原標(biāo)題:九 芝 堂:上海東洲資產(chǎn)評估有限公司-湖南九芝堂醫(yī)藥有限公司股東全部權(quán)益價值預(yù)估報告

湖南九芝堂醫(yī)藥有限公司股東全部權(quán)益價值 預(yù)估報告 東洲預(yù)報字【2022】第0003號

上海東洲資產(chǎn)評估有限公司

2022年04月24日

預(yù)估報告

項目名稱 湖南九芝堂醫(yī)藥有限公司股東全部權(quán)益價值預(yù)估報告

預(yù)估報告號 東洲預(yù)報字【2022】第0003號

委托人 益豐大藥房連鎖股份有限公司及九芝堂股份有限公司。

預(yù)估報告使 委托人即預(yù)估報告使用人。

用者

預(yù)估目的 為委托人擬了解湖南九芝堂醫(yī)藥有限公司股東全部權(quán)益價值提供價值參考。

預(yù)估基準(zhǔn)日 2021年12月31日。

預(yù)估對象及 本次預(yù)估對象為湖南九芝堂醫(yī)藥有限公司股東全部權(quán)益價值。

預(yù)估范圍 本次預(yù)估范圍為湖南九芝堂醫(yī)藥有限公司模擬剝離健康大樓門店相關(guān)業(yè)務(wù)后的全部資產(chǎn)及全部負(fù)債，具體包括流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn)及負(fù)債等。被預(yù)估單位申報的合并報表全部資產(chǎn)合計賬面價值509,712,829.99元，負(fù)債合計賬面價值 369,286,248.29元，歸屬于母公司的凈資產(chǎn)

140,426,581.70元。

預(yù)估對象介 企業(yè)介紹：湖南九芝堂醫(yī)藥有限公司成立于2004年12月01日，住所紹 位于長沙高新開發(fā)區(qū)桐梓坡西路339號，法定代表人為郭彩虹。經(jīng)營范圍包括藥品、西藥、中成藥、蛋白同化制劑、肽類激素、一類醫(yī)療器械、二類醫(yī)療器械、三類醫(yī)療器械、預(yù)包裝食品、乳制品、散裝食品、嬰兒用品、化學(xué)試劑及日用化學(xué)產(chǎn)品（不含危險及監(jiān)控化學(xué)品）、谷物、豆及薯類、化妝品及衛(wèi)生用品、清潔用品、衛(wèi)生盥洗設(shè)備及用具、日用百貨、日用器皿及日用雜貨、陶瓷、玻璃器皿、儀器儀表、五金產(chǎn)品、家具、眼鏡、中藥飲片、生物制品、飲用水的批發(fā)；自營和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口，但國家限定公司經(jīng)營或禁止進(jìn)出口的商品和技術(shù)除外；中藥材批發(fā)、收購；保健品、消毒劑、玻璃儀器、農(nóng)副產(chǎn)品、初級食用農(nóng)產(chǎn)品的銷售；商品信息咨詢服務(wù)；醫(yī)療設(shè)備租賃服務(wù)；信息系統(tǒng)集成服務(wù)；信息技術(shù)咨詢服務(wù)；計算機技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)；醫(yī)療信息、技術(shù)咨詢服務(wù)；會議服務(wù)；場地租賃；培訓(xùn)活動的組織；醫(yī)療診斷、監(jiān)護(hù)及治療設(shè)備批發(fā)；物流代理服務(wù)；倉儲代理服務(wù)；軟件開發(fā)系統(tǒng)集成未經(jīng)批準(zhǔn)不得從事P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險、資管及跨界從事金融、第三方支付、虛擬貨幣交易、ICO、非法外匯等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)）。

截至預(yù)估基準(zhǔn)日下屬長期股權(quán)投資單位如下表：

價值類型 市場價值。

預(yù)估方法選 本次預(yù)估對象具備了應(yīng)用收益法預(yù)估測算的前提條件：標(biāo)的企業(yè)將持續(xù)取 經(jīng)營、未來收益期限可以確定、股東權(quán)益與企業(yè)經(jīng)營收益之間存在穩(wěn)定的關(guān)系、未來的經(jīng)營收益可以正確預(yù)測計量、與企業(yè)預(yù)期收益相關(guān)的風(fēng)險報酬能被估算計量，故本次采用收益法進(jìn)行預(yù)估。

收益法基本 根據(jù)被預(yù)估單位的資產(chǎn)構(gòu)成和經(jīng)營業(yè)務(wù)特點，本次預(yù)估的基本思路是首思路 先采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法（DCF），永續(xù)期間增長率參考中國 CPI增幅選取2%，估算得到企業(yè)的經(jīng)營性資產(chǎn)的價值；再加上基準(zhǔn)日的其他非經(jīng)營性或溢余性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)的價值，扣減付息債務(wù)后，得到企業(yè)股東全部權(quán)益價值。

