作為國內四大企業集團之一，廣汽集團內生動力不足。

近日，廣汽集團(601238.SH、02238.HK)發布半年報顯示，公司凈利潤約43.37億元，同比增長約87.07%。其中，公司投資收益約65.03億元，同比增長58.03%。

廣汽集團投資收益大幅增長，主要是因此合資企業盈利增加等綜合所致。如果剔除“利潤奶牛”廣汽豐田和廣汽本田，廣汽集團則由盈轉虧。

9月4日，廣汽集團總經理馮興亞公開表示，計劃在2025年實現自主品牌銷量達到100萬輛，全面實現電氣化，力爭新能源汽車占自主品牌達到50%。

廣汽集團新能源汽車自主品牌主要依靠廣汽埃安，該公司前7月銷量達5.35萬輛，同比增長110.32%，但與行業210.2%的增速相比僅為一半。

近日，廣汽集團推進廣汽埃安的混合所有制改革，對其增資擴股并引入戰略投資者。未來廣汽埃安將充分利用資本市場，積極尋求于適當時機上市。

有業內人士表示，廣汽埃安引入戰投，擇機上市，也是公司“缺錢”的一種表現。

乘用車毛利率僅3.73%

廣汽集團成立于2005年6月28日，前身為成立于1997年6月的廣州汽車集團有限公司,是一家A+H股上市的國有控股股份制企業集團。

近日，廣汽集團發布2021年半年報顯示，公司上半年匯總口徑共實現營業總收入約2042.82億元，同比增長約27.91%;合并口徑營業總收入約345.72億元，同比增長約34.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約43.37億元，同比增長約87.07%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約40.45億元，同比增長約99.81%。

凈利潤和扣非凈利潤增幅大于營收增幅，廣汽集團看似收獲了一份讓人滿意的期中考試“成績單”。

數據顯示，上半年廣汽集團汽車產銷分別達到100.14萬輛和102.65萬輛，同比增長25.61%和24.49%，相比2019年同期分別增長5.62%和2.70%，在國內的市場占有率為7.96%。其中，公司乘用車產銷分別為99.98萬輛和102.46萬輛，同比分別增長25.60%和24.41%，國內市場占有率達10.24%。

對于上半年業績增長，廣汽集團表示，主要是國內經濟穩中向好，汽車行業產銷持續正增長，且上年同期受疫情影響的產銷基數相對較低，而且公司自主品牌車型產品不斷推新、銷量較大幅度增長綜合所致。

不過，半年報顯示，廣汽集團投資收益約為65.03億元，較上年同期增加約23.88億元，同比增長58.03%。

如果剔除投資收益，廣汽集團上半年凈利潤將由盈轉虧。

廣汽集團表示，投資收益大幅增長，主要是因合資企業盈利增加等綜合所致。換句話說，合資車企在廣汽集團中扮演“利潤奶牛”角色的戲份越來越重。

2021年上半年，廣汽豐田實現產銷40.96萬輛和41.72萬輛，同比增長32.32%和30.02%;實現營業收入608.94億元，同比增長約30.57%。

廣汽本田實現產銷36.87萬輛和37.16萬輛，同比增長19.86%和16.68%，實現營業收入568.82億元，同比增長約18.87%。

僅這兩家合資車企，就占了廣汽集團總銷量約77%。

值得注意的是，廣汽集團上半年乘用車營業收入為211.58億元，毛利率僅為3.73%，但這也同比增長了2.66個百分點。

“兩本”銷量增速持續下滑

不過，廣汽集團下半年是否依舊能靠“兩田”撐起高增長業績，需要打上一個問號。

公告顯示，廣汽豐田連續三個月的銷量增速低于10%，5月、6月和7月銷量分別為7萬輛、7.32萬輛和7.51萬輛，分別同比增長3.73%、8.97%和0.76%。

廣汽本田更為糟糕，今年以來已有三個月銷量下滑，4月至7月銷量分別為7.1萬輛、6.49萬輛、5.37萬輛和6.05萬輛，分別同比增長-1.06%、6.9%、-35.47%和-15.71%。

