2020年，鄭商所先后推出了菜籽粕和動力煤2個新期權品種，截至目前，鄭商所共上市了6個期權品種，覆蓋了農業、紡織、化工、油脂油料、能源等多個領域。隨著期權市場品種供給的增加，鄭商所通過“一攬子”系統化、全面化的期權市場培育活動，形成了“多點開花”的期權市場格局，市場規模再上新臺階。進入10月，鄭商所期權市場規模快速增長，持倉量突破百萬手，創下歷史新高。
全方位多路徑提供服務，市場培育一路向前
據期貨日報記者了解，為提升期權市場培訓內容的專業性和準確性，鄭商所以提升培訓質量為立足點，嘗試制定標準化的“講師授課大綱”，對講師授課內容要點和方式方法做出明確要求。通過市場實踐及反饋，大綱的應用進一步增強了授課內容的條理性與方向性，同時為期權學習者提供了一套直觀清晰的“學習清單”。依托視頻講座的途徑，鄭商所以月度為單位開展系列主題期權視頻講座培訓。有投資者告訴記者，鄭商所開展的系列視頻講座授課內容涵蓋面廣泛，從基礎到進階，從理論到實操，層層遞進，全面具體，為其提供了一個系統高效學習期權知識、提高交易能力的機會。
另外，依托“期權講習所”品牌，鄭商所持續深耕實務培訓，兼顧傳統模式的同時堅持開拓創新，開展“期權講習所”之走進“產業基地”、“期權講習所”之送期權進企業活動，聚焦產業企業，為其提供期權業務知識和授課技巧的賦能培訓，并邀請企業代表進行現場試講，鼓勵企業不僅要“會做”，還要“會講”。針對期貨公司一線市場開發人員，采用“集中授課+考核晉級”相結合的方式，開展“期權達人訓練營”系列特色培訓。
據市場人士反饋，鄭商所今年培育期權市場的形式愈發豐富多樣，除多種類型的市場活動，還支持8家會員單位開展“高仿真”期權仿真交易大賽。徽商期貨期權仿真交易大賽負責人說：“此次仿真大賽的系統參數與實盤保持高度一致，增強了我們日常服務客戶的手段，同時為參賽選手提供了能夠真切感受實盤交易的平臺，可以進一步增強投資者交易信心。”
市場規模穩步擴大，期權持倉量突破百萬手
據統計，三季度鄭商所期權日均成交量為16.47萬手(單邊，下同)，環比增長61.04%，日均持倉量為63.28萬手，環比增長12.14%。進入10月以來，期權市場更是呈快速增長之勢，持倉量已突破百萬手，創下歷史新高。其中，PTA期權10月日均成交量(截至10月28日)達12.23萬手，日均持倉量達33.02萬手，較三季度分別增長217.23%和100.92%。鄭商所相關負責人表示，商品期權市場規模在穩步擴大的同時，投資者的參與也在有序增加。截至10月28日，鄭商所商品期權開戶數已經超過20萬，累計參與戶數超3萬。
各品種均衡發展，動力煤在新品種中表現突出
三季度，鄭商所各期權品種累計成交量均超過100萬手，從各期權品種累計成交量占鄭商所期權市場總量比重看，市場呈現均衡發展態勢。值得一提的是，動力煤期權在今年新上市的所有期權品種中表現最為突出，日均成交量及日均持倉量(截至10月28日)遠遠領先于其他新品種，分別為2.00萬手和5.04萬手，占期貨比分別為9.26%和21.66%，已接近國外成熟市場商品期權與期貨占比。深圳前海瑞茂通供應鏈服務平臺有限公司期權部負責人宋濤介紹，動力煤期權推出前公司就密切關注，多次派人參與交易所組織的期權培訓活動。動力煤期權上市以來，公司積極嘗試運用，取得良好保值效果的同時，進一步增強了公司收益。“動力煤期權的推出可以說是讓我們吃下了一顆‘定心丸’，讓煤炭企業實現了‘兩條腿’走路。”他說。
產業企業“期權意識”增強，策略運用靈活多樣
據記者了解，隨著期權品種的豐富，越來越多的企業著手研究適合企業實際的策略，一些龍頭企業不再以買權套保規避風險和賣權套保增強收益這兩個單腿策略為主，而是對期權策略的運用更加豐富多樣，逐漸開始探索利用備兌、跨式、寬跨式或者價差的策略進行風險管理，滿足自身套保的個性化需求。
上海天屹貿易有限公司負責人張玉靜告訴記者，作為一家主營纖維類商品交易的貿易類公司，公司擁有大量棉花現貨，靈活運用期權工具為其生產經營穿上了“防護服”。在期貨價位不利時，通過賣出同等數量淺虛值的看漲期權，形成備兌開倉策略，在期貨價位達到預期時，及時平倉期權部位。期權帶來的豐富多變的策略組合彌補了期貨策略單一的短板，通過期貨、期權工具的結合運用，進一步提升了套保效果，有效促進了期現市場聯動。
寧波恒逸實業有限公司期權負責人關江南表示，隨著近期PTA庫存高企，公司對行情進行預判后，買入看跌期權的同時賣出看漲期權，構成了領口策略進行空頭保值。同時，公司也采取雙賣策略，賣出跨式或者寬跨式組合。“如果價格下跌，賣出的看跌期權會被行權，相當于低價采購了現貨;如果價格上漲，看漲期權被執行，相當于高價賣出了期貨。”他說，通過運用期權工具，企業套保方式更加靈活且更加貼合公司經營，進而達到動態調節現貨保值比例的目的，保值的成本優勢更加明顯。
關于期權市場培育工作，鄭商所相關負責人表示，商品期權的管理和運用專業性較高，期權市場培育是一項長期、持續性的工作，也是影響市場發展的關鍵性因素之一。“下一階段，我們將持續豐富和拓展衍生工具的服務模式，加強期權新品種的供給力度，不斷完善衍生品體系。同時，借助各方力量挖掘投資者參與期權過程中的難點、痛點，依托‘深耕式’的方式開展期權市場培育工作，進一步深化市場合力，促進期權市場高質量發展。”該負責人說。(譚亞敏)
