)行人憑借優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量贏得了客戶的高度信賴和認(rèn)可，積累了大量的客戶資源，并形成了較為穩(wěn)定的長期合作關(guān)系。基于銷售體系的建設(shè)成果，發(fā)行人培育了一大批銷售骨干，在尋找潛在客戶、雙向信息溝通、推銷產(chǎn)品、提供服務(wù)、收集信息情報(bào)等方面具有較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，具備對市場發(fā)生快速變化的靈活反應(yīng)能力。未來發(fā)行人將持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部管理體系的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，加強(qiáng)管理各部門之間協(xié)調(diào)配合，不斷提升產(chǎn)品的交付質(zhì)量，增強(qiáng)客戶認(rèn)可度，充分利用現(xiàn)有客戶資源，加深與現(xiàn)有客戶的合作，進(jìn)一步提高客戶黏性的同時(shí)，持續(xù)加大新客戶和新市場的開拓力度。同時(shí)進(jìn)一步制定有吸引力的制度留住現(xiàn)有人才骨干，通過外部招聘與內(nèi)部培養(yǎng)等途徑，不斷擴(kuò)充新的管理、技術(shù)和銷售人才，擴(kuò)大公司的高素質(zhì)人才隊(duì)伍，為本次募投項(xiàng)目的產(chǎn)能消化提供支持，進(jìn)而提升自身的市場占有率和品牌影響力。
本次募投項(xiàng)目一中，特種工程塑料產(chǎn)線相關(guān)投資金額為 4,657.89萬元，占募投一總投資的比例為 34.70%，整體比例較小；后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)過程中，如特種工程塑料板塊行業(yè)環(huán)境、客戶需求發(fā)生重大變化，發(fā)行人亦可考慮通過設(shè)備改造和工藝調(diào)整等手段，調(diào)整募投項(xiàng)目生產(chǎn)產(chǎn)品的類別和牌號（亦可經(jīng)調(diào)整改為生產(chǎn)一般的改性塑料產(chǎn)品），即將 1.5萬噸特種工程塑料產(chǎn)能調(diào)整為通用改性塑料的產(chǎn)能，進(jìn)一步減小本次募投新增產(chǎn)能消化的風(fēng)險(xiǎn)。
綜上，發(fā)行人本次在特種工程塑料領(lǐng)域新增產(chǎn)能屬于其根據(jù)對市場需求的預(yù)判進(jìn)行的前瞻性布局，項(xiàng)目建設(shè)周期和發(fā)行人市場拓展周期具有一定的匹配性，相關(guān)產(chǎn)品市場空間充足，發(fā)行人已從生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品配方、技術(shù)人員、研發(fā)投入等多方面為實(shí)施本次募投項(xiàng)目進(jìn)行了充足地儲(chǔ)備，發(fā)行人產(chǎn)品具備良好的市場競爭力，本次新增產(chǎn)能消化措施較為合理。
2、說明兩次回復(fù)中項(xiàng)目二生產(chǎn)產(chǎn)品名稱存在差異的原因，是否存在信息披露前后不一致的情況，是否存在夸大宣傳、誤導(dǎo)性陳述等情形，信息披露是否準(zhǔn)確，是否符合信息披露要求；
發(fā)行人本次募投項(xiàng)目二的產(chǎn)品為碳纖維復(fù)合材料制件，在來安縣發(fā)展改革委出具的項(xiàng)目代碼為2208-341122-04-01-265057的《來安縣發(fā)展改革委項(xiàng)目備案表》中名稱為“年產(chǎn) 30噸碳纖維復(fù)合材料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”，國標(biāo)行業(yè)為“石墨及碳素制品制造”。
碳纖維是含碳量在 90%以上的高強(qiáng)度高模量纖維，用腈綸和粘膠纖維做原料，經(jīng)高溫氧化碳化而成，具有耐高溫、抗摩擦、導(dǎo)熱及耐腐蝕等特性，外形呈纖維狀、柔軟、可加工成各種織物。碳纖維的主要用途是作為增強(qiáng)材料與樹脂、金屬、陶瓷及炭等復(fù)合，制造成復(fù)合材料。發(fā)行人本次募投項(xiàng)項(xiàng)目二使用的主要原材料是碳纖維預(yù)浸料。預(yù)浸料是原材料和最終復(fù)合材料制品之間的一種中間產(chǎn)品，經(jīng)過高壓高溫技術(shù)將環(huán)氧樹脂復(fù)合在碳纖維上，由碳纖維紗、環(huán)氧樹脂、離型紙等材料，經(jīng)過涂膜、熱壓、冷卻、覆膜、卷取等工藝加工而成的復(fù)合材料。
因此，碳纖維與樹脂復(fù)合形成預(yù)浸料，預(yù)浸料經(jīng)過剪裁、鋪貼、制袋、固化、脫模、裝配等環(huán)節(jié)最終形成本次募投項(xiàng)目的產(chǎn)品-碳纖維復(fù)合材料制件。碳纖維復(fù)合材料作為中間材料，用途廣泛，碳纖維復(fù)合材料制件作為復(fù)合材料的下游、分支，二者均屬碳纖維領(lǐng)域的組成部分。
碳纖維憑借自身優(yōu)異的性能在眾多高端產(chǎn)業(yè)中所起的作用逐步增大。發(fā)行人隸屬材料行業(yè)，除目前已具備的碳纖維復(fù)合材料制件的技術(shù)外，未來可能視業(yè)務(wù)發(fā)展情況逐步考慮進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸。本次募投項(xiàng)目二屬于發(fā)行人在來安縣汊河開發(fā)區(qū)整體投資的第一階段，其產(chǎn)品主要為碳纖維復(fù)合材料的下游分支碳纖維復(fù)合材料制件，但項(xiàng)目備案時(shí)的名稱亦考慮了發(fā)行人未來的發(fā)展空間，故而選擇了范圍更廣的碳纖維復(fù)合材料。
首次申報(bào)及回復(fù)時(shí)部分內(nèi)容為維持與備案名稱的一致性，表述為碳纖維復(fù)合材料。為嚴(yán)謹(jǐn)起見并與本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品名稱準(zhǔn)確對應(yīng)，回復(fù)修訂時(shí)將本次募投項(xiàng)目二產(chǎn)品名稱統(tǒng)一精確成碳纖維復(fù)合材料制件。
綜上，兩次回復(fù)中不存在信息披露前后不一致的情況，不存在夸大宣傳、誤導(dǎo)性陳述等情形，信息披露準(zhǔn)確，符合信息披露要求。
