導讀：今天的市場偏好集中于一處：大宗商品的上漲，今天這個偏好和走法，既有一定昨天的延續，也有一些新的事件出現，尤其是當我們看到金屬類大宗商品期貨集體走強的時候，不得不承認，社融數據的確有積極的影響，再疊加一些事件，就有可能帶來傳統行業的加速……
幾大指數略顯分化，主板相對強于雙創，但整體而言，今天可以用觸底反彈來形容，滬指漲0.28%，深成指跌0.15%，創業板跌0.31%，科創50跌0.13%，主板強則說明傳統行業強，指數漲跌屬于震蕩狀態，午后的格局發生了一些變化。
主觀的說，今天的市場狀態還是略顯弱勢的，因為行業漲跌的幅度都不大，對于今天的市場，我們認為有以下三大現象：
(資料圖)
首先，傳統行業領漲，既有昨天行情的延續，也有新的刺激，比如石油石化領漲，跟原油期貨上漲有關，再比如工業金屬上漲，明顯受益于海外事件的利好影響，因為銅的供應形勢趨緊，全球第二大銅礦因洪水而暫時停產，注意，數據顯示，這個礦是全球最大金礦和第二大銅礦，故而對于銅和金的價格可能存在影響，所以屬于事件利好帶來的上漲。
其次，“一號文件”出臺，但我們認為這是利好出盡，前期就已經提過了，每年的一二月份都有關于“一號文件”的預期炒作，但文件出臺之后，這個預期也就沒了，屬于利好出盡，所以，我們看到種植業、飼料等行業下跌，轉基因、糧食和農業種植等概念跌幅較大。
第三，電網設備出現加速上漲，這同樣是利好刺激所致，因為昨天有關于電力系統的消息，也就意味著電網設備今天的上漲，是因為利好消息的刺激……
這三大現象說明一個問題，市場存在典型的消息驅動邏輯，當消息驅動邏輯占據市場主要偏好的時候，就意味著市場是典型的交易性格局，交易型需求放大，則意味著博弈加大，市場往往會出現高拋低吸的走勢，這在當前的市場是合適的，原因很簡單，沒有新的趨勢性熱點出現。
什么叫沒有新的趨勢性熱點出現？春節回來之后已經兩周多的時間，市場其實只有一個熱點：人工智能，典型的題材概念有兩個，AIGC和chatGPT，三周不到的時間，核心概念股的漲幅少則30%，多則已經翻倍以上，但我們認為，第一波超短期的漲幅過大，會出現階段性的兌現需求，也就意味著超短期的熱點沒了，暫時也很難出現新的趨勢性熱點，所以，投機資金的博弈開始加速……
就行業而言，我們于本周看到了一些更主觀的偏好，存在一個明確的信號：似乎熱熔數據使得復蘇的成色和確定性增加了，看起來有更多的人變得樂觀起來，這當然是好事，至少可以從今天9140億的成交額看出來，市場的交易熱情是很不錯的，但是，也就意味著市場其實很活躍，至少比指數的漲跌更活躍。
回過頭來看看指數走勢，滬指分時圖震蕩明顯，既有早盤略微的沖高回落，也有午后的反轉，可惜沒能走出日內新高，但大中小的步調基本一致，從分時成交上看，幾乎可以用一句話形容，劇烈的多空博弈，不過，買盤的力量并不強，只能說拋壓在午后有所降低，這才使得多空博弈午后出現了非增量推動的反轉行情，不過也說明一點，滬指卻是有些拒絕下跌，所以反倒多了一絲震倉洗盤的可能。
創業板則是典型的高開低走，觸底反彈，高開后直線跳水，反彈后再度下挫，午后加速下挫，低位震蕩后一路反彈，首先，早盤的高開低走明顯是空頭占據上風，不能用多空博弈來形容，只能用空頭單邊發力來解釋，午后開盤走出日內新低，賣盤縮量密集，沒有放量，那么只需要賣盤縮量，就能出現反彈。
13.30分之后出現低位震蕩，賣盤開始縮量，14.06分之后震蕩反彈，并不是多頭的功勞，而是拋壓減輕的緣故，所以，如果滬指更多是震倉洗盤，那么創業板則有更明顯的兌現需求，這就意味著指數的狀態有分歧，事實上，如果看一下創業板的日線量價關系，只有一個結論，資金在調出……
相較而言，滬指則在節后第一周體現了資金調出的動作，這也是為何節后回來的行情中，滬指比創業板更穩定的原因，換句話講，我們認為滬指需要繼續震倉洗盤，不縮量也無妨，但此時想要放量加速的難度也很大，但創業板可能還有更明顯的兌現需求，尤其是權重，所以，回踩的概率更大。
年后回來的指數量價關系印證了機構調倉換股的事實，當然，今天的數據比指數漲跌更有說服力：
1、主力資金流出221億，13.35分之前流出近232億，后續低位震蕩并略有回流
2、外資凈買入近6億，深股通流出近2億，注意，外資13.28分之前流出超11億，隨后開始回流
僅僅這兩組數據，就能解釋指數為何在13.30分之前，一個震蕩，一個下跌，同時，也能說明資金調出的方向在哪里，至于14.06分之后的反彈，我們為什么說是拋壓減弱所致，這里也得到了證實，因為內資從13.35分之后就沒有流出了，而外資卻在14.06分之后加速回流，所以誰決定著指數的走向？顯然是內資，然而年后回來的內資一直是流出的，你品，你細品！
所以，就資金的狀態而言，內資已經不再持續大幅流入了，但內資的調倉換股還在加速進行，外資用了一個月的時間將茅指數和寧組合推高了那么多，就算內資現在有錢，會抬轎子嗎？那么內資調出的方向是不是已經明牌了？內資調入的方向，是不是同樣明牌了？這么大的信號，難道不該重視？
基于這樣的狀態，以滬指舉例，內資有典型“邊撤邊打”的動作，撤的時候指數震蕩或者調整，打的時候指數上攻，所以超短期指數的走勢大概率走走停停，充分震倉洗盤，獲得足夠籌碼之后，方能加速上攻，周三是本周的分水嶺，下半周，滬指或將率先考驗1.30日的高點阻力，所以第三大信號出爐：進則加速，退則超短期的小雙頭成型……
