2018年11月5日，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制改革的消息正式宣布，迄今已滿兩年時間。2019年7月22日，首批25只科創(chuàng)板新股正式上市交易。經(jīng)過一年多時間的平穩(wěn)運行，科創(chuàng)板發(fā)展迅速，各項制度創(chuàng)新成效逐漸顯現(xiàn)，推動資本市場制度改革卓有成效，支持科技創(chuàng)新、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的功能也日益發(fā)揮。
募集資金超4000億元
設(shè)立兩年來，科創(chuàng)板經(jīng)歷了快速成長。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日收盤，科創(chuàng)板上市公司共191家，總市值3.2萬億元，流通市值7932億元。
從一級市場情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，自開板以來，按照網(wǎng)上發(fā)行日期計算，截至11月4日，科創(chuàng)板共計有197家企業(yè)完成了發(fā)行工作，共計募集資金4150.51億元，其中募集資金規(guī)模較大的包括中芯國際、中國通號等。從發(fā)行價格來看，在市場化的詢價定價機制下，科創(chuàng)板上市公司呈現(xiàn)出兩極分化的情形，有13家公司的發(fā)行市盈率低于30倍。
從上市公司所屬領(lǐng)域來看，科創(chuàng)板上市公司科創(chuàng)底色鮮明。Wind數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板上市公司主要集中于新一代信息技術(shù)、新能源、新材料和高端裝備制造產(chǎn)業(yè)。在191家上市公司中，新一代信息技術(shù)行業(yè)有72家，新能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)7家，新材料產(chǎn)業(yè)27家，生物產(chǎn)業(yè)43家，高端裝備制造產(chǎn)業(yè)30家，總共占比超過93%。
從披露的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，科創(chuàng)板上市公司總體保持了較高的成長性。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，191家科創(chuàng)板上市公司中，132家前三季度營收實現(xiàn)同比增長，占比69.1%，有116家前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入和歸母凈利潤雙增長，占比超60%;2020年前三季度歸母凈利潤增長率超過100%的有33家，其中圣湘生物、芯源微、航天宏圖、碩世生物和東方生物5家公司2020年前三季度歸母凈利潤均是去年同期數(shù)據(jù)的10倍以上;在研發(fā)投入方面，有93家企業(yè)研發(fā)費用占收入比重超過10%，占比48.7%。37家研發(fā)費用超1億元。
天風(fēng)證券研究指出，2020年前三季度，科創(chuàng)板業(yè)績增速表現(xiàn)強勁。從披露的三季報業(yè)績來看，整體延續(xù)了此前業(yè)績改善的趨勢，相比于A股其他主要板塊，科創(chuàng)板保持了更高的業(yè)績增速和更顯著的改善趨勢。
從“試驗田”到全市場推廣標(biāo)桿
證監(jiān)會主席易會滿曾表示，科創(chuàng)板改革肩負(fù)著兩大使命，一是通過資本市場的力量推動經(jīng)濟創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，二是用這塊“試驗田”推動資本市場基本制度改革。在行業(yè)人士看來，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制改革，對于企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，對于助推我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，對于促進資本市場改革發(fā)展，均起到了極大的作用。
川財證券研究所所長、首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂對《經(jīng)濟參考報》記者表示，在技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟創(chuàng)新方面，科創(chuàng)板設(shè)立的初衷就是“專注打造中國硬核科技”，擁有“促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展助推器”的戰(zhàn)略定位，因此，科創(chuàng)板始終將目光聚焦在科技創(chuàng)新企業(yè)上，鼓勵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，給予擁有核心科技的企業(yè)更多資金支持。科創(chuàng)板成立兩年來，電子、計算機、醫(yī)藥生物類上市公司成為科創(chuàng)板的主體，從成長性角度來看，這些企業(yè)未來具有較好的發(fā)展前景，成長潛力較大，代表著我國未來科技的發(fā)展方向。科創(chuàng)板為這些企業(yè)的發(fā)展壯大提供了土壤。
“注冊制試點的重任也放在科創(chuàng)板上，兩年以來效果斐然，為創(chuàng)業(yè)板注冊制以及后續(xù)即將推進的全面注冊制打下了堅實的基礎(chǔ)，而注冊制的平穩(wěn)運行也是我國資本市場日趨成熟的重要標(biāo)志。”陳靂說。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制相關(guān)改革，創(chuàng)造了多個中國資本市場的“第一”，包括：第一次創(chuàng)設(shè)了多通道的IPO標(biāo)準(zhǔn);A股市場第一次允許未盈利企業(yè)、特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)上市;對于首次上市股票，前五個交易日不設(shè)漲跌幅限制，讓新股交易更充分、新股定價更均衡;在退市制度方面，科創(chuàng)板不再設(shè)立退市整理期、暫停上市等程序，符合退市條件的上市公司直接退市;科創(chuàng)板試點注冊制改革，首次將IPO審核權(quán)交予證券交易所，充分發(fā)揮市場決定作用，使得中國股市首次有了真正意義上的高科技板塊。
“注冊制下的科創(chuàng)板為中國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級樹立了一個標(biāo)桿，它開創(chuàng)了對科技創(chuàng)新的股權(quán)融資支持以及對科創(chuàng)企業(yè)包容的新時代，同時提升了資本市場的包容性和開放性，使得我國資本市場的法治化水平和國際化水平有了更好地提升空間。”董登新說。
關(guān)鍵詞： A股市場注冊制改革