3、對比列示項(xiàng)目二擬生產(chǎn)的碳纖維復(fù)合材料制件與同行業(yè)可比公司的主要產(chǎn)品或細(xì)分產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、主要生產(chǎn)工藝、技術(shù)專利、上游原材料、產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域和客戶群體的異同，說明項(xiàng)目二擬生產(chǎn)產(chǎn)品與選取的可比公司產(chǎn)品是否全部可比，如是，請說明原因及合理性，并充分論述兩次回復(fù)披露可比公司不一致的原因，如不可比，說明是否存在選取不適當(dāng)可比公司提高效益預(yù)測的毛利率水平的情形，并重新選取可比公司及產(chǎn)品進(jìn)行分析
關(guān)于本次募投項(xiàng)目二，發(fā)行人在同行業(yè)可比公司中選取了上市公司包括中復(fù)神鷹、光威復(fù)材、中簡科技、博云新材、中航高科、楚江新材作為可比對象。
上述企業(yè)與碳纖維有關(guān)的產(chǎn)品在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、工藝技術(shù)、以及應(yīng)用領(lǐng)域等方面與發(fā)行人本次募投產(chǎn)品碳纖維復(fù)合材料制件的對比情況如下：
| 涉及碳纖維領(lǐng)域的主要產(chǎn)品 | 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)/原材料 | 工藝/技術(shù) |
| 碳纖維復(fù)合材料制件 | 預(yù)浸料 | 將預(yù)浸料等，按照產(chǎn)品的鋪層設(shè)計(jì)進(jìn)行自動(dòng)下料，下料完成之后，以熱壓罐技術(shù)，模壓技術(shù)，VARI技術(shù)，RTM技術(shù)，模塑一體化等成型技術(shù)，支撐碳纖維復(fù)合材料制件。按照產(chǎn)品的裝配結(jié)構(gòu)，將碳纖維復(fù)合材料制件進(jìn)行組裝，裝配成總成結(jié)構(gòu) |
| 碳纖維 | 丙烯腈 | 通過聚合反應(yīng)形成聚丙烯腈原液，采用干噴濕紡工藝形成原絲，通過預(yù)氧化、低溫碳化、高溫碳化、上膠、表面處理形成碳絲 |
| 碳纖維、碳纖維織物 | 丙烯腈、碳纖維 | 將原料丙烯腈聚合，經(jīng)紡絲形成碳纖維原絲，原絲經(jīng)氧化碳化形成石墨化纖維 |
| 碳纖維、預(yù)浸料 | 丙烯腈、碳纖維 | 以丙烯腈聚合形成聚丙烯腈紡絲液，加工成原絲，使原絲預(yù)氧化后進(jìn)行碳化、表面處理制成碳纖維；以碳纖維織物生產(chǎn)碳纖維預(yù)浸料 |
| 碳/碳復(fù)合材料 | - | - |
| 新材料行業(yè) | - | - |
| 高端裝備、高性能碳纖維復(fù)合材料 | - | - |
上述上市公司中：
中復(fù)神鷹的主營產(chǎn)品為碳纖維，屬于碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈的上游前端，中簡科技的主營產(chǎn)品為碳纖維和通過碳纖維制成的碳纖維織物，光威復(fù)材的主營產(chǎn)品為碳纖維和通過碳纖維與樹脂結(jié)合制成的預(yù)浸料，其中預(yù)浸料以原材料的形式經(jīng)成型等工藝制成發(fā)行人募投項(xiàng)目產(chǎn)品碳纖維復(fù)合材料制件。發(fā)明專利中，中復(fù)神鷹的發(fā)明專利主要涉為與碳纖維生產(chǎn)相關(guān)的制備方法，中簡科技的發(fā)明專利主要為碳纖維紡絲液、碳纖維的制備方法，光威復(fù)材的發(fā)明專利包括碳纖維管、以及預(yù)浸料的生產(chǎn)方法。上述三家企業(yè)偏重于碳纖維復(fù)合材料制件的上游，碳纖維和預(yù)浸料等相關(guān)的研發(fā)。
博云新材主要從事航空機(jī)輪剎車系統(tǒng)及剎車材料、航天用碳/碳復(fù)合材料、高性能硬質(zhì)合金和稀有金屬粉體材料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品主要涉及航空、航天和民用工業(yè)等領(lǐng)域。按產(chǎn)品劃分的收入包括航空航天及民用炭/炭復(fù)合材料、硬質(zhì)合金、稀有金屬粉體新材料。其中硬質(zhì)合金材料收入占比排第一，達(dá) 43.41%。航空航天及民用炭/炭復(fù)合材料產(chǎn)品中，包括飛機(jī)機(jī)輪剎車系統(tǒng)、航空用飛機(jī)剎車材料、航天用碳/碳復(fù)合材料等。
中航高科主營業(yè)務(wù)分為航空新材料和高端智能裝備兩大板塊。全資子公司中航空工業(yè)復(fù)合材料有限責(zé)任公司主要產(chǎn)品包括航空復(fù)合材料原材料、民用航空結(jié)構(gòu)件和民用領(lǐng)域復(fù)合材料零部件；控股子公司優(yōu)才百慕從事的民航飛機(jī)用航空器材、軌道車輛制動(dòng)產(chǎn)品、高溫復(fù)合材料制品、特種車輛制動(dòng)產(chǎn)品，控股子公司京航生物從事的人工關(guān)節(jié)等產(chǎn)品。上述子公司的產(chǎn)品在收入分類被劃歸為新材料行業(yè)。
楚江新材主營業(yè)務(wù)包括銅基材料、碳纖維復(fù)合材料、熱工裝備及新材料的研發(fā)和制造。在收入構(gòu)成中，金屬材料研發(fā)及制造占比為 97.53%。子公司江蘇天鳥高新技術(shù)股份有限公司，產(chǎn)品包括碳纖維織物、芳綸纖維織物、飛機(jī)碳剎車預(yù)制件、航天用碳/碳復(fù)合材料預(yù)制件，與高端熱工裝備及新材料一同被劃至高端裝備、碳纖維復(fù)合材料研發(fā)及制造板塊。
除上述上市公司外，與發(fā)行人同處在改性材料領(lǐng)域的金發(fā)科技在 2021年度報(bào)告中披露的新材料類別包含完全生物降解塑料、特種工程塑料、碳纖維及復(fù)合材料；奧普光電 2022年度發(fā)行股份支付現(xiàn)金購買長光宇航的交易報(bào)告書披露的標(biāo)的資產(chǎn)長光宇航 2019年至 2021年 1-11月期間采用碳纖維為原料生產(chǎn)的箭體/彈體結(jié)構(gòu)件、空間結(jié)構(gòu)件、固體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)噴管等產(chǎn)品，屬于碳纖維復(fù)合材料制品行業(yè)，發(fā)行人在首輪問詢函回復(fù)中亦引述了相關(guān)數(shù)據(jù)用于分析本次募投項(xiàng)目二發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件業(yè)務(wù)的可比行業(yè)數(shù)據(jù)情況。
