距離整改大限僅剩2個多月，分級基金已進(jìn)入密集整改期。
9月份以來，多家基金公司陸續(xù)對旗下分級基金召開基金份額持有人大會或發(fā)布提示性公告。但此項(xiàng)會議的召開并不順利，部分分級基金的持有人大會因投票表決未達(dá)到法定會議召開條件，導(dǎo)致會議無法正常舉行。
10月20日，易方達(dá)軍工指數(shù)分級基金份額持有人大會召開失敗;10月19日，工銀瑞信中證新能源指數(shù)分級終止上市，進(jìn)入清算程序。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，市場存續(xù)的分級基金還有95只(份額合并計(jì)算)，二季度末規(guī)模合計(jì)達(dá)到1100余億元。目前規(guī)模最大的是招商中證白酒分級，二季度末規(guī)模為129.25億元，該分級基金曾試圖以通訊方式召開基金份額持有人大會投票表決，但最新公告顯示，未達(dá)到法定會議召開條件。
分級基金加速整改
10月20日，多家基金公司對旗下分級基金發(fā)布召開基金份額持有人大會提示性公告。根據(jù)公告，這些分級基金都將取消分級運(yùn)作機(jī)制，變更基金名稱，修改基金合同。會議召開的形式主要有通訊方式和現(xiàn)場方式等，通訊方式主要采取網(wǎng)絡(luò)線上投票表決等。
據(jù)了解，最近一次因召開份額持有人大會而終止基金合同的是工銀瑞信中證新能源指數(shù)分級，按照該基金的合同終止公告，基金份額持有人大會表決結(jié)果暨決議生效，并已于10月19日終止上市。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，今年以來，有22只分級基金終止了基金合同，其中包括持有人大會決議通過清盤和轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型后的基金類型主要為LOF(上市型開放式基金)。
數(shù)據(jù)顯示，目前市場上存續(xù)的分級基金共有95只(份額合并計(jì)算)，截至今年二季度末，合計(jì)總規(guī)模達(dá)到1183.13億元，規(guī)模最大的一只為招商中證白酒分級，達(dá)到129.25億元。規(guī)模第二的分級基金是興全合潤分級，排在其后的多數(shù)屬于行業(yè)主題，主要包括券商、軍工、新能源汽車、生物醫(yī)藥、銀行等，共有20只分級基金二季度末規(guī)模在10億元以上。還有7只分級基金二季度末規(guī)模處于清盤線(5000萬元)以下。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，規(guī)模排名靠前的一些分級基金已召開基金份額持有人大會，部分已完成或正處于投票表決階段。
9月29日，二季度末規(guī)模排在第二的興全合潤分級發(fā)布公告稱，決定以通訊方式召開基金份額持有人大會，審議基金轉(zhuǎn)型方案等相關(guān)事宜。投票表決自9月30日起，至10月30日17時止。
整改之路并不順暢
原以為整改會是一條順利之路，但從近期持有人大會召開的情況來看，一些分級基金并未有好聚好散的場面。
10月20日，易方達(dá)軍工指數(shù)分級基金份額持有人大會公告顯示，根據(jù)計(jì)票結(jié)果，本人直接或委托授權(quán)代表出具有效表決意見的基金份額持有人所代表的易方達(dá)軍工分級份額、易方達(dá)軍工分級A類份額與易方達(dá)軍工分級B類份額未同時分別達(dá)到在權(quán)益登記日各自基金份額總數(shù)的1/2(含1/2)，未達(dá)到法定的持有人會議召開條件，故本次基金份額持有人大會召開失敗。
無獨(dú)有偶，10月15日，“分級巨頭”招商中證白酒指數(shù)分級發(fā)布持有人會議情況公告稱，根據(jù)計(jì)票結(jié)果，本人直接或委托授權(quán)代表出具有效表決意見的基金份額持有人所代表的招商中證白酒份額、招商中證白酒A份額與招商中證白酒B份額未達(dá)到在權(quán)益登記日各自基金份額總數(shù)的1/2(含1/2)，未達(dá)到法定的持有人會議召開條件，故本次基金份額持有人大會召開失敗。
此外，有些分級基金為了通過基金份額持有人大會投票表決，不惜讓子公司作為投資者臨時買入大量份額，加入到投票表決的隊(duì)伍中，并投同意票，以此來達(dá)到半數(shù)以上份額持有人同意并使得決議生效的目的。但這種行為導(dǎo)致投票同意方絕大部分是“自己人”的尷尬場面，引起市場關(guān)注。
不過，即便基金份額持有人大會決議未通過，分級基金依舊需要按照相關(guān)規(guī)定，在2020年底前完成整改。
10月20日，招商中證白酒指數(shù)分級發(fā)布整改提示性公告稱，管理人于15日發(fā)布的持有人大會會議情況公告顯示，持有人大會未達(dá)到法定的會議召開條件。根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》的要求，于2020年底完成本基金的整改，取消分級運(yùn)作機(jī)制，將A份額和B份額按照份額參考凈值折算為招商中證白酒份額。屆時，基金管理人將修改基金合同，并就取消分級運(yùn)作的安排進(jìn)行公告。
“持有人大會投票不通過的原因與基金份額持有人有很大關(guān)系，有些A類份額持有人認(rèn)為所持基金風(fēng)險相對B類份額較小，但如果基金轉(zhuǎn)型為其他類型，轉(zhuǎn)型后的風(fēng)險存在不確定性，也會讓很多持有人不愿意走轉(zhuǎn)型這條路線。”某公募市場人士對《國際金融報》記者表示。
而對于這類風(fēng)險較高、投資門檻較高、比較小眾的產(chǎn)品，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，極個別持有人不愿意接受這類產(chǎn)品退出，可否不召開持有人大會，因?yàn)閷τ谡吆捅O(jiān)管已經(jīng)明確要求的事情，不太需要持有人再進(jìn)行投票。
退出前的高溢價風(fēng)險
分級基金整改工作還在進(jìn)行當(dāng)中，距離大限仍有幾十個交易日，而市場大概率還將維持震蕩走勢，結(jié)構(gòu)性行情下，這對于加杠桿的分級B基金而言，會在場內(nèi)產(chǎn)生較高的溢價率。
集思錄數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，溢價率超過30%的分級B基金有7只。對于分級B基金在場內(nèi)出現(xiàn)的高溢價現(xiàn)象，多家基金公司在公告中均反復(fù)提及，基金將在2020年底前完成規(guī)范整改，投資者如果高溢價買入B份額，可能遭受重大損失，需理性投資。(夏悅超)
