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觀點：一月PMI大幅回升并且重返景氣區間，一改去年四季度以來的頹勢。經濟復蘇預期不斷加強下，復蘇或已經拉開序幕。隨著政策不斷推進和落地，全年經濟修復大勢所趨。當前A股估值仍處于歷史低位，在復蘇預期中，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，金融數據超市場預期，顯示出政策提振下經濟有望加速恢復。與此同時，市場情緒高漲，國內資金回流明顯，指數仍有向好的趨勢。不過，也需留意階段向好預期兌現之后市場的反復，不追高下，輕指數重個股進行機會博弈。
今日，滬深兩市小幅低開，隨后雙雙拉升上行并順利翻紅。此后，指數震蕩走高，收復多條短期均線壓制，并于午后再次發力上行，延續上周以來的重心回升趨勢。盤面上，美容護理板塊領漲，食品飲料、建筑材料、社會服務以及機械設備等漲幅居前，而多板塊上漲下，僅有銀行、煤炭、農林牧漁等少部分板塊小幅調整。
上周央行公布了一月相關金融數據，信貸出現“開門紅”，對市場帶來信心提振，同時也將繼續支持一季度經濟快速的回升。這既有利于經濟復蘇預期的繼續加固，同時也有利于股市情緒的提振，尤其是基本面回升預期下，指數繼續向好的趨勢或將延續。
市場的走勢看，雖然全天上漲，但實際上開盤出現了一絲猶豫，這體現出資金當前位置還是有一定的不確定性，不過在整體向好的提振下，資金還是以做多為主對市場帶來提振。尤其是北向資金的回歸，給市場帶來信心的提振，而國內資金的釋放，也在一定程度給市場帶來刺激。
也正是因此，繼上周四市場良好預期下迎來大漲之后，今日超預期數據提振下再次上沖，短期基本擺脫了此前調整的態勢。當前看，指數短期于20日均線止跌，并且重心開始逐步上行，似乎新的一輪上漲行情就要拉開序幕。這里整體向好格局未變，這是我們的核心觀點，但短期就此再次迎來一波行情，我們認為值得觀望。
首先，數據向好預期實現下，要謹防短期獲利盤的兌現；上周四的大漲，其中核心原因就是對金融數據的良好預期體現，但數據兌現之后，上周五到目前資金兌現的欲望整體較強，或對市場上行產生抑制；其次，短期多空仍有分歧以及海外擾動加大仍有影響。春節之后，指數縱深發展受限，實際上多空意見分歧較大，指數整體保持猶豫，不有效突破還不能盲目樂觀。而與此同時，海外美聯儲貨幣政策動向產生新的擔憂；當然，技術面看，當前還不具備大幅上漲的基礎或跡象，仍需等待成交的釋放以及指標的修復。
因此，在基本面支撐以及多方提振下，仍看好重要會議前的向好趨勢。但金融數據超預期下指數迎來新一輪行情，或許還要打個問號，并保持一段時間的跟蹤。總體看，指數結構性行情有望保持，市場風格也仍有輪動的可能，結構性機會依舊下，建議輕指數重個股，在目前的政策真空期下，積極進行個股的機會博弈。
