■健中觀潮
(資料圖片僅供參考)
上市公司的回購歷來被當作個股利好。早期的公司股票回購都采取買回的股票予以注銷的方法，如果企業的經營處于良性循環狀態，日后還能夠以配股、增發以及發行可轉債等再融資的方法再做大股本。因此，上市公司踏準市場節奏、運用好這樣的資本運作工具，可以起到事半功倍的效果。
近期股市處于震蕩整理、尋找支撐的態勢，成交量出現較大萎縮。在這樣的市道中，有一個現象值得關注，那就是相當多的上市公司開始回購股票，用自有資金在低價買回自家公司股票。
最新的統計數據表明，8月以來，已經有38家上市公司披露了股票回購預案(剔除股權激勵回購)，其中不乏各細分行業中的龍頭企業。這說明隨著市場的調整，上市公司為維護公司股票市值而出手。可以預料，隨著股市的繼續調整，推出回購方案的上市公司會越來越多。這樣的操作行為，也許在短期內對股票的走勢作用有限，但隨著回購公司越來越多，則會產生由量變到質變的結果。
上市公司的回購歷來被當作個股利好。早期的公司股票回購都采取買回的股票予以注銷的方法，這樣在企業盈利能力不變的情況下，可以縮減總股本，以優化財務結構、提高每股收益、每股凈資產和每股資本公積金。如果企業的經營處于良性循環狀態，日后還能夠以配股、增發以及發行可轉債等再融資的方法再做大股本。因此，上市公司踏準市場節奏、運用好這樣的資本運作工具，可以起到事半功倍的效果。
但現在的回購又多了一些新方式，有的公司回購股票之后不改變總股本，而是約定N年內不減持或者回購股份用于股權激勵或職工持股，各種回購的方式，縮減股本的方法對股價的支撐最有效。
從目前市場狀況來看，筆者以為下列上市公司最值得回購自己的股票。
首先，跌破發行價的次新股值得回購。比如，新股叢麟科技，目前股價是其發行價的6.8折。一個月前59.76元賣出去，現在40.50元買回來，這種收益比做什么生意都好。北交所上市的新股破發比例較高，鼓勵這些破發公司做差價，買回打七折、八折的股票，其收益遠大于把募集資金拿去存銀行或買理財產品，這本賬很值得破發次新股算一下的。
其次，之前被熱炒的個股，其股價炒高之后高臺跳水，與最高價比，股價已跌諭50%，盡管還沒有破發，但大量流通股深套其中，這種股票也值得上市公司回購。道理很簡單，這種股票的平均持股成本是當下市價的一倍之上，70%的股票處于“舉杠鈴”狀態，這種股票等于縮容了。1億股的流通盤，只有三成股票還活躍著，這種股票買進去漲50%，上面的套牢盤還不敢動彈，也就不會傾巢而出，而回購的股票則已賺得罐滿缽溢了。
再次，股市潮起潮落，在市場的低谷中用好回購的工具，必定在日后的多頭市場中獲得較為豐厚的回報。一家公司上市后意味著多了一樣運作工具。優秀的上市公司一手抓主營業務收入，一手要抓好掛在盤面上的自家股票。股票是一種形象也是一種廣告效應，公司控股股東完全可以合理合法地在多頭市場中減持股份，在空頭市場中回購股票，運用得法，相得益彰，資本市場這個舞臺可以為上市公司提供更多的機會。所以，在弱勢市場中，控股股東要積極鼓勵上市公司回購自家股票。
調整還在繼續，大盤究竟走M頭還是走W底，還需要市場檢驗。投資者在操作中還是要多看少動，急跌時介入，大跌大買、小跌小買，不跌不買，手中的資金是稀缺資源，日后可以買到更多的股票。