特別事項 1、本預(yù)估測算中涉及的標(biāo)的企業(yè)歷史年度和預(yù)估基準(zhǔn)日財務(wù)數(shù)據(jù)均系模擬剝離健康大樓門店相關(guān)業(yè)務(wù)后的數(shù)據(jù)，由委托人九芝堂股份有限公司提供，本次預(yù)估未進(jìn)行現(xiàn)場清查及財務(wù)數(shù)據(jù)復(fù)核分析，標(biāo)的企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性、可靠性由委托人負(fù)責(zé)。

預(yù)估假設(shè) 1、一般假設(shè)

交易假設(shè)：是假定所有待預(yù)估資產(chǎn)已經(jīng)處在交易的過程中，預(yù)估人員根據(jù)待預(yù)估資產(chǎn)的交易條件等模擬市場進(jìn)行價值預(yù)估。交易假設(shè)是資產(chǎn)預(yù)估得以進(jìn)行的一個最基本的前提假設(shè)。

公開市場假設(shè)：是對資產(chǎn)擬進(jìn)入的市場條件以及資產(chǎn)在這樣的市場條件下接受何種影響的一種假定。公開市場是指充分發(fā)達(dá)與完善的市場條件，是指一個有自愿的買方和賣方的競爭性市場，在這個市場上，買方和賣方的地位平等，都有獲取足夠市場信息的機會和時間，買賣雙方的交易都是在自愿的、理智的、非強制性或不受限制的條件下進(jìn)行。公開市場假設(shè)以資產(chǎn)在市場上可以公開買賣為基礎(chǔ)。

企業(yè)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)：是假設(shè)被預(yù)估單位在現(xiàn)有的資產(chǎn)資源條件下，在可下去，其經(jīng)營狀況不會發(fā)生重大不利變化。

2、 一般假設(shè)

本次預(yù)估假設(shè)預(yù)估基準(zhǔn)日后所涉及區(qū)域現(xiàn)行有關(guān)法律、宏觀經(jīng)濟、金融以及產(chǎn)業(yè)政策等外部經(jīng)濟環(huán)境不會發(fā)生不可預(yù)見的重大不利變化，亦無其他人力不可抗拒及不可預(yù)見因素造成的重大影響。

本次預(yù)估沒有考慮被預(yù)估單位及其資產(chǎn)將來可能承擔(dān)的抵押、擔(dān)保事宜，以及特殊的交易方式可能追加付出的價格等對其預(yù)估結(jié)論的影響。

本次假設(shè)被預(yù)估單位所在地所處的社會經(jīng)濟環(huán)境以及所執(zhí)行的稅賦、稅率等財稅政策無重大變化，信貸政策、利率、匯率等金融政策基本穩(wěn)定。

本次被預(yù)估單位現(xiàn)在及將來的經(jīng)營業(yè)務(wù)合法合規(guī)，并且符合其營業(yè)執(zhí)照、公司章程的相關(guān)約定。

3、 收益法特別假設(shè)

被預(yù)估單位的未來收益可以合理預(yù)期并用貨幣計量；預(yù)期收益所對應(yīng)的風(fēng)險能夠度量；未來收益期限能夠確定或者合理預(yù)期。

被預(yù)估單位目前及未來的管理層合法合規(guī)、勤勉盡職地履行其經(jīng)營管理職能，本次經(jīng)濟行為實施后，亦不會出現(xiàn)嚴(yán)重影響企業(yè)發(fā)展或損害股東利益情形，并繼續(xù)保持現(xiàn)有地經(jīng)營管理模式和管理水平。

未來預(yù)測期內(nèi)被預(yù)估單位核心管理人員和技術(shù)人員隊伍相對穩(wěn)定，不會出現(xiàn)影響企業(yè)經(jīng)營發(fā)展和收益實現(xiàn)地重大變動事項。

被預(yù)估單位于預(yù)估基準(zhǔn)日后采用的會計政策和編寫本預(yù)估報告時所采用的會計政策在重要性方面保持一致。

假設(shè)預(yù)估基準(zhǔn)日后被預(yù)估單位的現(xiàn)金流均勻流入、流出。

本次預(yù)估假設(shè)標(biāo)的公司辦公租賃合同到期后，被預(yù)估單位能按租賃合同的約定條件獲得續(xù)簽繼續(xù)使用，或?qū)脮r能以市場租金價格水平獲取類似條件和規(guī)模的經(jīng)營場所。

預(yù)估結(jié)論 截至預(yù)估基準(zhǔn)日，預(yù)估對象湖南九芝堂醫(yī)藥有限公司股東全部權(quán)益價值的預(yù)估值為39,000.00萬元。

特別提示：

1. 本預(yù)估價格僅供參考，最終以估值報告結(jié)論為準(zhǔn)；

2.該預(yù)估只作為一種信息提供，不能作為經(jīng)濟行為的依據(jù)。

上海東洲資產(chǎn)評估有限公司

2022年 04月 24日

關(guān)鍵詞： 股東全部權(quán)益價值 有限公司 資產(chǎn)評估