發(fā)行人與碳纖維有關(guān)的專利情況如下：
| 專利權(quán)人 | 專利名稱 | 專利類型 | 形成的技術(shù) | 專利證號 |
| 聚隆復(fù)材 南京東聚 | 一種用于制備彈翼的模具 | 實(shí)用新型 | RTM整體成型模具設(shè)計(jì)方案 | ZL202220213067.3 |
| 聚隆復(fù)材 南京東聚 | 一種太陽能無人機(jī)前緣 | 實(shí)用新型 | 泡沫加筋薄蒙皮結(jié)構(gòu)，具備重量輕，高度高，強(qiáng)度高的特點(diǎn) | ZL202220183552.0 |
| 聚隆復(fù)材 南京聚隆 南京東聚 | 一種用于軌道交通的清障裝置 | 實(shí)用新型 | 采用泡沫夾芯整體結(jié)構(gòu)，通過模壓整體成型，成型產(chǎn)品尺寸精度好，內(nèi)部質(zhì)量高，結(jié)構(gòu)強(qiáng)度高 | ZL2022206012695 |
| 聚隆復(fù)材 南京聚隆 | 一種固定翼無人機(jī)機(jī)翼及固定翼無人機(jī) | 實(shí)用新型 | 無人機(jī)的整體結(jié)構(gòu) | ZL2022206012712 |
| 聚隆復(fù)材 南京聚隆 | 一種等截面產(chǎn)品的脫模裝置 | 實(shí)用新型 | 復(fù)合材料產(chǎn)品的脫模裝置，保證產(chǎn)品的脫模質(zhì)量 | ZL202220688007 |
| 聚隆復(fù)材 南京聚隆 | 一種折疊翼無人機(jī)機(jī)身的一體式裝配工裝 | 實(shí)用新型 | 無人機(jī)的裝配工裝，實(shí)現(xiàn)無人機(jī)的整體裝配，保證無人機(jī)自身結(jié)構(gòu)的完整性和強(qiáng)度要求等。 | ZL2022209449266 |
| 聚隆復(fù)材 南京聚隆 南京東聚 | 一種機(jī)翼骨架的整體成型工裝 | 實(shí)用新型 | 通過工裝的設(shè)計(jì)方案，實(shí)現(xiàn)梁肋式復(fù)合材料機(jī)翼結(jié)構(gòu)整體成型。 | ZL2022209444845 |
發(fā)行人選取可比上市公司的原則是：在整個(gè)碳纖維行業(yè)中，優(yōu)先選取與發(fā)行人本次募投項(xiàng)目二相一致的碳纖維復(fù)合材料制品行業(yè)上市公司；在沒有主營業(yè)務(wù)單純?yōu)樘祭w維復(fù)合材料制品行業(yè)的上市公司的情況下，選擇產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)或業(yè)務(wù)板塊涉及碳纖維復(fù)合材料領(lǐng)域的企業(yè)，并同時(shí)考慮公開信息的可獲得性。
為解釋本次募投項(xiàng)目銷售單價(jià)定價(jià)以及毛利率差異化特點(diǎn)，發(fā)行人在首次回復(fù)中選取了碳纖維生產(chǎn)企業(yè)（參考其銷售單價(jià)情況）；為進(jìn)一步細(xì)化募投項(xiàng)目二毛利率水平的合理性，發(fā)行人在首次回復(fù)修訂過程中，增加了業(yè)務(wù)中含有碳纖維復(fù)合材料（包括碳纖維復(fù)合材料制品）的上市公司進(jìn)行了分析。同時(shí)，為進(jìn)一步提高數(shù)據(jù)精準(zhǔn)度，在回復(fù)修訂中增加了奧普光電 2022年度發(fā)行股份支付現(xiàn)金購買長光宇航的交易報(bào)告書中標(biāo)的資產(chǎn)長光宇航的相關(guān)數(shù)據(jù)信息。
業(yè)務(wù)涉及碳纖維、碳纖維復(fù)合材料（并可能包含碳纖維復(fù)合材料制品）的上市公司產(chǎn)品單價(jià)、毛利率情況具體參數(shù)如下：
單位：元/公斤
| 披露的產(chǎn)品類別 | 銷售單價(jià) |
| 碳纖維為主 | 140.25 |
| 696.12 | |
| 2,637.82 | |
| 航空航天及民用炭/炭復(fù)合材料 | - |
| 新材料產(chǎn)品 | - |
| 高端裝備、碳纖維復(fù)合材料研發(fā)及制造 | - |
本次募投項(xiàng)目二達(dá)產(chǎn)后碳纖維復(fù)合材料制件的平均毛利率為 38.65%，而上市公司中披露的涉及碳纖維復(fù)合材料（并可能包含碳纖維復(fù)合材料制品）相關(guān)業(yè)務(wù)板塊毛利率區(qū)間為 30%-45%，發(fā)行人本次募投項(xiàng)目毛利率處于上述范圍內(nèi)；同時(shí)，與發(fā)行人同處在改性材料領(lǐng)域的金發(fā)科技在 2021年度報(bào)告中披露新材料類別包含完全生物降解塑料、特種工程塑料、碳纖維及復(fù)合材料，綜合毛利率為33.90%，其綜合毛利率近似于本次募投項(xiàng)目一和二的混合，本次募投項(xiàng)目一的毛利率低于金發(fā)科技新材料類別的綜合毛利率，募投項(xiàng)目二的毛利率略高于金發(fā)科技新材料類別的綜合毛利率，較為合理。另外，根據(jù)奧普光電 2022年度發(fā)行股份支付現(xiàn)金購買長光宇航的交易報(bào)告書披露信息，標(biāo)的資產(chǎn)長光宇航 2019年至2021年 1-11月期間采用碳纖維為原料生產(chǎn)的箭體/彈體結(jié)構(gòu)件、空間結(jié)構(gòu)件、固體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)噴管等產(chǎn)品的綜合毛利率在 38.93%-42.77%，考慮到其生產(chǎn)原材料為碳纖維，而本次募投項(xiàng)目生產(chǎn)原料為碳纖維預(yù)浸料，本次募投項(xiàng)目的毛利率略低于長光宇航，較為合理。
綜上，發(fā)行人本次募投項(xiàng)目可比公司是在無法取得更精準(zhǔn)數(shù)據(jù)的情況下，在碳纖維相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中選取了相對貼近并可獲得相對準(zhǔn)確的公開數(shù)據(jù)的上市公司，兩次回復(fù)中的差異是為了進(jìn)一步分析而增加了可比公司，不存在選取不適當(dāng)可比公司提高效益預(yù)測的毛利率水平的情形。
4、結(jié)合發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件行業(yè)競爭、市場占有率情況、發(fā)行人產(chǎn)品性能指標(biāo)優(yōu)勢、技術(shù)先進(jìn)水平、成本管控情況、原有客戶續(xù)約情況、后續(xù)市場開拓計(jì)劃等，說明項(xiàng)目二新增10倍產(chǎn)能的消化措施
