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【09:02 海光信息(688041)：公司產品持續更新迭代 業績維持穩定增長趨勢】
10月18日給予海光信息(688041)推薦評級。
投資建議：公司橫跨信創+AI兩條賽道，CPU對應信創，DCU對應AI，信創市場隨著運營商、金融、能源等行業陸續發出采購需求，行業有轉好跡象，AIGC帶來對AI算力的持續旺盛需求，公司DCU產品對標國際主流GPGPU，潛力巨大。公司業績持續向好的趨勢較為明確，該機構維持對公司的業績預測，預計2023-2025年公司凈利潤將分別為12.92億元、17.27億元、23.29億元，對應EPS分別為0.56元、0.74元、1.00元，對應2023年10月17日的收盤價，公司在2023-2025 年的PE將分別為94.5X、70.7X、52.4X。該機構認為，公司產品綜合競爭力較強，有望在國產化替代趨勢中大放異彩，維持對公司“推薦”評級。
風險提示：（1）下游需求不及預期：國產化替代落地節奏若放緩，可能對公司業績成長帶來不利影響。（2）市場競爭加劇：國內競爭對手技術水平快速進步，產品類別逐漸豐富，在金融、電信等重點行業中競爭較為激烈，一旦公司產品更新迭代速度放緩，可能面臨市場份額被搶奪的風險。（3）美國對華半導體管制：公司技術來源于AMD授權，隨著美國對華半導體管制逐漸加劇，若美國制裁導致公司無法繼續使用相關授權技術，可能對公司生產經營造成不利影響，且公司采用較為先進的半導體工藝制程，在美國對華半導體管制的背景下，未來可能出現公司產品代工環節受限的問題。
該股最近6個月獲得機構21次買入評級、6次推薦評級、3次增持評級、2次“增持”投資評級、1次“買入”投資評級。
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