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觀點(diǎn)：盡管7月PMI掉落榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢確立，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向復(fù)蘇，對市場起到一定的支撐和提振。當(dāng)然，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過程仍有反復(fù)，或影響市場節(jié)奏。不過，在情緒整體回升以及流動性相對寬松提振下，結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)。短期，美聯(lián)儲政策收縮預(yù)期短線再度升溫，人民幣匯率再度出現(xiàn)貶值引發(fā)市場對于資金流出的擔(dān)憂。美股持續(xù)走低使得A股迎來調(diào)整共振，不過中美政策周期錯位下，隨著重要會議一攬子擴(kuò)大需求政策的出臺，對于市場結(jié)構(gòu)性提振的預(yù)期升溫。此外，連續(xù)調(diào)整中市場成交量大幅萎縮，階段筑底的跡象或逐步體現(xiàn)。

今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后快速拉升翻紅，但隨后沖高回落并一度翻綠。此后，指數(shù)震蕩之下再度走低，尾盤還迎來跳水。全天沖高回落，再次走低。調(diào)整趨勢中，指數(shù)迎來三連陰。盤面上，煤炭板塊領(lǐng)漲，家用電器、房地產(chǎn)以及農(nóng)林牧漁等板塊漲幅居前，而大多數(shù)板塊回落，其中社會服務(wù)、食品飲料領(lǐng)跌，傳媒、電子、美容護(hù)理以及機(jī)械設(shè)備等多板塊走低。

8月30日以來，A股迎來三連跌。與此同時，8月26日以來，美股已經(jīng)來四連跌。波段調(diào)整趨勢中，中美兩國股市迎來下跌共振。實(shí)際上，這主要是美聯(lián)儲政策收縮預(yù)期短線再度升溫，不僅對美股造成利空，對于A股也帶來間接壓制。從而美股走低，壓制A股情緒。當(dāng)然，在這個過程中，美元走強(qiáng)，人民幣持續(xù)貶值也在一定程度影響外資的流入。因此，短期市場影響因素由內(nèi)轉(zhuǎn)外的矛盾轉(zhuǎn)向，才是近期市場走弱的核心因素。

不過，海外的壓制對于A股的影響僅是結(jié)構(gòu)性質(zhì)的，對于市場整體持續(xù)性走低的影響不會持續(xù)。階段上，主要看市場情緒的變化。而當(dāng)前，國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策不斷，此前多項措施之后，近期又有19項穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策續(xù)作，加上昨日重要會議對于加快擴(kuò)大需求的部署，短期宏觀的提振預(yù)期升溫，對市場信心的提振以及價值標(biāo)的提升，有一定的積極作用。

而回到市場，在近期的下跌中，市場并非是普跌，而是迎來了階段的風(fēng)格轉(zhuǎn)向。一方面，價值股抬頭而成長股整體走低；另一方面，金融、周期以及消費(fèi)類風(fēng)格輪動，市場并不弱。而與此同時，我們看到指數(shù)調(diào)整過程中，昨日放量下跌，而今日成交卻大幅萎縮，顯然階段風(fēng)險小幅釋放之后，當(dāng)前繼續(xù)下行的動能在減弱。

因此，短期受到海外市場的影響，A股迎來階段調(diào)整。但隨著國內(nèi)基本面的提振，市場結(jié)構(gòu)性影響或逐步減弱，在風(fēng)格轉(zhuǎn)向之下，隨著藍(lán)籌股的穩(wěn)定，有望對市場企穩(wěn)以及新的反彈帶來支撐和提振。所以，連續(xù)調(diào)整之后，我們并不悲觀。相反，在階段風(fēng)格轉(zhuǎn)向之際，逢低可考慮逐步進(jìn)行低吸，做好波段博弈。

關(guān)鍵詞： 機(jī)械設(shè)備 經(jīng)濟(jì)政策 影響因素