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今日兩市股指常規(guī)開盤，之后滬指震蕩走高至中午收盤，創(chuàng)業(yè)板則在昨日收盤價上下窄幅整理為主；午后股指；盤面熱點：CIPS概念、數(shù)字貨幣、物業(yè)管理、租購?fù)瑱?quán)、民營醫(yī)院、鋰礦、建筑式裝配、房地產(chǎn)、保險、建材、券商等板塊表現(xiàn)較強；總體來說：今日市場呈現(xiàn)小幅分化的行情，滬指強于創(chuàng)業(yè)板。
本周市場的最大特點是滬指小陽回升，而創(chuàng)業(yè)板橫向整理，通俗點說就是——本周滬指強于創(chuàng)業(yè)板。不過，我們并不認為滬指短期的回升是周期反轉(zhuǎn)的信號，因為如果略微拉長周期來看(2個月時間)，滬指7月初就已經(jīng)率先進入了調(diào)整狀態(tài)，而創(chuàng)業(yè)板在8月份還微微創(chuàng)出了7月初的新高，直到8月24日才開始正式進入調(diào)整，從這個角度來說，創(chuàng)業(yè)板是晚于滬指調(diào)整近一個半月。所以，本周滬指超短周期的略強表現(xiàn)，并不能說明滬指結(jié)束了調(diào)整周期。
對于滬指和創(chuàng)業(yè)板這兩大代表性的指數(shù)，我們更愿意拉長周期并從更深層次的角度看它的底層邏輯，從歷史來看，自2013年創(chuàng)業(yè)板上升趨勢形成以來，之后的每一次大的上升周期中，創(chuàng)業(yè)板漲幅都遠遠大于主板。舉兩個例子：
1、2013—2015年狂牛行情，滬指1849—5178，漲幅180%，創(chuàng)綜指從575—4449，漲幅674%。
2、2019—2021年慢牛行情，滬指2440—3731，漲幅53%，創(chuàng)綜指從1411—3822，漲幅171%。
中間的小上升波段數(shù)據(jù)與大的周期數(shù)據(jù)類似，有興趣的朋友可以自行復(fù)盤仔細觀察研究。
為什么多次出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板強于主板的情況？這當(dāng)然跟創(chuàng)業(yè)板的底層資產(chǎn)有關(guān)，而底層資產(chǎn)又決定了創(chuàng)業(yè)板的定位。還是那句最容易讓大眾理解的答案：創(chuàng)業(yè)板是年輕人，主板是老年人，這就是最底層、最自然的邏輯，不以人的意志為轉(zhuǎn)移自然規(guī)律。所以，我相信在同樣的上升周期中，創(chuàng)業(yè)板大概率遠遠跑贏主板，而現(xiàn)在，主板短暫強勢并不能說明大盤轉(zhuǎn)向上升周期，反過來說，即便未來真正轉(zhuǎn)向上升周期，也不會是主板領(lǐng)漲。
來看今天盤面表現(xiàn)，權(quán)重股(地產(chǎn)、券商等)拉升讓滬指明顯偏強，創(chuàng)業(yè)板較弱，但兩市去掉新股僅有40只左右的個股漲幅超10%。也就是說，主板的強勢并沒有帶動市場整體活躍，短期護盤味道較濃。鑒于此，湘財證券樊波認為市場整體依然在調(diào)整周期，而調(diào)整周期也會有上上下下的反復(fù)波動，滬指本周的強勢也只是這種波動的一個小浪花。
總結(jié)一句話：滬指和創(chuàng)業(yè)板分化行情只是調(diào)整周期中的正常波動，并不是大行情開始的逆轉(zhuǎn)信號，追漲仍然需要謹慎。
