無論是在3月還是二季度見頂，美國通脹前景依然堪憂。美聯(lián)儲3月如期加息25個基點，開啟了逾15年來最激進(jìn)的加息步伐，不過加息一般并不能帶來立竿見影的效果。

有分析預(yù)測，美國3月份通脹率將繼續(xù)上升，同時也將觸頂。

彭博社對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，預(yù)計美國3月CPI較上年同期上漲8.4%，將創(chuàng)下自1982年以來的最高水平。預(yù)計3月CPI環(huán)比增長1.2%，或是2005年以來的最大漲幅。該數(shù)據(jù)將于明天公布。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，第四季度通脹率將回落至平均5.7%，但仍是疫情前幾年年均通脹率的3倍。

騰景數(shù)研采用機(jī)器學(xué)習(xí)算法的模型得出相同結(jié)論，預(yù)測美國CPI當(dāng)月同比將在3月見頂。

但是，廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊認(rèn)為，這一點是否會成立仍需繼續(xù)觀測。

他指出，從CRB指數(shù)的同比截至2022年4月已是第10個月、2022年2月美國PPI同比高位持平、2022年美國制造業(yè)庫存同比已經(jīng)開始回落，加息仍將持續(xù)等一系列因素看，其CPI上行脈沖不會一直擴(kuò)大，二季度有同比見頂?shù)妮^大可能。

商品通脹放緩，服務(wù)業(yè)通脹正在加速，美國通脹前景依然堪憂雖然部分商品價格有所下降，但是服務(wù)需求正在穩(wěn)步回升，加上俄烏沖突影響全球供應(yīng)鏈，美國物價或?qū)⒊掷m(xù)升高。

據(jù)彭博社報道，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，隨著供應(yīng)鏈壓力開始緩解，美國消費者將把支出從汽車、家具等高價商品轉(zhuǎn)移到服務(wù)上。

“我預(yù)計商品通脹將繼續(xù)放緩，”投資機(jī)構(gòu)T. Rowe Price集團(tuán)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Blerina Uruci說，“如果這沒有發(fā)生，我將擔(dān)心下半年的通脹前景。”

部分分析師指出，商品價格下降可能無法抵消服務(wù)業(yè)價格的上漲。

法國興業(yè)銀行美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Gallagher說，雖然能源繼續(xù)推動商品價格走高，但“我認(rèn)為其他商品價格即將下降。但問題是，這不足以把整體通脹率降低到一個可接受的水平，或接近美聯(lián)儲的目標(biāo)。租金和服務(wù)業(yè)的通脹率在4%以上，而且似乎還在加速。”

租金指標(biāo)占了整個CPI的近三分之一，是影響服務(wù)業(yè)價格最重要的因素。今年2月，美國租房成本創(chuàng)下了2005年以來的最大環(huán)比增幅。

德意志銀行高級美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家布Brett Ryan表示，這可能影響美聯(lián)儲收緊貨幣政策的力度。

“雖然我們預(yù)計二手車和卡車等商品需求將開始下降，但實際上，核心CPI的這些驅(qū)動因素才是通脹的更持久的驅(qū)動因素。”“一旦開始，它們往往會持續(xù)很長時間。”

雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)家越來越樂觀地認(rèn)為，未來幾個月整體通脹將會降溫，俄烏沖突、區(qū)域疫情反復(fù)造成的封鎖可能會在短期內(nèi)使通脹惡化，特別是如果能源價格再次飆升、食品成本加速或供應(yīng)鏈約束惡化。

"目前食品和能源價格均大幅上漲，這可能導(dǎo)致今年下半年食品價格進(jìn)一步上漲，" Uruci稱。“另外，潛在的供應(yīng)鏈限制，可能會在降低通脹方面取得更多進(jìn)展之際，加劇通脹壓力。”

關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 可能會在