（1）行業(yè)情況、市場占有率情況
根據(jù)基體材料的不同,碳纖維復(fù)合材料可以分為樹脂基、碳基、金屬基、陶瓷基等幾種形式，根據(jù)不同分類的基體材料所具備的差異化性，經(jīng)加工形成應(yīng)用于多領(lǐng)域的碳纖維復(fù)合材料制件。2021年全球碳纖維復(fù)合材料市場需求為 248.1億美元，其中樹脂和碳基占比 80.8%。根據(jù)廣州賽奧碳纖維技術(shù)股份有限公司的《2021年全球碳纖維復(fù)合材料市場報(bào)告》，2021年中國樹脂基碳纖維復(fù)合材料需求為 95,968噸，對應(yīng)的銷售收入為 699.18億元。按下游應(yīng)用行業(yè)劃分，具體情況如下：
目前市場上具備一定規(guī)模且專注于碳纖維復(fù)合材料制件的廠商較少，體量較大的廠商多數(shù)采取的策略是以材料行業(yè)為主營業(yè)務(wù)，碳纖維復(fù)合材料制件是業(yè)務(wù)組成部門之一，專門經(jīng)營復(fù)合材料制件的廠商整體規(guī)模較小。發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件已實(shí)現(xiàn)的銷售主要應(yīng)用于航空、電氣等領(lǐng)域。由上圖可知，航空航天、電子電氣領(lǐng)域碳纖維復(fù)合材料市場需求量超過 5,000噸，發(fā)行人本次募投項(xiàng)目二產(chǎn)能為 30噸，占比不足 1%，行業(yè)具備充足的市場空間來消化本次募投的新增產(chǎn)能。
2）產(chǎn)品性能指標(biāo)優(yōu)勢、技術(shù)先進(jìn)水平、成本管控情況、原有客戶續(xù)約情況 發(fā)行人已具備的碳纖維復(fù)合材料制件的相關(guān)工藝技術(shù)，在滿足性能要求的基礎(chǔ)上，可以達(dá)到節(jié)約人工工時(shí)，降低成本的效果。如整體成型多腔結(jié)構(gòu)件的制備技術(shù)，可以節(jié)約固件，降低制件 25%的重量，減少裝配工時(shí)；使用纖維變角度鋪縫工藝（AFP）制備預(yù)制體，可以使纖維方向與應(yīng)力方向一致，在滿足剛度前提下，充分發(fā)揮纖維的承載能力；采用 RTM成型代替原有的精密鋁合金鑄造材料，能夠?qū)崿F(xiàn)減重 30%；通過非熱壓罐制造工藝，使復(fù)合材料與金屬件一體化成型，與金屬結(jié)構(gòu)相比，能夠降低重量 20%，整體減少制造成本 40%；通過不同溫度的熱壓罐成型，能夠降低裝備間隙，提高裝配精度；使用熱壓罐成型工藝，達(dá)到膠接共固化，降低變形量，在自由狀態(tài)下，完全貼合模具。
報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人一直秉持節(jié)能降耗，精細(xì)成本的管理理念。募投項(xiàng)目建成后，公司積極拓展客戶訂單，努力提高生產(chǎn)設(shè)備利用率，通過較高的產(chǎn)能利用率降低平均生產(chǎn)成本；同時(shí)，持續(xù)優(yōu)化改進(jìn)生產(chǎn)工藝，提升生產(chǎn)效率及良品率，保持產(chǎn)品性能的穩(wěn)定，通過整個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)層層把關(guān)，控制生產(chǎn)成本。隨著下游客戶訂單的穩(wěn)步提升，和制造加工經(jīng)驗(yàn)積累，生產(chǎn)效率提升，優(yōu)化工藝優(yōu)化，逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)模化效益。
發(fā)行人目前已經(jīng)具備結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、工藝設(shè)計(jì)、工裝模具設(shè)計(jì)等方面的能力，同時(shí)可以進(jìn)行一定規(guī)模的量產(chǎn)。但由于碳纖維復(fù)合材料制件是發(fā)行人近期開拓的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，且該行業(yè)的特性是材料供應(yīng)商和主機(jī)廠需要在最終客戶產(chǎn)品的主體設(shè)計(jì)完成階段開始介入，配合客戶完成材料方面的設(shè)計(jì)工作，即定制化程度較高。根據(jù)客戶產(chǎn)品的設(shè)計(jì)性能需求不斷對制件進(jìn)行修改和調(diào)試，因此產(chǎn)品被市場廣泛接受和認(rèn)可就存在一定的時(shí)間周期。聚隆復(fù)材于 2021年下半年開始生產(chǎn)銷售，在一年的時(shí)間中與多家高校、公司及研究機(jī)構(gòu)達(dá)成和正式合作，年產(chǎn)量逐步穩(wěn)定在3噸左右。且發(fā)行人目前的客戶均為相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)的大型企事業(yè)單位（或下屬子公司），雙方建立了合作，將有助于發(fā)行人在碳纖維復(fù)合材料制件領(lǐng)域取得市場認(rèn)可，已經(jīng)為發(fā)行人開拓本次募投項(xiàng)目的客戶建立了一定的基礎(chǔ)。截至本回復(fù)出具日，公司 D已再次向南京聚隆復(fù)合材料技術(shù)有限公司發(fā)送了開工指令，明確了交付節(jié)點(diǎn)需求表，并確認(rèn)正式合同正在簽署過程中。
3）后續(xù)市場開拓計(jì)劃、產(chǎn)能的消化措施
隨著本次募投項(xiàng)目的產(chǎn)能的逐步提升，發(fā)行人會(huì)不斷深化與現(xiàn)有客戶的合作關(guān)系，針對重點(diǎn)客戶，匹配對應(yīng)的資源保證項(xiàng)目的進(jìn)度，在穩(wěn)定產(chǎn)品質(zhì)量和可靠的基礎(chǔ)上，通過優(yōu)化服務(wù)品質(zhì)，促進(jìn)雙方建立起穩(wěn)定且具備規(guī)模的合作關(guān)系，提高市場占有率。同時(shí)，發(fā)行人通過參加展會(huì)、研討會(huì)等方式拓寬銷售渠道，通過向下游客戶展示自身所具備的技術(shù)水平，介紹已經(jīng)成功的案例成果的方式開展宣傳工作。技術(shù)作為行業(yè)競爭力的核心要素，發(fā)行人會(huì)不斷加大在該領(lǐng)域的研發(fā)工作，提升制件的性能，為未來項(xiàng)目建成后消化產(chǎn)能做好儲(chǔ)備工作。
