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(資料圖片僅供參考)

《港灣商業(yè)觀察》廖紫雯

近日，上海概倫電子股份有限公司（以下簡稱：概倫電子，688206.SH）發(fā)布董事會換屆選舉公告，早在今年6月公司董秘因個人原因離職后，公司董事長便代行董秘一職，9月披露的半年報(bào)中，該狀況仍然保持。

在半年報(bào)中，公司披露，2023年上半年增收不增利，歸母凈利潤下降超9成，扣非凈利潤更是下降超120%。資本市場端的表現(xiàn)似乎也不盡如人意，投資者直言，“股價(jià)一直大跌，請問公司經(jīng)營狀況是否正常？”

原董秘于6月離職后終于補(bǔ)缺

2023年6月1日，概倫電子發(fā)布公告表示，原副總裁、董秘、首席財(cái)務(wù)官唐偉處于離職狀態(tài)。

公司表示，唐偉因個人原因申請辭去其擔(dān)任的公司副總裁、董事會秘書兼首席財(cái)務(wù)官職務(wù)及在公司相關(guān)控股子公司的全部職務(wù)，其辭職后將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。董事會秘書空缺期間，暫由公司法定代表人、董事長劉志宏代行董事會秘書職責(zé)。同時(shí)，為保證公司財(cái)務(wù)管理工作高效開展，在董事會聘任新的首席財(cái)務(wù)官之前，暫由公司董事、總裁楊廉峰代行首席財(cái)務(wù)官職責(zé)。

8月底披露的半年報(bào)中，董秘仍為公司董事長劉志宏代行。

公司于10月17日發(fā)布的董事會秘書工作細(xì)則第十五條提出，公司董事會秘書空缺期間，董事會應(yīng)當(dāng)指定一名董事或高級管理人員代行董事會秘書的職責(zé)并披露，同時(shí)盡快確定董事會秘書人選。公司董事會未指定代行董事會秘書職責(zé)的人員或董事會秘書空缺期間超過三個月之后，法定代表人應(yīng)當(dāng)代行董事會秘書職責(zé)，并在六個月內(nèi)完成董事會秘書的聘任工作。

香頌資本董事沈萌對《港灣商業(yè)觀察》表示，董秘是上市公司與監(jiān)管機(jī)構(gòu)和資本市場連接的樞紐，董秘缺位可能會導(dǎo)致上市公司相關(guān)工作的運(yùn)轉(zhuǎn)遲滯。董秘缺位時(shí)董事長代行是較為常見的選擇，但僅限于暫時(shí)安排，如果長時(shí)間代行，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會進(jìn)行關(guān)注。

10月16日，概倫電子召開第二屆董事會第一次會議，審議通過了《關(guān)于聘任公司董事會秘書的議案》，公告披露，經(jīng)董事長劉志宏先生提名，并經(jīng)董事會提名委員會資格審核，聘任鄭芳宏為公司董事會秘書。

據(jù)悉，鄭芳宏于2012年7月至2017年8月，任兗礦能源集團(tuán)股份有限公司證券事務(wù)經(jīng)理；2017年8月至2020年9月，任愛瑪科技集團(tuán)股份有限公司證券事務(wù)代表；2020年9月至2023年10月，任概倫電子董事會辦公室總監(jiān)、證券事務(wù)代表；現(xiàn)任概倫電子董事會秘書。

股權(quán)激勵影響，凈利潤減少超9成

概倫電子屬于EDA行業(yè)，EDA行業(yè)屬于集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)，為新一代信息技術(shù)領(lǐng)域。

公司的主營業(yè)務(wù)為向客戶提供被全球集成電路設(shè)計(jì)和制造企業(yè)長期廣泛驗(yàn)證和使用的EDA全流程解決方案，主要產(chǎn)品及服務(wù)包括制造類EDA、設(shè)計(jì)類EDA、半導(dǎo)體器件特性測試系統(tǒng)和一站式工程服務(wù)解決方案等。

2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收1.52億，同比增加38.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤64.87萬，同比減少96.46%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤-404.65萬，同比減少123.60%。

公司表示，2023年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長38.79%，主要系報(bào)告期內(nèi)進(jìn)一步提升產(chǎn)品性能，擴(kuò)大銷售，銷售訂單同比增長所致。2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降96.46%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比減少123.60%，主要系報(bào)告期內(nèi)開始計(jì)提股份支付費(fèi)用以及研發(fā)投入增加所致。

