A股市場雖然坑很多，但申購新股往往是坑最少的一種，前幾年好的時候一只肉簽還能賺個幾十萬。不過隨著市場擴容的加劇、疊加行情陷入低迷的調整勢，這種無風險套利模式今年來成為一種坑。今年上市的新股破發率大幅增加，近一周7只上市的新股中，更是多達5只出現破發，占比高達71，其中今日上市的N普源更是暴跌34%，讓中簽者吃大面。
普源精電的主營業務是數字示波器、射頻類儀器，屬于精密儀器的一種，若處于之前5G概念火爆、或科創板火爆的話，也不至于表現出一上市就暴跌的慘狀。當前科創板類個股處于殺跌趨勢，其中科技類更是不少出現腰斬，頂著這樣的壓力上市破發自然是大概率的。此外，A股對未有盈利的公司似乎都不太友好，若還較高價格發行的話，那上市首日暴跌就不足為奇了。如之前的創新藥龍頭百濟神州也是一樣，連年大幅虧損登錄A股市場，首日暴跌16%，然后是一路下行到現在仍近腰斬，打新的若沒出已虧近40%了。
新股的不斷破發，無疑給眾投資者敲響了警鐘，像之前閉眼申購都能賺錢的情況已不復存在了，只有處于好賽道、行業與公司景氣度良好且估值合理的，我們才好去申購。對于新股的高頻破發，龍軒認為一方面是由于市場人氣孱弱，存量資金博弈下對新股不感冒；另一方面更是注冊制全面推動下的必然現象，畢竟新股發行已常態化，發展前景與想象力的行業個股，自然也不受資金待見。而A股中對連年虧損的，似乎尤其厭惡，我們更是首先回避。
須注意的是，歷來新股高頻破發的時候，也是市場情緒見底、行情處于歷史性底部的時期。近一周新股破發概率超過7成，是否也意味著行情處于一個歷史底部？龍軒認為當前政策底是比較明確的，其對應的是滬指3023點、創指2462點，不過前期龍軒內容也提到，市場底都不會與政策底同步，特別是創指，中期破前期低點的概率很大，滬指的概率則到一半。
從大級別的角度看，創指自2018年10月19日探底到1184點來，到去年最高點的3576點，整個指數漲幅是3倍，其中注冊制改革、與新冠全球爆發下，全球流動性超級寬松是主因。當前歐美主要經濟體通脹異常高企，紛紛開啟了加息周期，美聯儲更是宣稱未來加息50個基點將有幾次，而且還疊加縮表的操作，這必然會促使各國資本市場高估值板塊出現殺跌。近期科創板指數大幅暴跌，就是因為估值過高；當前創指估值也不便宜，在全球流動性收緊下，受到沖擊也是難免的，近期創指也在持續走弱，龍軒覺得中期大概率還要創新低。
滬指則由于銀行、大基建所把守，本身估值很低，特別是銀行與央企大基建品種，估值可以說是十年最低，而政策上當前又是推動基建來穩增長，此類個股走強則會讓滬指走的穩當很多。由此來看，中短期方面低估值穩增長類藍籌表現會由于戰略性新興產業，這里我們主要挑選前幾年沒有大漲，但業績卻能穩健增長、且受益于政策穩增長的傳統大藍籌。
