上市公司質量是資本市場基石，關鍵是認識的轉變，從偏重融資到偏重投資者回報
最近，提高上市公司質量成為資本市場的焦點，回顧A股發展歷史，提高上市公司質量并不是從今日開始得到認識，而是已有數年，可是效果非常有限，才會有新的一輪提高上市公司質量運動。
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媒體報道，11月23日從監管部門獲悉，《推動提高上市公司質量三年行動方案(2022-2025)》已印發，緊接著上交所率先行動，上海證券交易所日前發布《推動提高滬市上市公司質量三年行動計劃》和《中央企業綜合服務三年行動計劃》，深交所也不甘落后，深圳證券交易所發布《落實<推動提高上市公司質量三年行動方案(2022-2025)>工作方案》。
上市公司質量是資本市場的基石，沒有高質量的上市公司，資本市場無疑就是在沙灘上建高樓，不管專家牛市聲音喊的多么的響亮，牛市尤其是健康牛市都不會應聲而來，有的也只是短時間的瘋炒惡炒，此后就是漫長的陰跌，A股牛短熊長就是因為上市公司質量普遍很差，缺少像格力電器、五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、萬科等優秀上市公司，更多的公司實際控制人和大股東只是把資本市場當成一個實現一夜暴富的跳板，投資者利益在他們眼中無關緊要不說，都是抱著割韭菜的思維行事，關鍵是自己能夠在高位減持套現，實現紙面財富到真金白銀財富的蛻變。
從證監會到交易所，推出提高上市公司質量三年行動方案，在于目前上市公司質量依然難以令人滿意，發行人一旦被監管抽中現場檢查，就會逃之夭夭，說明什么?說明心中有鬼，招股書經不起現場檢查，只要嚴格檢查，就可能露出原形，不是財務舞弊、就是信息披露存在瑕疵、或者就是招股書不客觀不準確不真實，現場檢查公司是隨機抽取，可是有80%公司選擇撤回招股書，從某個側面可以那么說，發行人有近80%存在瑕疵，這樣的上市公司質量能夠令投資者滿意嗎？能給投資者帶來匯報嗎？股市能偶有健康長牛嗎？因此大股東高管一點也不在乎持股被稀釋，限售股解禁就會選擇減持甚至清倉減持。另外，上市就業績變臉，成為很多次新股的標配，部分公司甚至業績變臉加大比例減持。
提高上市公司質量，關鍵在于盯緊關鍵少數，那就是實際控制人、大股東和高管，很多上市公司財務舞弊、違規擔保、違規減持、信息披露違規違法，都與大股東實際控制人高管不盡職有關。最近證監會處罰了一家上市公司，就是公司董事長和總經理要求董秘延遲發布上市公司重大利空，掩蓋大股東 違規違法行為，令人意外的的是董秘也會答應干這種違法違規的事情。
要徹底根除上市公司各種違規違法行為頻發，第一步關鍵是打破一股獨大，上市前，大股東和一致行動人持股比例必須降低到33%以內，大股東持股比例降低，大股東才會珍惜股份，只要減持不多股份，就可能面臨控制權喪失，其次是大股東持股低了，二股東三股東話語權就高了，董事會就可以形成必要的權力制約，避免大股東權力過大，對公司經營實施一言堂，可以決定高管的命運，職工的升遷和待遇。
其次是注冊制并不是降低上市標準，而是一種審核制度的變遷，從證監會到交易所，讓證監會從繁重的審核工作中抽身出來，專職從事監管，《推動提高上市公司質量三年行動方案(2022-2025)》提到在入口端，持續落實優化發行上市條件的要求，嚴把審核質量關，加大資本市場對優質企業的扶持力度。在融資端，持續優化資本市場融資制度，完善并購重組監管機制，更好促進產業鏈供應鏈貫通融合。
我是一直反對中小券商中小銀行上市的，在于同質化十分嚴重，缺少差異化競爭，募集資金用途單一，補充資本金。關鍵是 中小銀行上市以后，可以說是百分百的破發，這樣的公司上市對投資者而言，沒有任何的意義，只有炒新的意義。美國股市很多年了，基本沒有中小銀行上市，也沒有傳統意義的中小券商上市，而是集中于科技股上市。不僅僅是中小銀行和中小券商應該杜絕上市，其他一些周期股和缺少科技屬性的消費股也應該杜絕上市，這些公司上市，對于整個經濟影響非常的小，但是占用了資本市場大量寶貴資源，科創板創業板科技屬性不能丟，就是主板也不能任由發行人無底線的圈錢。
要想提高上市公司質量，筆者認為不是啥公司都可以上市，需要進行甄別，鼓勵科技股上市，減少模式創新公司上市，就是一些未能盈利的公司上市，可能也需要審慎的判斷未來可持續經營的能力。股市支持實體經濟固然重要，但是投資優化配置功能也不能忽視甚至遺忘。不能借助支持實體經濟的幌子，讓大量沒有發展前途對國家經濟轉型和科技創新沒有多大幫助的公司上市，這是對注冊制的褻瀆。
這需要破除股市偏重融資輕視融資的固有思維，一旦股市功能強化為融資，就可能忽視上市公司 的質量，講究規模發展，整天叨叨的就是IPO 多少和融資多少，而不是股市漲了多少，投資者回報多少。
退市制度建設，個人認為依然滯后，雖然有聲音認為，退市制度建設不能僅僅看退市數量，但是5000余家存量公司，每年不到百家退市，個人認為是太少了，有些重大違規違法公司，也沒有被清除出資本市場，更多的財務造假、信息披露違規公司、大股東違規擔保資金占用的公司堂而皇之的在資本市場存在，這是對守法經營公司的一種諷刺，我是認為大股東違規擔保資金占用的上市公司一律退市，財務造假公司更不用多說，對于財務造假和大股東違規違法公司，從此以后一律禁止再融資，而不是六個月內禁止資本運作。一些殼資源公司，竟然成為連續漲停的妖股，這是對績優公司的莫大羞辱。加快殼資源出清，可能需要進一步營收+利潤的財務指標的改革。
提高上市公司質量，是投資者心中所想，證監會交易所也是急投資者所急，愿望非常的美好，但不改變一股獨大，不改變股市偏重融資輕回報的思維模式，我是認為有點的難的，可能就是風聲大雨點小，最終還是老樣子。????