概倫電子進(jìn)一步對《港灣商業(yè)觀察》表示，由于2023年度限制性股票激勵計(jì)劃的影響，2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤64.87萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤發(fā)生404.65萬元的虧損；剔除當(dāng)期股份支付費(fèi)用影響后，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1196.71萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤727.19萬元。

公司提及，2023年1-6月，公司研發(fā)投入合計(jì)9080.29萬元，同比增長67.63%；研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例達(dá)到59.59%，同比增加10.25個百分點(diǎn)。公開歷史數(shù)據(jù)顯示，近年來概倫電子進(jìn)行了持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入，有力支撐了新產(chǎn)品的研發(fā)工作。

公司表示，結(jié)合EDA行業(yè)的發(fā)展規(guī)律及國產(chǎn)EDA的發(fā)展機(jī)遇，公司當(dāng)前的工作重點(diǎn)是持續(xù)加大研發(fā)投入推動產(chǎn)品競爭力的持續(xù)提升、加速推動新產(chǎn)品的研發(fā)及全流程的建設(shè)、擴(kuò)大收入規(guī)模、擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)以及提高公司產(chǎn)品的市場占有率，短期內(nèi)不會刻意把利潤增長作為最重要的發(fā)展目標(biāo)，相信隨著公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，發(fā)展到一定階段，利潤增長也會隨著規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)而逐步實(shí)現(xiàn)。

半年股價(jià)下跌近四成，遭投資者質(zhì)疑

增收不增利的另一面，2023年上半年，概倫電子基本每股收益為0.001元/股，上年同期為0.040元/股，同比減少97.50%；稀釋每股收益為0.001元/股，上年同期為0.040元/股，同比減少97.50%；扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益為-0.009元/股，同比減少122.50%。

概倫電子表示，基本每股收益、稀釋每股收益及扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益分別同比減少97.50%、97.50%和122.50%，系凈利潤減少所致。

2023年4月中旬至今（2023年10月17日）的小半年時(shí)間里，公司股價(jià)下跌36.77%。

股價(jià)的下跌引來投資者的不滿，早在今年5月就有投資者詢問公司董秘，“公司股價(jià)一直大跌，請問公司經(jīng)營狀況是否正常？”

概倫電子對該投資者回復(fù)稱，公司近期經(jīng)營情況一切正常，各方面工作均按照既定戰(zhàn)略有序開展，產(chǎn)品研發(fā)、客戶開拓、人才招聘、資本布局、生態(tài)建設(shè)等工作均推進(jìn)順利。公司嚴(yán)格按照有關(guān)監(jiān)管規(guī)定進(jìn)行信息披露，目前沒有應(yīng)披露未披露的信息。二級市場股價(jià)波動受諸多因素影響，未來公司將通過多種方式進(jìn)一步加強(qiáng)與廣大投資者的溝通，充分展現(xiàn)公司的價(jià)值。

同時(shí)，概倫電子對《港灣商業(yè)觀察》表示，二級市場走勢受市場環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)需求、投資情緒等多重因素共同影響并呈現(xiàn)一定的波動性。公司的長期投資價(jià)值，不會因?yàn)楣蓛r(jià)的短期波動而受影響。公司重視保護(hù)投資者和公司合法權(quán)益，公司未來如有回購股份的具體方案和計(jì)劃，將按照交易所相關(guān)規(guī)則及時(shí)履行審議程序和信息披露義務(wù)。

研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增加

此外，就公司提及的研發(fā)投入增加造成的凈利潤承壓而言，2023年上半年，公司研發(fā)投入合計(jì)9080.29萬元，同比增長67.63%；研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例達(dá)到59.59%，同比增加10.25個百分點(diǎn)。

公司表示，公司所處EDA行業(yè)屬于技術(shù)含量較高的知識產(chǎn)權(quán)密集型領(lǐng)域，具有研發(fā)投入大、研發(fā)周期長的特征。

沈萌表示，EDA是智力密集型行業(yè)，需要持續(xù)投入保持競爭力，特別是當(dāng)前國內(nèi)EDA行業(yè)相對水平較低的情況。

概倫電子對《港灣商業(yè)觀察》表示，結(jié)合EDA行業(yè)的發(fā)展規(guī)律及國產(chǎn)EDA的發(fā)展機(jī)遇，公司當(dāng)前的工作重點(diǎn)是持續(xù)加大研發(fā)投入推動產(chǎn)品競爭力的持續(xù)提升、加速推動新產(chǎn)品的研發(fā)及全流程的建設(shè)、擴(kuò)大收入規(guī)模、擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)以及提高公司產(chǎn)品的市場占有率。

