自今年8月底，證監(jiān)會(huì)公開(kāi)表態(tài)收緊IPO和再融資之后，IPO和再融資的受理數(shù)量就直線下降。第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)顯示：下半年以來(lái)，滬深交易所合計(jì)僅受理了4家IPO；9月份，滬深交易所同時(shí)出現(xiàn)了罕見(jiàn)的再融資“零受理”現(xiàn)象。
鑒于受理數(shù)量的大幅減少，市場(chǎng)也曾出現(xiàn)IPO、再融資“關(guān)閘”的傳言，對(duì)此，證監(jiān)會(huì)此前罕見(jiàn)回應(yīng)市場(chǎng)傳聞，明確表示不存在IPO、再融資“關(guān)閘”，上市門(mén)檻也沒(méi)有提高。
IPO受理量創(chuàng)新低
(資料圖片僅供參考)
IPO的收緊，從今年下半年開(kāi)始就已十分明顯。
第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)顯示：下半年截至目前已接近一個(gè)季度的時(shí)間，滬深交易所合計(jì)僅受理了4家IPO，而且，這4家均為9月份受理的企業(yè)，也就是說(shuō)，在7~8月兩個(gè)月的時(shí)間里，滬深交易所一直處于IPO“零受理”的狀態(tài)。
而去年三季度，創(chuàng)業(yè)板合計(jì)受理了26家IPO，科創(chuàng)板受理了9家IPO。
這4家IPO企業(yè)中，滬市主板、深市主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板各1家，分別為鄭州恒達(dá)智控科技股份有限公司(下稱“恒達(dá)智控”)、正泰安能數(shù)字能源(浙江)股份有限公司(下稱“正泰安能”)、廣西北部灣陸海新能源股份有限公司、東莞優(yōu)邦材料科技股份有限公司。
能夠在當(dāng)下IPO收緊的大形勢(shì)下勇闖首發(fā)之路，顯然這4家公司也都有“兩把刷子”。
比如，正泰安能由正泰電器分拆上市，是一家戶用光伏企業(yè)，屬于國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展支持行業(yè)。控股股東正泰電器是低壓電器市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，實(shí)際控制人為南存輝，“正泰系”的另一家上市公司為通潤(rùn)裝備。如果IPO成功，正泰安能將成為“戶用光伏第一股”。
恒達(dá)智控由鄭煤機(jī)分拆上市，專業(yè)從事煤炭智能化開(kāi)采控制系統(tǒng)技術(shù)與產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，煤礦智能化也是國(guó)家近年來(lái)重點(diǎn)支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)之一。
恒達(dá)智控目前已形成以電液控制系統(tǒng)、智能集成管控系統(tǒng)、液壓控制系統(tǒng)、智能供液系統(tǒng)四類產(chǎn)品為核心的產(chǎn)品體系，并在細(xì)分領(lǐng)域取得了優(yōu)勢(shì)地位。根據(jù)格物致勝的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年，公司電液控制系統(tǒng)、智能集成管控系統(tǒng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率分別達(dá)到38%和40%，均排名國(guó)內(nèi)第一；2022年，公司液壓控制系統(tǒng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到28%，排名國(guó)內(nèi)前列。
相比滬深交易所，北交所最近則要活躍很多，下半年以來(lái)，北交所已受理了9家企業(yè)IPO，其中，6月份就受理了6家。
北交所背靠新三板，擁有龐大的后備企業(yè)庫(kù)，為更好發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的功能，9月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見(jiàn)》，著眼于支持中小企業(yè)更好更快上市、促進(jìn)優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的供給，對(duì)北交所的發(fā)行上市安排進(jìn)行了優(yōu)化。
罕見(jiàn)的再融資“零受理”
另外，自證監(jiān)會(huì)表態(tài)收緊再融資后，9月份，再融資市場(chǎng)已有所變化。
從受理端來(lái)看，截至目前，9月份以來(lái)，滬深交易所同時(shí)出現(xiàn)了罕見(jiàn)的再融資“零受理”情況。而去年9月，上交所受理了5單再融資，深交所受理再融資多達(dá)14單。
“再融資沒(méi)有明顯的季節(jié)性特征，‘零受理’表明再融資在申報(bào)端確實(shí)是收緊了?！鄙钲诖笙笸顿Y顧問(wèn)有限公司首席咨詢專家譚格非對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。
同時(shí)，今年下半年來(lái)，A股再融資的終止案例也有所增加。其中，9月份終止了4單再融資，8月份終止了10單，創(chuàng)下年內(nèi)新高，其中主要集中在滬市主板。年內(nèi)，上交所合計(jì)終止了16單再融資，僅8月份就占比達(dá)到一半。
其中，華通線纜向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債事項(xiàng)于8月24日上會(huì)被否，這也是全面注冊(cè)制后，首例再融資項(xiàng)目被否的案例。上市審核委員會(huì)審議認(rèn)為，發(fā)行人未能充分說(shuō)明“存貸雙高”的合理性和公司內(nèi)部控制制度健全且有效執(zhí)行，不符合《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》的相關(guān)規(guī)定。
“結(jié)合9月的實(shí)際情況來(lái)看，目前可以確定的是，再融資的上會(huì)還是正常進(jìn)行的，但節(jié)奏有所放緩?！弊T格非認(rèn)為，未來(lái)的再融資審核或?qū)⒆兊酶訃?yán)格，特別是對(duì)募投項(xiàng)目的信息披露要求更加細(xì)化。
“只有足夠的吸引力，足夠優(yōu)秀，才能成功實(shí)施再融資，而盈利能力較強(qiáng)的科技創(chuàng)新企業(yè)或會(huì)更受市場(chǎng)青睞。這也再次提示眾多上市公司，募投項(xiàng)目要有非常現(xiàn)實(shí)的意義，要能有效助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，應(yīng)充分考慮市場(chǎng)前景、產(chǎn)品技術(shù)含量、對(duì)環(huán)境的影響，以及與公司現(xiàn)有管理能力、銷售能力是否匹配等因素?！彼f(shuō)。
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