5、結(jié)合報(bào)告期各期末貿(mào)易業(yè)務(wù)主要客戶應(yīng)收賬款以及期后回款情況和回款周期，說明貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款規(guī)模是否與銷售收入相匹配，應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提是否充分
報(bào)告期內(nèi)，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)的內(nèi)容主要涉及原料和成品兩類。其中：原料貿(mào)易一般采取現(xiàn)款現(xiàn)貨的信用政策；成品貿(mào)易由于交易客戶同時(shí)涉及自產(chǎn)產(chǎn)品銷售和成品貿(mào)易，根據(jù)客戶具體情況不同，與客戶的信用賬期一般為 30-90天。
報(bào)告期內(nèi)，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)的前五大客戶及應(yīng)收賬款、期后回款、回款周期情況如下：
單位：萬元
| 客戶名稱 | 主要貿(mào)易品 | 金額 | 期末應(yīng)收賬款余額 | 賬齡 | 壞賬 準(zhǔn)備 | 期后回款金額 |
| 海程新材料（蕪湖）有限 | 成品 | 522.60 | 250.34 | 1年以內(nèi) | 20.03 | 250.34 |
| 公司（注 1） | ||||||
| 無錫欣恒平科技有限公司 | 原料 | 569.59 | - | - | - | - |
| 浙江敏辰塑料進(jìn)出口有限公司 | 原料 | 345.11 | - | - | - | - |
| 江蘇普納什塑化科技有限公司 | 原料 | 315.58 | - | - | - | - |
| 西安金池模塑科技有限公司（注 1） | 成品 | 303.40 | 245.19 | 1年以內(nèi) | 19.64 | 245.19 |
| 合計(jì) | 2,056.28 | 495.53 | - | 39.67 | 495.53 | |
| 無錫欣恒平科技有限公司 | 原料 | 2,221.19 | - | - | - | - |
| 浙江龍湶塑料有限公司 | 原料 | 1,499.53 | - | - | - | - |
| 南京研順材料科技有限公司 | 原料 | 837.91 | - | - | - | - |
| 寧波司豐新材料有限公司 | 原料 | 731.49 | - | - | - | - |
| 河北鐵科翼辰新材科技有限公司（注 2） | 原料 | 412.57 | 1,540.51 | 1年以內(nèi) | 123.24 | 1,540.51 |
| 合計(jì) | 5,702.70 | 1,540.51 | - | 123.24 | 1,540.51 | |
| 南京研順材料科技有限公司 | 原料 | 658.56 | - | - | - | - |
| 江蘇普納什塑化科技有限公司 | 原料 | 514.56 | - | - | - | - |
| 上海茸塑經(jīng)貿(mào)有限公司 | 原料 | 242.54 | - | - | - | - |
| 蘇州埃迪爾新材料科技有限公司 | 原料 | 93.51 | - | - | - | - |
| 浙江龍湶塑料有限公司 | 原料 | 77.99 | - | - | - | - |
| 合計(jì) | 1,587.15 | - | - | - | - |
注 2：河北鐵科翼辰新材科技有限公司是公司高性能改性尼龍產(chǎn)品的主要客戶之一，由于其自身具備一定的原料加工能力，其在向公司采購高性能改性尼龍產(chǎn)品的同時(shí)，也會(huì)根據(jù)自身訂單需求和加工能力情況，從公司采購部分原料自行進(jìn)行加工。2021年度公司對河北鐵科翼辰新材料科技有限公司的營業(yè)收入為 4,309.63萬元。本表所列示的應(yīng)收賬款余額、賬齡、回款等信息均包含公司自產(chǎn)產(chǎn)品銷售所形成的部分。
綜上所述，考慮到上述公司所包含的公司自產(chǎn)產(chǎn)成品銷售所形成應(yīng)收賬款的影響，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款規(guī)模與其銷售收入相匹配，上述應(yīng)收賬款賬齡集中在 1年以內(nèi)，期后回款情況良好；上述應(yīng)收賬款均已按組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，壞賬計(jì)提充分。
6、結(jié)合批發(fā)客戶所在地及收貨地說明與發(fā)行人發(fā)生貿(mào)易業(yè)務(wù)的合理性，結(jié)合對貿(mào)易業(yè)務(wù)客戶的信用政策，說明是否存在差異，如是，請說明原因及合理性 報(bào)告期內(nèi)，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)涉及批發(fā)的客戶所在地與收貨地的情況如下：
| 客戶所在地 |
| 江蘇南京 |
| 江蘇南京 |
| 上海 |
| 浙江金華 |
| 浙江寧波 |
| 浙江寧波 |
| 江蘇無錫 |
報(bào)告期內(nèi)，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)所涉及的批發(fā)客戶所在地與發(fā)行人均同處于江浙滬地區(qū)，原料市場相對透明，批發(fā)客戶能夠及時(shí)獲取原料市場供求信息、價(jià)格波動(dòng)趨勢等關(guān)鍵市場信息。上述批發(fā)客戶均采用現(xiàn)款現(xiàn)貨交易，信用政策不存在差異。
根據(jù)對批發(fā)客戶的訪談，上述客戶大多以江浙滬皖為主要業(yè)務(wù)區(qū)域，距離發(fā)行人所在地距離相對較近。上述區(qū)域內(nèi)，整體物流相對便捷，運(yùn)輸成本相對較低，批發(fā)客戶在綜合考慮公司原料報(bào)價(jià)以及運(yùn)輸成本等因素后選擇向公司采購。綜上所述，上述批發(fā)客戶與公司進(jìn)行貿(mào)易業(yè)務(wù)具有合理性。
報(bào)告期內(nèi)，公司從事原料貿(mào)易業(yè)務(wù)的主要原因是：隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，公司上游原料需求增加，為了有效應(yīng)對上游原料的市場變化，公司以銷售訂單和安全庫存為中心對庫存原料進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，根據(jù)市場情況以貿(mào)易的形式處置閑余原料，以快速回籠資金，提高資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率，降低原材料積壓的風(fēng)險(xiǎn)。公司與原料貿(mào)易客戶一般采取現(xiàn)款現(xiàn)貨的結(jié)算政策，能夠快速回籠資金，與公司從事貿(mào)易業(yè)務(wù)的原因不存在差異。
