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觀點：2023年A股開門紅，連續反彈后已經重新收復3100點整數關口。在經濟增長加強下，市場支撐和提振的力度在加大。不過，經濟實質性復蘇前，市場仍有諸多干擾因素，或對指數上行產生抑制。整體做好中期戰略性配置的同時，短期適當留意指數的節奏。
新年以來，市場呈現出幾個特點：首先，政策導向明確，對市場帶來支撐。去年年底的多項重要會議到年初的各項措施看，保民生、穩增長下，都在為全年經濟增長打基礎。經濟增長以及復蘇的預期上，市場整體的提振年初繼續顯現；其次，市場情緒和信心繼續回升。元旦之后，市場成交逐步回升，雖然沒有出現大幅的釋放，但已經足夠支撐小幅的反彈行情。同時，外資也呈現整體的回流，對市場帶來提振；此外，賺錢效應顯現。盡管市場沒有明確的主線，但是成長以及價值板塊輪動表現，個股行情此起彼伏，市場賺錢效應提升。
總體看，元旦之后，市場延續了此前的反彈格局，在多方預期不斷提升下，市場向好預期也在不斷加強。不過，當前仍處于經濟弱勢復蘇中，在實質性復蘇前，市場仍有諸多的不確定性以及干擾因素，或抑制整體的上行高度。
首先，海外美聯儲的態度。去年美聯儲加息超過425個基點，對全球資本市場帶來一定的壓力。而隨著美聯儲加息的放緩，今年有望迎來加息的拐點。但盡管如此，在最新的會議紀要當中，美聯儲還是提出加息仍需搞一段時間。在上個月披露的經濟預期中，FOMC委員們對于本輪加息“終點”的預測中值也從4.6%上升至5.1%，意味著2023年可能還有至少75個基點的加息。也就是說，美聯儲的態度和決定，對于資本市場來說，仍是不可忽視的干擾因素；
其次，國內疫情反復以及弱復蘇下的不確定性。盡管我們疫情防控迎來重大的優化，但在放開之后，隨著新毒株蔓延以及可能的加劇，疫情隱憂仍是市場潛在的影響因素。此外，當前普遍預計經濟拐點在全年二季度，而在此之前市場仍以弱復蘇為主，數據沒有出現明顯改善下，仍有一定的不確定性。
因此，階段看，海內外的干擾以及不確定性，對市場階段行情仍有影響，建議投資者不要過于激進。當然，從中期看，這些干擾因素影響力在減弱，而且后市在政策持續發力以及貨幣政策寬裕的支持下，中期震蕩向好的格局有望延續。
總結下：A股2023年開局相對順利，市場成交回升下也迎來了賺錢效應。但是短期仍有干擾和不確定性，建議投資者保持謹慎樂觀。而中期支撐和提振力度在逐步加強，有望保持整體向好格局。在操作上，短期注意市場的節奏，更多的輕指數而重個股。而中期重配置，尤其是經濟復蘇預期以及A股估值底部區域下，仍可分批做好戰略性的布局。
