【15:57 蘇州固锝(002079)：光伏銀漿業務規模持續擴大 受益N型電池技術迭代】
(資料圖片僅供參考)
9月4日給予蘇州固锝(002079)買入評級。
盈利預測及投資建議：考慮到銀漿需求快速增長+國產替代，預計2022/2023/2024 年歸母凈利潤2.9/3.7/4.9 億元，首次覆蓋給予“買入”評級。
風險提示：下游需求不及預期、產品價格波動、在建項目不及預期。
該股最近6個月獲得機構1次買入評級。
【15:02 上機數控(603185)投資價值分析報告：躋身硅片第一梯隊 縱向延伸打開成長空間】
9月4日給予上機數控(603185)買入評級。
風險因素：硅料行業規劃新投產能較多，未來產能釋放導致價格大幅下跌的風險；硅片行業擴產較為激進，產能過剩導致硅片價格下跌及價格競爭的風險；公司N 型電池或存在市場拓展進度偏慢和競爭加劇、盈利能力或利潤率下滑等風險；歐美、印度等貿易政策風險，導致公司產品銷售受影響；公司多個新項目處于建設期，存在進展不及預期的風險；行業競爭加劇引發產品價格下行導致公司營收和毛利不及預期的風險。
盈利預測、估值與評級：公司憑借在切片設備的優勢轉型硅片生產制造，大尺寸硅片的產能和盈利能力躋身硅片第一梯隊，并積極向上游硅料和下游電池延伸，完善產業鏈布局，進一步提升公司的綜合競爭力和盈利能力。該機構預測公司2022-2024 年歸母凈利潤分別為30.8/50.5/67.1 億元，對應EPS 預測分別為7.96/13.04/17.34 元，現價對應PE 分別為17/11/8 倍。該機構參考產業鏈不同環節的龍頭公司TCL 中環（硅片）、大全能源（硅料）、通威股份（硅料+電池）的當前估值，綜合PE 法和PB 法，給予公司目標價160 元。首次覆蓋，給予“買入”評級。
該股最近6個月獲得機構16次買入評級、1次增持評級。
【15:02 長江電力(600900)：來水偏豐、成本優化 歸母凈利潤同比+32%】
9月4日給予長江電力(600900)買入評級。
盈利預測與投資建議。暫不考慮烏白電站注入，預計公司2022~2024年歸母凈利潤分別為275.09/297.12/311.31 億元，按最新收盤價對應PE 分別為19.69/18.23/17.40 倍。烏白電站注入規模將跨越式提升，且十四五承諾70%分紅率。作為水電龍頭，給予公司2022 年20 倍PE估值，對應24.19 元/股合理價值，維持長江電力“買入”評級。
風險提示。水電站建設進度不及預期；來水波動；上網電價調整風險。
該股最近6個月獲得機構26次買入評級、11次增持評級、5次推薦評級、1次跑贏行業評級。
【14:57 三峽能源(600905)：上半年業績同比+37% 新能源運營龍頭持續領跑】
9月4日給予三峽能源(600905)買入評級。
盈利預測與投資建議。預計公司2022~2024 年歸母凈利潤分別為86.99、105.45、126.65 億元，按最新收盤價對應PE 分別為19.81、16.34、13.60 倍。公司滾動開發格局有序構建、儲備充裕，且積極開展抽水蓄能、儲能等業務。參考同業估值水平，給予公司2022 年30倍PE 估值，對應9.12 元/股合理價值，維持“買入”評級。
風險提示。裝機增長、競價上網電價不達預期；棄風、棄光率增加。
該股最近6個月獲得機構32次買入評級、7次推薦評級、6次增持評級、2次強推評級、2次買入-A的投評級、1次強烈推薦評級、1次買入(首次)評級、1次審慎增持評級、1次優于大市評級。