（二）風(fēng)險(xiǎn)因素補(bǔ)充說明
1、就本次募投項(xiàng)目一中特種工程塑料部分新增產(chǎn)能消化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人在募集說明書“第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)因素”之“三、募集資金投資項(xiàng)目新增產(chǎn)能消化的風(fēng)險(xiǎn)”中修改披露如下：
報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人已經(jīng)開始小規(guī)模的開展高溫尼龍、聚苯硫醚的銷售，但本次募投項(xiàng)目一中的特種工程塑料產(chǎn)品是以高溫尼龍、聚苯硫醚等特種塑料為主要原材料生產(chǎn)出的改性塑料，與公司現(xiàn)有特種工程塑料產(chǎn)品在核心工藝流程上較為接近，但在產(chǎn)品性能、技術(shù)參數(shù)存在一定的差異，發(fā)行人雖已在塑料改性領(lǐng)域積累了大量助劑配方，并在工藝流程設(shè)計(jì)、設(shè)備匹配性調(diào)試、產(chǎn)品質(zhì)量管控等方面積累了大量的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，但發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)特種工程塑料板塊銷售規(guī)模尚處于百噸級的水平，本次募投新增特種工程塑料產(chǎn)能 1.5萬噸，擴(kuò)產(chǎn)倍數(shù)較大，如發(fā)行人無法在保證產(chǎn)品質(zhì)量的基礎(chǔ)上，有序擴(kuò)大產(chǎn)能，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品性能和改進(jìn)生產(chǎn)管理，將可能影響本次募投特種工程塑料產(chǎn)品推向市場，進(jìn)行導(dǎo)致本次新增產(chǎn)能消化的風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，本次募投項(xiàng)目新增的特種工程塑料產(chǎn)能是發(fā)行人根據(jù)與客戶接觸過程了解到的信息、前期市場調(diào)研等，并結(jié)合改性塑料整體市場空間和增長趨勢情況以及過往發(fā)行人客戶從小規(guī)模銷售到規(guī)模化供貨的整體周期情況，提前進(jìn)行的產(chǎn)能布局，雖然項(xiàng)目建設(shè)周期與發(fā)行人接洽客戶到產(chǎn)能爬坡的周期存在一定匹配性，且按照估算，1.5萬噸的產(chǎn)能遠(yuǎn)低于行業(yè)內(nèi)高端產(chǎn)品國產(chǎn)替代進(jìn)口的發(fā)展趨勢以及未來特種工程塑料占工程塑料規(guī)模由 2%升至 10%的增量需求，但仍不排除國內(nèi)特種工程塑料市場發(fā)展緩慢，或發(fā)行人客戶拓展能力欠佳，將導(dǎo)致本次特種工程塑料新增產(chǎn)能消化存在一定的不確定性。
2、就發(fā)行人募投項(xiàng)目二定位于生產(chǎn)碳纖維復(fù)合材料制件，發(fā)行人在募集說明書“第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)因素”新增風(fēng)險(xiǎn)因素“五、募投項(xiàng)目二定位于碳纖維復(fù)合材料制件環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)”補(bǔ)充披露如下：
“公司本次募投項(xiàng)目二具體產(chǎn)品形式為碳纖維復(fù)合材料制件，處于整個(gè)碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈的下游環(huán)節(jié)。相比中復(fù)神鷹、中簡科技、光威復(fù)材等碳纖維生產(chǎn)企業(yè)，以及博云新材、中航高科、楚江新材等涉足碳纖維復(fù)合材料（部分包含碳纖維復(fù)合材料制品）等上市公司而言，公司涉足碳纖維產(chǎn)業(yè)時(shí)間相對較短，技術(shù)積累集中于碳纖維復(fù)合材料制件結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、工藝設(shè)計(jì)、工裝模具設(shè)計(jì)等應(yīng)用方面，對于碳纖維以及碳纖維復(fù)合材料的相關(guān)積淀較為薄弱，若相關(guān)碳纖維行業(yè)上游公司根據(jù)其業(yè)務(wù)發(fā)展需要將業(yè)務(wù)鏈向碳纖維復(fù)合材料制件環(huán)節(jié)延伸，則公司可能面臨較大的競爭壓力，本次募投項(xiàng)目二的產(chǎn)能消化及效益預(yù)測亦可能存在一定的不確定性。”
3、就本次募投項(xiàng)目二新增產(chǎn)能消化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人在募集說明書“第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)因素”之“三、募集資金投資項(xiàng)目新增產(chǎn)能消化的風(fēng)險(xiǎn)”中修改披露如下： 報(bào)告期內(nèi)，聚隆復(fù)材通過小規(guī)模的碳纖維復(fù)合材料制件生產(chǎn)和銷售，已經(jīng)為發(fā)行人開拓本次募投項(xiàng)目的客戶建立了一定的基礎(chǔ)。發(fā)行人現(xiàn)有產(chǎn)能約為 6噸，實(shí)際銷售規(guī)模約為 3噸，本次新增產(chǎn)能為 30噸，擴(kuò)產(chǎn)倍數(shù)約為 10倍。就發(fā)行人目前已實(shí)現(xiàn)銷售的航空、電氣領(lǐng)域的碳纖維復(fù)合材料市場需求而言，發(fā)行人本次新增產(chǎn)能占比不足 1%，但作為碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈相對下游和分支的領(lǐng)域，若上游碳纖維和碳纖維復(fù)合材料領(lǐng)域的企業(yè)切入制品生產(chǎn)環(huán)節(jié)，發(fā)行人仍面臨著較大的市場競爭壓力。