公司在財(cái)報(bào)中提及，面對快速變化的集成電路行業(yè)發(fā)展以及競爭對手不斷增強(qiáng)的技術(shù)競爭水平，公司對新產(chǎn)品的開發(fā)或?qū)ΜF(xiàn)有產(chǎn)品的升級可能產(chǎn)生超過預(yù)期的研發(fā)投入，可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)短期內(nèi)研發(fā)投入與所產(chǎn)生收入失衡的情況，進(jìn)而對公司短期經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

如此大手筆的研發(fā)投入之下，公司直言存在研發(fā)成果未獲得市場認(rèn)可導(dǎo)致無法形成規(guī)模化銷售的風(fēng)險(xiǎn)。公司表示，由于EDA工具在集成電路行業(yè)中所起的關(guān)鍵作用，EDA行業(yè)具有產(chǎn)品驗(yàn)證難、市場門檻高的特點(diǎn)，尤其是對于國際知名客戶，其對新企業(yè)、新產(chǎn)品的驗(yàn)證和認(rèn)可門檻較高。因此，EDA行業(yè)研發(fā)成果要轉(zhuǎn)化為受到國際主流市場認(rèn)可的產(chǎn)品，不僅需要持續(xù)大量的研發(fā)投入以形成在技術(shù)上達(dá)到先進(jìn)水平的產(chǎn)品，還需要較強(qiáng)品牌影響力、渠道能力、快速迭代能力等。如果公司研發(fā)出技術(shù)上達(dá)到先進(jìn)水平的產(chǎn)品卻無法通過國際主流市場驗(yàn)證及認(rèn)可，則研發(fā)成果仍無法形成規(guī)模化收入，亦將對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

同時(shí)，概倫電子對《港灣商業(yè)觀察》表示，EDA在整個半導(dǎo)體行業(yè)中，是一個市場規(guī)模較小，但技術(shù)流程很長的產(chǎn)業(yè)，需要種類繁多的軟硬件工具相互配合形成工具鏈。以三巨頭之一的Synopsys為例，其完整覆蓋芯片全設(shè)計(jì)流程的工具就有幾百種。很難有企業(yè)能夠通過內(nèi)部不斷研發(fā)出幾百種點(diǎn)工具，即使有持續(xù)研發(fā)的經(jīng)費(fèi)，由于產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，其產(chǎn)品研發(fā)速度也很難能跟上摩爾定律。

公司進(jìn)一步提及，因此，EDA企業(yè)需要通過并購已經(jīng)被市場證明成功的產(chǎn)品及其企業(yè)，進(jìn)行技術(shù)整合，將并購作為內(nèi)部研發(fā)的有效補(bǔ)充，通過不斷地行業(yè)并購、兼并來提升競爭力，逐漸發(fā)展為龍頭企業(yè)。回顧EDA三巨頭的發(fā)展史，同時(shí)也是頻繁的并購史，并購是其完善技術(shù)和占領(lǐng)市場的重要一環(huán)，且一直貫穿于經(jīng)營發(fā)展的全周期。

公司認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)EDA領(lǐng)域的發(fā)展處于早期階段，行業(yè)人才儲備、技術(shù)演進(jìn)和產(chǎn)業(yè)上下游的協(xié)同合作尚在前期蓄力積累階段，EDA企業(yè)數(shù)量快速增加，行業(yè)的橫向并購整合可能會更加活躍，有足夠技術(shù)實(shí)力、能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品落地、能做產(chǎn)業(yè)生態(tài)并有強(qiáng)大整合能力的公司也會加速做大做強(qiáng)的發(fā)展進(jìn)程，通過資源集中、人才集中、資本集中，從而真正實(shí)現(xiàn)由點(diǎn)到面的突破，成為具有全球競爭力的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。

研發(fā)費(fèi)用增長相對應(yīng)的是，公司銷售費(fèi)用同樣有所增長。2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)銷售費(fèi)用3523.33萬，同比增長40.73%。公司表示，銷售費(fèi)用增長主要是銷售和售后支持人員數(shù)量增加，使得銷售及售后支持人員薪酬增加及計(jì)提股份支付費(fèi)用所致。

針對銷售費(fèi)用的增長，概倫電子對《港灣商業(yè)觀察》表示，一部分是銷售人員快速增長的原因，同時(shí)還有股份支付費(fèi)用分?jǐn)偟囊蛩亍３邪l(fā)及產(chǎn)品方面的目標(biāo)外，擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)以及提高公司產(chǎn)品的市場占有率也是公司重要的經(jīng)營目標(biāo)，需要銷售團(tuán)隊(duì)的支持以系統(tǒng)性匹配公司成長需要。

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