12月25日晚間，首批獲受理的公募MOM產品名單終于公布，分別花落招商基金和創(chuàng)金合信基金，這讓投資者“聽到了”MOM產品到來的聲響。
招商基金對《證券日報》記者表示，MOM產品對公募基金而言是一種很好的開放融合、取長補短的嘗試，通過合作共贏，為投資者提供了更加豐富、優(yōu)質的產品選擇。相較于普通公募產品，MOM對于規(guī)模和平臺的門檻要求更高，頭部基金公司更加具備先發(fā)優(yōu)勢。
管理人“牽手”投資顧問創(chuàng)造穩(wěn)定可靠的投資經驗
自12月6日MOM產品試行指引發(fā)布后，多家基金公司迅速提交了MOM產品的申報材料。最終，首批獲證監(jiān)會接收材料的“門票”，花落招商基金和創(chuàng)金合信基金。
從證監(jiān)會審批進度信息來看，2只產品的名稱分別為招商惠潤一年定期開放混合型發(fā)起式管理人中管理人證券投資基金(MOM)和創(chuàng)金合信群星一年定期開放混合型管理人中管理人證券投資基金(MOM)。特點有三：2只基金均采取定期開放模式、產品類型均為混合型、持有期均為1年。
這就意味著，公募MOM正式開閘審核，首批公募MOM產品真的要來了。
所謂MOM(ManagerofManagers)模式，即管理人的管理人基金模式，也被稱為精選多元管理人，通過優(yōu)中選優(yōu)的方法，篩選基金管理人或資產管理人，讓這些最頂尖的專業(yè)人士來管理資產，而自身則通過動態(tài)地跟蹤、監(jiān)督、管理他們，及時調整資產配置方案，來收獲利益。
業(yè)內人士認為，這一模式可以使得MOM證券投資基金更能適應多變復雜的市場環(huán)境，從而降低整體業(yè)績的波動，為基金份額持有人創(chuàng)造穩(wěn)定可靠的投資體驗，促進其長期持有的投資理念。
首批上報成功的創(chuàng)金合信基金MOM業(yè)務相關負責人劉金楊則告訴《證券日報》記者：“MOM業(yè)務的實質在于讓各個管理人在擅長的業(yè)務領域內發(fā)揮優(yōu)勢，把前沿有效的策略和成熟的投資邏輯整合入同一基金，從而促進行業(yè)資產管理差異化、特色化發(fā)展。”
劉金楊表示，對于管理人而言，至少具備四個條件才能順利開展MOM業(yè)務：一是具有資產配置方面的專業(yè)人才和能力;二是要有高效的能支持整個MOM業(yè)務產業(yè)鏈的系統或平臺;三是內部要有健全和可落地執(zhí)行的運作流程，包括運營中的賬戶體系、估值處理、費用拆分、業(yè)績考核、信息披露、交易中的頭寸管理、同反向交易管控規(guī)則、關聯交易管理、數據保密管理等具體操作指引。四是要有豐富的優(yōu)秀投顧資源儲備和合作實踐經驗。
另一個核心投資管理角色則是各資產單元的投資顧問，主要發(fā)揮其投研水平。MOM業(yè)務對投資顧問有著嚴格的遴選機制，基金管理公司會通過建立一定機制優(yōu)中選優(yōu)，篩選出被市場認可的投顧，并輔以高效穩(wěn)定的交易執(zhí)行體系、產品運營體系、風險管理體系，取長補短實現專業(yè)分工，引導資金流向優(yōu)質管理人及優(yōu)質資產組合。
“MOM投資的核心就在于大類資產配置、行業(yè)風格輪動以及投資顧問的篩選。”招商基金對《證券日報》記者說，“MOM與FOF的側重點不同，FOF主要是基于基金經理進行評估，而MOM更加需要站在公司維度進行評判。”
“我們認為公募MOM產品的面世對中小投資者而言意義重大，中小投資者能夠基于此政策享受到過去專屬于機構投資者的資產管理服務(專業(yè)的大類資產配置服務和優(yōu)秀投顧資源的集中配置)。中小投資者能夠享受到更好的資產管理服務，切實收獲金融產品供給側改革帶來的消費升級紅利。”劉金楊說道。
國內MOM基金市場方興未艾
事實上，國內MOM基金產品的加速落地有其必然性。與國際對標來看，根據LiPPer數據統計顯示，當前美國MOM基金市場規(guī)模已經增長到2019年三季度的22005億美元，已經成為主流的資產管理模式。
從基金行業(yè)發(fā)展角度來看，MOM指引的推出，將豐富當前基金產品類型，提供資產配置工具，進一步促進證券基金經營機構資產管理業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展。而需要注意的是，投顧方對防范內部利益輸送機制的建設和貫徹落實。
據了解，目前多家基金公司在人員、產品、系統、內部運營流程等方面的準備工作已經就緒。
招商基金對《證券日報》記者表示：“招商基金正在積極推進MOM業(yè)務，在團隊建設、資產配置、策略評價和系統建設等方面都做了充分的準備，力爭盡快為投資者提供更多元，更優(yōu)質的產品和服務。”
創(chuàng)金合信基金對《證券日報》記者表示：人員方面，公司目前MOM業(yè)務相關的MOMFOF投資研究部成員具有充足的MOM業(yè)務知識儲備和產品管理經驗;系統方面，創(chuàng)金合信基金自主研發(fā)了投資交易管理系統、風控引擎系統、投后組合分析系統。從交易系統來看，引入了恒生、訊投系統，支持多資產多品種(股票、債券、基金、期貨、期權、利率互換等)交易，真正契合MOM多資產多策略管理的業(yè)務模式等。
對于未來公募MOM的發(fā)展，長城證券斐尹分析師劉文強認為：“多管理人業(yè)務模式在中國資本市場的落地，意味著我國多管理人業(yè)務將進入新的發(fā)展階段，有利于證券期貨經營機構更好承接銀行理財、保險、信托等各類機構資金的分層管理需求，為資本市場引入更多中長期資金，預計具備強大投研實力的機構將勝出。”(本報記者王思文)
關鍵詞： 公募MOM