一般而言，發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件領(lǐng)域新增客戶需要經(jīng)過以下流程：與客戶初步接洽，進(jìn)行初步宣傳；潛在客戶對材料性能提出設(shè)計(jì)要求；發(fā)行人方案設(shè)計(jì)并通過仿真驗(yàn)證制件的結(jié)構(gòu)；客戶對發(fā)行人的工藝流程、生產(chǎn)能力情況等進(jìn)行評審；上述工作得到客戶認(rèn)可后，雙方正式建立合作關(guān)系（一般指與客戶簽訂正式的業(yè)務(wù)合同）。通常，方案設(shè)計(jì)和仿真驗(yàn)證工作可以在 1個(gè)月或幾個(gè)月時(shí)間內(nèi)完成，而客戶的評審過程則根據(jù)其內(nèi)部審核流程的不同存在一定差異。根據(jù)發(fā)行人過往經(jīng)驗(yàn)，整個(gè)業(yè)務(wù)流程周期最短為 2個(gè)月左右，一般為數(shù)月，最長可能超過 1年。除此之外，部分下游客戶除關(guān)注制件本身的性能和參數(shù)外，亦會(huì)關(guān)注上游供應(yīng)商的生產(chǎn)情況，通過視察參觀等形式了解供應(yīng)商的生產(chǎn)環(huán)境、量產(chǎn)規(guī)模、管理水平等。上述客戶可能在充分掌握供應(yīng)商產(chǎn)品品質(zhì)和量產(chǎn)能力的前提下，下達(dá)與供應(yīng)商生產(chǎn)規(guī)模相匹配的訂單。在制件通過客戶認(rèn)可并實(shí)現(xiàn)供貨，建立起合作關(guān)系的情況下，如客戶就同樣的產(chǎn)品擴(kuò)大需求繼續(xù)復(fù)購，則雙方不再需要進(jìn)行驗(yàn)證評審的過程，如客戶需要生產(chǎn)新品種/新型號的碳纖維復(fù)合材料制件，則可能仍需經(jīng)過相應(yīng)的驗(yàn)證評審流程。目前發(fā)行人現(xiàn)有客戶公司 D已再次向南京聚隆復(fù)合材料技術(shù)有限公司發(fā)送了開工指令，明確了交付節(jié)點(diǎn)需求表，并確認(rèn)正式合同正在簽署過程中。
考慮到潛在客戶開拓過程中的驗(yàn)證周期以及本次募投項(xiàng)目的建設(shè)周期，發(fā)行人規(guī)劃了本次募投項(xiàng)目在碳纖維復(fù)合材料制件板塊的設(shè)計(jì)產(chǎn)能，為發(fā)行人后續(xù)客戶拓展預(yù)留了空間，但發(fā)行人目前尚未就本次募投新增產(chǎn)能簽訂正式的在手訂單，本次新增產(chǎn)能的消化尚依賴發(fā)行人向既有客戶拓展新的業(yè)務(wù)合作機(jī)會(huì)，以及拓展?jié)撛诳蛻艮D(zhuǎn)化為正式客戶的能力。
盡管報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件板塊在一年多時(shí)間內(nèi)取得了從無到小規(guī)模生產(chǎn)銷售的快速發(fā)展，但如果后續(xù)產(chǎn)業(yè)政策、競爭格局、市場開拓出現(xiàn)滯后、市場環(huán)境發(fā)生不利變化，或者已經(jīng)開始合作的客戶與發(fā)行人的合作沒有達(dá)到預(yù)期，通過試料的客戶、建立初步合作意向的客戶沒有與發(fā)行人繼續(xù)開展合作，導(dǎo)致發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件板塊訂單獲取能力下降，發(fā)行人新增產(chǎn)能將存在無法及時(shí)消化的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而將直接影響本次募集資金投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和發(fā)行人的整體經(jīng)營業(yè)績。
4、就貿(mào)易業(yè)務(wù)的信用政策相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人在募集說明書“第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)因素”之“十一、貿(mào)易業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)”中補(bǔ)充披露如下：
“公司部分貿(mào)易客戶同時(shí)涉及自產(chǎn)產(chǎn)品的銷售，公司對于此類貿(mào)易業(yè)務(wù)參照自產(chǎn)產(chǎn)品銷售給予客戶相應(yīng)的賬期，若公司貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，此類客戶貿(mào)易形成的應(yīng)收賬款亦將相應(yīng)擴(kuò)大，盡管公司已嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)并按照謹(jǐn)慎性原則計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，但仍無法排除因客戶狀況惡化導(dǎo)致的應(yīng)收賬款無法收回的可能，進(jìn)而對公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。”
（三）保薦機(jī)構(gòu)核查程序
1、針對（1）、（2）、（3）、（4）保薦機(jī)構(gòu)主要履行了如下核查程序： （1）查閱發(fā)行人工藝流程圖并結(jié)合前期訪談資料，重點(diǎn)了解特種工程塑料的生產(chǎn)工藝、應(yīng)用領(lǐng)域、市場定位等信息；
（2）訪談公司管理層，了解發(fā)行人關(guān)于碳纖維業(yè)務(wù)板塊的長期發(fā)展目標(biāo)； （3）查閱改性塑料行業(yè)（重點(diǎn)為工程塑料）及碳纖維行業(yè)相關(guān)的市場報(bào)告，了解行業(yè)的市場發(fā)展情況、產(chǎn)業(yè)政策、市場供需、競爭格局特點(diǎn)等情況； （4）查閱選取的上市公司公開信息，了解可比公司的產(chǎn)品分類及相關(guān)數(shù)據(jù)，確認(rèn)所選取的可比公司的可比性；
（5）對募投項(xiàng)目二效益預(yù)測的毛利率水平的預(yù)測假設(shè)、方法和結(jié)論等進(jìn)行復(fù)核；
（6）取得發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件的宣傳材料、募投項(xiàng)目二的備案信息表并結(jié)合前期訪談資料，了解技術(shù)情況、產(chǎn)品性能特點(diǎn)、成本管控措施等信息； （7）訪談公司管理層，了解本次募投新增產(chǎn)能消化措施、最新客戶拓展情況，分析產(chǎn)能消化措施的合理性。
