今年以來，為提高資金利用效率和收益，上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品熱情高漲。
據(jù)清暉智庫統(tǒng)計(jì)，截至2月15日，年內(nèi)已有569家上市公司利用閑置資金購買理財(cái)產(chǎn)品，合計(jì)購買金額逾1700億元人民幣(下同)。其中，“A+H”上市券商中信證券購買的理財(cái)產(chǎn)品金額最大，高達(dá)80億元。總體來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品、定期存款深受不少A股上市公司的喜愛，購買金額合計(jì)均超過100億元。需要指出的是，結(jié)構(gòu)性存款受到上市公司高度青睞，合計(jì)購買金額超1000億元。
所謂結(jié)構(gòu)性存款，是指在存款的基礎(chǔ)上嵌入金融衍生工具，包括期權(quán)、期貨等，從而使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的條件下獲得較高的投資收益。不過，自監(jiān)管層發(fā)文要求各銀行嚴(yán)控結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模之后，此類理財(cái)產(chǎn)品呈現(xiàn)出不斷壓縮態(tài)勢。
根據(jù)央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，中資全國性銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為5.08萬億元，環(huán)比下降6.94%，同比下降21.09%。從中不難發(fā)現(xiàn)，盡管2021年監(jiān)管層對(duì)銀行沒有明確的壓降指標(biāo)，但結(jié)構(gòu)性存款總規(guī)模仍然在持續(xù)小幅下降。
據(jù)筆者了解到的信息，結(jié)構(gòu)性存款一般是保本但不保息，其收益都有一個(gè)浮動(dòng)區(qū)間，比如2%-4%，滿足相關(guān)條件就會(huì)獲得上限4%的收益率，所以比較受歡迎。從實(shí)際收益率來看，由于最近兩年市場利率整體走低，所以結(jié)構(gòu)性存款的整體收益率也在走低。實(shí)際上，大多數(shù)上市公司購買理財(cái)主要是出于保本并能有一定的收益，而結(jié)構(gòu)性存款由于保本、安全系數(shù)較高，雖然收益率浮動(dòng)，但一般比同期的定期存款利率高，因此受到上市公司普遍歡迎也就不足為奇了。
根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，上市公司閑置的募集資金投資產(chǎn)品要求：一是安全性高，滿足保本要求，產(chǎn)品發(fā)行主體能夠提供保本承諾；二是流動(dòng)性好，不得影響募集資金投資計(jì)劃正常進(jìn)行。從這方面來看，結(jié)構(gòu)性存款算上是一種比較好的選擇。
據(jù)媒體記者梳理，上市公司年內(nèi)購買的理財(cái)產(chǎn)品包括券商理財(cái)產(chǎn)品、定期存款、結(jié)構(gòu)性存款、通知存款、信托、逆回購、私募等。其中，結(jié)構(gòu)性存款備受青睞，占比約七成。從購買產(chǎn)品的期限來看，上市公司購買的理財(cái)一般以1年以內(nèi)的中短期產(chǎn)品為主。
對(duì)于購買理財(cái)產(chǎn)品，大多數(shù)上市公司紛紛公示，此舉一般不影響公司日常經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)，不會(huì)影響主營業(yè)務(wù)的正常開展，有利于提高公司自有資金的使用效率和收益。
筆者對(duì)此認(rèn)為，上市公司通過IPO、增發(fā)等募集資金之后，一般不會(huì)立即都投入到相關(guān)項(xiàng)目中，在遇到大額募集資金閑置時(shí)，購買一些銀行理財(cái)產(chǎn)品也是可以的。當(dāng)然，前提是購買理財(cái)不影響主營業(yè)務(wù)發(fā)展，且主要為低風(fēng)險(xiǎn)類保本產(chǎn)品。
總體來看，上市公司短期內(nèi)選擇理財(cái)產(chǎn)品具有一定的可取之處，只要不違背相關(guān)證券法規(guī)規(guī)定就無可厚非，若疏遠(yuǎn)主業(yè)過度投資理財(cái)，或者把理財(cái)作為長期性投資，這種投資行為并不可取，此舉可能會(huì)把主業(yè)給荒廢了，不利于上市公司長遠(yuǎn)健康發(fā)展。
投資者需要注意的是，上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品并非穩(wěn)賺不賠。實(shí)際上，目前大部分上市公司購買的銀行理財(cái)產(chǎn)品，資金最終卻流向了信托計(jì)劃，而近年來頻頻出現(xiàn)的信托計(jì)劃延期兌付、債券違約等狀況，說明上市公司投資理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)亦不容忽視。
與此同時(shí)，上市公司在購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，還有可能遭到騙局。2018年9月，安徽省合肥市中級(jí)人民法院開庭審理了一起合肥美的冰箱被騙3億元理財(cái)?shù)陌讣Ｃ赖拇饲坝?017年6月發(fā)布聲明稱，子公司合肥美的電冰箱有限公司在2016年3月份購買的10億元理財(cái)信托產(chǎn)品中遭遇詐騙風(fēng)險(xiǎn)。身為一家市值超五千億元的上市企業(yè)，在購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)也會(huì)遭到詐騙令人大跌眼鏡，凸顯出上市公司購買理財(cái)并非絕對(duì)安全。
關(guān)鍵詞： 上市公司 結(jié)構(gòu)性存款 募集資金