按照廣汽集團的計劃，2021年銷量要增長10%，也就是說銷量要達到224.82萬輛。公司前7月銷量達120.7萬輛，已完成計劃的53.69%，能否完成年度目標依舊不算樂觀。

然而，面對未來，廣汽集團還提出更為長遠的計劃。

9月4日，廣汽集團總經理馮興亞公開表示，計劃在2025年實現整車銷量達350萬輛，新能源車銷量占比超25%。其中，自主品牌銷量達到100萬輛，全面實現電氣化，力爭新能源汽車占自主品牌達到50%，新能源汽車搭載車聯網比例達到100%。

一個個目標，數字清晰明確，也可以進行拆解。

2020年，廣汽集團銷量為204.38萬輛，要在2025年實現整車銷量達350萬輛，接下來5年年均增速要達到11.4%，這一點并非遙不可及。

如果廣汽集團自主品牌銷量要達100萬輛，那留給合資品牌的“空間”有250萬輛。

廣汽本田和廣汽豐田2020年的銷量達157萬輛，再加上廣汽菲克、廣汽三菱、廣汽日野等銷量共計169萬輛。

2020年，廣汽豐田和廣汽本田曾計劃，到2025年把年銷量分別大幅提升至100萬輛。

2020年8月，菲克集團與廣汽集團合力對廣汽菲克注資10億元，用于穩定廣汽菲克的業務發展。

2021年7月，廣汽菲克再次獲得廣汽集團及Stellantis集團注資30億元，加上去年的10億元，公司前后共獲得了40億元注資。

廣汽菲克“重啟”，廣汽三菱等保持一定的增速，分享剩下的50萬輛“蛋糕”，也許并非天馬行空。

廣汽埃安混改上市被指缺錢

目前，廣汽集團自主品牌以廣汽傳祺和廣汽埃安為代表。其中，廣汽傳祺GS4?PHEV、GE3，廣汽埃安AIONS、AIONSPLUS、AIONLX、AIONV、AIONY為新能源車型。

2020年前7月，廣汽傳祺累計銷量為18.02萬輛，同比增長27.98%，全年銷量有望達到30萬輛。鑒于廣汽傳祺曾完成超50萬輛的年銷量，而且又開打了增長空間，再續輝煌也成為可能。

實際上，廣汽傳祺新能源車銷量并不算多，因此新能源汽車占自主品牌達到50%的目標，重擔就落到了廣汽埃安身上。

2020年前7月，廣汽埃安銷量達5.35萬輛，同比增長110.32%。如果與全國新能源汽車銷量122.9萬輛同比增長210.2%相比，廣汽埃安銷量增幅并不顯眼。

近日，廣汽埃安還公布了其8月份的銷量，數據顯示，廣汽埃安家族8月終端銷量1.16萬輛，同比增加115%。

此前，廣汽埃安全年計劃挑戰12萬輛的銷售目標，如果剩下的4個月銷量達1.4萬輛，則可完成任務。

要達到50萬輛的年銷量，廣汽埃安銷量需要每年增長9萬輛，在大趨勢下也可完成。

8月底，廣汽集團發布《關于全資子公司擬開展混合所有制改革及引入戰略投資者的提示性公告》，擬通過對新能源汽車研發能力及業務、資產的重組整合，推進廣汽埃安的混合所有制改革，對其增資擴股并引入戰略投資者。未來廣汽埃安將充分利用資本市場，積極尋求于適當時機上市。

有業內人士表示，廣汽埃安引入戰投，擇機上市，也是公司“缺錢”的一種表現。

同時，8月30日，廣汽埃安舉行線上發布會，正式對外發布了能夠實現“充電5分鐘，續航200公里”的超倍速電池技術和全球充電功率最高的A480超充樁。

據悉，廣汽埃安計劃在2025年之前建成2000座超級充電站，覆蓋300個城市，并以廣州為中心輻射至北京、上海、云貴等多條長途路線，可以更好解決長途出行的充電問題。

不過，廣汽埃安這一新技術此前備受專業人士質疑，實際應用效果如何還有待觀察。(記者 金度)