周末全國多地防控政策進一步優化。
比如上海、昆明、南寧等宣布乘坐軌道交通等不再查驗核酸檢測陰性證明；深圳多個商場、小區不再查驗核酸；重慶表示非必要不用做核酸。
對此，多個券商策略分析師表態開始看好消費板塊：財通證券指出，復盤全球6個地區防疫放松后的市場表現，防疫放松后消費和順周期領跑；華泰證券也稱，當下消費為主的下游環節勝率正明顯提升；中郵證券更是認為，消費將主導明年行情。
【資料圖】
復盤外圍，消費在疫后初期表現較好財通證券指出，復盤全球6個地區防疫放松后的市場表現，防疫放松后消費和順周期領跑。具體來看，
1)大多地區防疫放松后，短期經濟復蘇帶動市場跑贏，比如越南調整措施后2月，領先MSCI新興13%。
2)結構看，防疫放松后疫情受損的大消費和順周期的周期制造領跑，比如美國放松防疫3月內，消費(+11%)、材料(+11%)、工業(+9%)領跑標普500。
消費細分看，業績修復慢的航空、旅游、酒店、餐飲股價往往出現“落袋為安”，漲幅集中在放松前1月；業績修復快的零售等股價長期跑贏。
其中疫后復蘇業績修復快的領域，比如線下零售，有望持續性回暖、跑贏市場。疫情期間受益的板塊線上零售，則往往在防疫放松后一段時間，相對景氣可能見頂回落，對應市場表現偏弱。
興業證券也指出，通過復盤海外四國防疫放松后的經濟與股市發現，行業盈利修復的節奏上，各國的上市公司都基本按照先商品消費、地產鏈，然后再服務消費板塊業績的順序修復。
消費勝率正明顯提升華泰證券也表示，當下消費為主的下游環節勝率正明顯提升。
第一，受益于防疫政策持續優化，使得線下經濟活動的場景約束釋放，考慮消費諸多行業此前經大幅回撤后當前估值分位數仍較低，其“賠率–勝率”綜合性價比較優。
第二，參考境外地區復蘇路徑，防疫政策優化2個月后迎來線下經濟回暖，且線下經濟回暖的節奏(越>韓)或與老齡化水平(越<韓)有關。
第三，地產政策方面，11.28證監會推出針對涉房企業股權融資方面優化的五項措施，標志地產融資約束已釋放，地產鏈(包括其后周期消費)整體勝率亦明顯提升。
第四，參考日歷效應，統計過去12年A股從12月初至中央經濟工作會議前的表現，行業上大消費(食飲、零售等)、地產鏈(家電、水泥等)與大金融是形成聚類的優勢(絕對收益中位數靠前)行業。
消費或將主導明年行情更樂觀的中郵證券則認為，消費將主導明年行情。
其表示，以食品飲料為主的消費板塊，將迎來貫穿明年全年的大行情，
今年四季度是防控改善預期下的估值修復，糾正過去兩年的超跌；明年上半年將迎來基本面改善的業績修復；明年下半年將透支24年業績的估值提升。
綜合來看，食品飲料的機會將持續一年，是未來市場行情的主線。
還有一個關注度較低的細分——保健品據招商證券研報，2020年新冠肺炎的突然爆發，導致全球保健品需求短期內迅速增加。美國VDS市場疫情前5年復合增速僅3.6%，疫情后3年回升至5.9%，其中2020年更是達到了11.6%的雙位數增長。
其表示，疫情爆發初期病毒的致病性更強，消費者存在一定程度的恐慌性購買，由此帶來消費者、終端、渠道的庫存囤積。而本輪疫情則是構成健康需求提升的催化，保健品短期偏剛需的屬性能對沖經濟的波動，從更長周期來看，行業有望進一步滲透。
同時中長期來看，我國人均消費量相比經濟發達國家有較大空間，屬于中速成長賽道。
數據顯示，21年中國VDS市場規模達到267億美元，僅次于美國，但人均消費量僅在20.1美元，相比美國(104美元)、日本(91美元)、澳大利亞(76美元)、以及新西蘭(49美元)均有數倍提升空間。
此外，由于權健事件以及醫保政策的調整等，資本市場關注度整體偏低，導致板塊估值壓制，但從個股凈利率、roe、現金流角度上來看，整體偏高，招商證券認為，保健品行業方向轉好的確定性較強，板塊具備安全邊際和超額收益的空間。
