進(jìn)入四季度，行業(yè)迎來傳統(tǒng)旺季，煤炭?jī)r(jià)格回升至高位，但業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，當(dāng)前煤炭?jī)r(jià)格回升較快，后期供應(yīng)加大的背景下，四季度煤炭?jī)r(jià)格或出現(xiàn)回調(diào)。那么，煤炭企業(yè)能否“回血”，全年業(yè)績(jī)是否還有轉(zhuǎn)機(jī)?

價(jià)降量減，盈利能力下降

今年以來，受到諸多因素影響，煤炭市場(chǎng)經(jīng)歷了“先抑后揚(yáng)”的局面。

首先受到疫情沖擊，整個(gè)煤炭產(chǎn)業(yè)鏈利潤被壓縮，煤炭?jī)r(jià)格于今年4月份創(chuàng)下近3年的新低，疊加國內(nèi)煤炭行業(yè)治理整頓背景下，產(chǎn)能受到管控，煤炭市場(chǎng)產(chǎn)量?jī)r(jià)格齊下跌。

從當(dāng)前已發(fā)布三季報(bào)的煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)來看，西山煤電今年前三季度歸母凈利潤16.02億元，同比下降11.33%;兗州煤業(yè)歸母凈利潤同比下降18.52%，至56.9億元;昊華能源前三季度歸母凈利潤凈利大降82.83%，至1.03億元;安源煤業(yè)今年前三季度歸母凈利潤為虧損2.25億元。

根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年1~10月份，煤炭市場(chǎng)現(xiàn)貨煤價(jià)大幅波動(dòng)，秦皇島港5500大卡下水煤中長期合同價(jià)格平均540元/噸，同比下降15元/噸。根據(jù)中信證券對(duì)22家煤炭上市公司2020年半年報(bào)的統(tǒng)計(jì)，平均歸母凈利潤同比減少21%，刷新行業(yè)近年來的年度最大跌幅。

“不過三季度國內(nèi)焦炭進(jìn)口收緊，且需求較好，煤價(jià)已經(jīng)開始回升。”中信證券研究員唐倩分析稱，由于四季度是傳統(tǒng)旺季，且臨近年底環(huán)保、安全檢查仍會(huì)較嚴(yán)格等因素，煤礦產(chǎn)量提升幅度有限，且目前看不到進(jìn)口大幅放松的可能，總體供應(yīng)偏緊的格局難以明顯扭轉(zhuǎn)，煤價(jià)或維持高位震蕩格局。

唐倩預(yù)計(jì)，2020年前三季度主流煤炭公司歸母凈利潤同比下降中值為12%左右，行業(yè)整體盈利水平較上半年有所“回暖”。

煤價(jià)何處去

進(jìn)入四季度，行業(yè)迎來傳統(tǒng)旺季。

鋼之家網(wǎng)站副總經(jīng)理、高級(jí)分析師陳艷對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析稱，對(duì)于當(dāng)前焦煤、焦炭市場(chǎng)來說，一方面應(yīng)該關(guān)注壓減有效產(chǎn)能的部分，另一方面還應(yīng)關(guān)注新投產(chǎn)的變化情況。

10月以來，焦炭期貨主力合約突破2000元/噸關(guān)口，于10月23日躍升至2150元/噸上方，創(chuàng)下自2019年8月以來的最高價(jià)格。焦煤期貨主力合約最高漲至1373元/噸，也創(chuàng)下近一年來的新高。

“今年疫情影響下，國內(nèi)焦煤和進(jìn)口焦煤出現(xiàn)非常大的價(jià)差，進(jìn)口焦煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，近期焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)提升就緣于階段性供應(yīng)偏緊，后續(xù)價(jià)格可能還會(huì)再有上漲。” 陳艷分析稱，“不過，澳煤進(jìn)口收緊只是階段性造成供應(yīng)偏緊的因素。”

目前“去產(chǎn)能”政策帶來的焦炭供應(yīng)缺口是321萬噸。而從需求角度看，鋼材產(chǎn)量增加導(dǎo)致焦炭需求增加，導(dǎo)致需求凈增加1134萬噸。不過，隨著海外鋼廠高爐的復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)外需求的同步增長將帶動(dòng)焦炭出口增多，預(yù)計(jì)焦炭四季度利潤較好，全球焦炭供需將呈現(xiàn)平衡偏緊局面。價(jià)格方面，王漢雙預(yù)計(jì)四季度焦炭?jī)r(jià)格總體將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。(齊琦)

關(guān)鍵詞： 煤炭行業(yè) 傳統(tǒng)旺季 煤炭企業(yè)