2、針對（5）保薦機(jī)構(gòu)主要履行了如下核查程序：
（1）訪談公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，了解貿(mào)易客戶的信用政策；
（2）獲取報(bào)告期各期末應(yīng)收賬款賬齡明細(xì)表，核查主要貿(mào)易客戶的期末應(yīng)收賬款余額、期后回款金額及回款周期、賬齡及壞賬計(jì)提情況，結(jié)合貿(mào)易客戶的信用政策及期后回款情況等分析應(yīng)收賬款與營業(yè)收入的匹配性、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提充分性。
3、針對（6）保薦機(jī)構(gòu)主要履行了如下核查程序：
（1）訪談公司貿(mào)易業(yè)務(wù)相關(guān)人員，了解批發(fā)客戶與公司進(jìn)行貿(mào)易業(yè)務(wù)的原因，分析批發(fā)客戶與公司發(fā)生貿(mào)易業(yè)務(wù)的合理性；
（2）獲取貿(mào)易業(yè)務(wù)主要客戶的企業(yè)信用報(bào)告，分析涉及批發(fā)業(yè)務(wù)的客戶與其交易的原因及合理性；
（3）抽查貿(mào)易業(yè)務(wù)相關(guān)單據(jù)，核查貿(mào)易業(yè)務(wù)的真實(shí)性；
（4）訪談批發(fā)客戶負(fù)責(zé)人，了解批發(fā)客戶主要業(yè)務(wù)情況、下游客戶分布區(qū)域、與發(fā)行人交易規(guī)模、向發(fā)行人采購的原因、信用政策、提貨方式等，分析批發(fā)客戶與公司發(fā)生交易的合理性。
（四）保薦機(jī)構(gòu)核查意見
經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：
1、發(fā)行人本次募投項(xiàng)目一新增產(chǎn)能規(guī)模具有合理性，采取的消化措施有效； 2、兩次回復(fù)中的項(xiàng)目名稱不存在夸大宣傳、誤導(dǎo)性陳述的情況，信息披露準(zhǔn)確，符合信息披露要求；
3、發(fā)行人可比公司選擇符合行業(yè)實(shí)際情況，不存在選取不適當(dāng)可比公司提高效益測算毛利率水平的情形；
4、發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件已經(jīng)具備了一定的生產(chǎn)銷售能力，未來有充足的市場空間消化募投項(xiàng)目實(shí)施形成的新增產(chǎn)能。發(fā)行人亦制定了產(chǎn)能消化的相關(guān)措施，能夠合理保障本次募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能消化。
5、貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款規(guī)模與銷售收入相匹配，期后回款情況良好，應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提充分。
6、批發(fā)客戶大多以江浙滬皖為主要業(yè)務(wù)區(qū)域，距離發(fā)行人所在地距離相對較近。上述區(qū)域內(nèi)，整體物流相對便捷，運(yùn)輸成本相對較低，批發(fā)客戶在綜合考慮公司原料報(bào)價(jià)以及運(yùn)輸成本等因素后選擇向公司采購，具有合理性，批發(fā)客戶的信用政策不存在差異；公司與原料貿(mào)易客戶一般采取現(xiàn)款現(xiàn)貨的結(jié)算政策，能夠快速回籠資金，與公司從事貿(mào)易業(yè)務(wù)的原因不存在差異。
（五）發(fā)行人會(huì)計(jì)師核查程序和核查意見
發(fā)行人會(huì)計(jì)師的核查程序和核查意見詳見天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的《關(guān)于南京聚隆科技股份有限公司申請向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券審核問詢函的回復(fù)》。
其他事項(xiàng)：
請發(fā)行人關(guān)注再融資申請受理以來有關(guān)該項(xiàng)目的重大輿情等情況，請保薦人對上述情況中涉及該項(xiàng)目信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性等事項(xiàng)進(jìn)行核查，并于答復(fù)本審核問詢函時(shí)一并提交。若無重大輿情情況，也請予以書面說明。
【回復(fù)】：
（一）發(fā)行人說明
自公司本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請于 2022年 10月 28日獲深圳證券交易所受理，至本回復(fù)出具日，發(fā)行人持續(xù)關(guān)注媒體報(bào)道，暫無重大輿情。發(fā)行人已通過網(wǎng)絡(luò)檢索等方式對本次發(fā)行相關(guān)媒體報(bào)道情況進(jìn)行了自查，不存在媒體對發(fā)行人向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的信息披露真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性提出的質(zhì)疑。
（二）保薦機(jī)構(gòu)核查程序
通過網(wǎng)絡(luò)檢索等方式，對自發(fā)行人本次發(fā)行申請受理日至本回復(fù)出具日相關(guān)媒體報(bào)道的情況進(jìn)行了檢索，并與本次發(fā)行相關(guān)申請文件進(jìn)行核對。
（三）保薦機(jī)構(gòu)核查意見
經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：
發(fā)行人本次再融資申請受理以來不存在媒體對發(fā)行人向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的信息披露真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性提出的質(zhì)疑，發(fā)行人本次發(fā)行申請文件中與媒體報(bào)道相關(guān)的信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。
（以下無正文）
關(guān)鍵詞： 復(fù)合材料 工程塑料 新增產(chǎn)能
