隨著科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革成功落地，2020年成為股權(quán)融資大年。
截至11月9日，2020年以來(lái)上市及掛牌新股(含新三板)已經(jīng)突破349家，總?cè)谫Y規(guī)模超過(guò)3830.56億元人民幣，超過(guò)了不少市場(chǎng)人士的預(yù)期。
此前，普華永道中國(guó)市場(chǎng)主管合伙人梁偉堅(jiān)曾對(duì)記者預(yù)測(cè)：“下半年，A股IPO將會(huì)繼續(xù)保持良好發(fā)展勢(shì)頭，預(yù)計(jì)全年A股多層級(jí)資本市場(chǎng)獲得IPO企業(yè)數(shù)量將有望超過(guò)300家，融資規(guī)模超過(guò)3000億元人民幣。”
上周，又有26家IPO企業(yè)通過(guò)發(fā)審會(huì)、6家企業(yè)完成股票發(fā)行，從當(dāng)前IPO節(jié)奏來(lái)看，年內(nèi)IPO企業(yè)數(shù)量有望突破400家，融資總規(guī)模即將突破四千億，其中，超過(guò)七成為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)。
“美國(guó)股市在80年代和90年代都是一個(gè)快速擴(kuò)容的時(shí)期，80年代末期和90年代初期，美國(guó)每年的IPO的數(shù)量大概是800家到900家。我們現(xiàn)在一年的數(shù)量也才300多家，跟美國(guó)在80年代90年代的擴(kuò)容高峰期比的話，我們還差很多。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)道。
在董登新看來(lái)，A股市場(chǎng)的新股擴(kuò)容，目前是正常速度，是注冊(cè)制改革帶來(lái)的市場(chǎng)包容性的一個(gè)重要的體現(xiàn)。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)升級(jí)需要A股市場(chǎng)尤其是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)揮帶頭作用。
IPO融資再創(chuàng)新高
隨著注冊(cè)制在A股市場(chǎng)落地，今年以來(lái)A股市場(chǎng)首發(fā)融資額創(chuàng)出新高。截至11月9日，A股市場(chǎng)上市公司數(shù)量已經(jīng)突破4067家。其中今年以來(lái)上市的企業(yè)突破315家，首發(fā)融資額合計(jì)3742.75億元。而2017年、2018年、2019年，A股市場(chǎng)首發(fā)融資額分別為2301.09億元、1378.15億元、2532.48億元。
分板塊來(lái)看，注冊(cè)制為科創(chuàng)企業(yè)提供了有力的直接融資支持，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板各上市了116家、86家企業(yè)，分別為中小企業(yè)提供融資1921.80億元、756.68億元，占A股總?cè)谫Y額的比例分別達(dá)到了51.35%、20.21%。
普華永道中國(guó)綜合事業(yè)服務(wù)部合伙人孫進(jìn)表示：“從創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，到創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排，再到新三板精選層轉(zhuǎn)板指導(dǎo)意見(jiàn),A股的改革一直在穩(wěn)步推進(jìn)，印證了中國(guó)在推進(jìn)資本市場(chǎng)改革方面的決心，多層次資本市場(chǎng)各板塊各司其職的格局也逐步清晰。創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)正式向符合條件的紅籌企業(yè)打開(kāi)大門，中國(guó)將會(huì)繼續(xù)鼓勵(lì)以‘創(chuàng)新、創(chuàng)造和創(chuàng)意’為代表的三創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)新型中小企業(yè)的上市活動(dòng)將會(huì)更加活躍。”
分區(qū)域來(lái)看，珠三角、長(zhǎng)三角等區(qū)域仍是IPO強(qiáng)省，江蘇省今年IPO企業(yè)數(shù)量突破53家，位居首位。廣東省、浙江省分別以48家、47家的成績(jī)位列二、三名。北京市、上海市緊隨其后，分別有40家、31家企業(yè)上市。
分行業(yè)來(lái)看，科技創(chuàng)新企業(yè)是今年IPO的主力軍。A股市場(chǎng)中，機(jī)械設(shè)備、電子、化工、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)分別有50家、40家、37家、36家、26家企業(yè)上市，均為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司，融資規(guī)模分別為366.43億元、909.66億元、337.92億元、484.47億元和273.57億元。
具體來(lái)看，由于螞蟻集團(tuán)暫緩上市，今年以來(lái)，截至目前，融資規(guī)模最高的上市公司仍屬中芯國(guó)際。6月1日，中芯國(guó)際在科創(chuàng)板提交IPO申請(qǐng)后，僅用了29天時(shí)間便獲得了注冊(cè)批文，刷新了科創(chuàng)板IPO的審核速度紀(jì)錄。此次科創(chuàng)板上市，中芯國(guó)際首發(fā)募集資金達(dá)532.30億元。
但盡管融資規(guī)模大，機(jī)構(gòu)仍認(rèn)購(gòu)踴躍，其發(fā)行初始戰(zhàn)略配售的股票數(shù)量為84281.00萬(wàn)股，占初始發(fā)行數(shù)量的50%。戰(zhàn)略配售對(duì)象共29家，合計(jì)配售金額共242.61億元。其中，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期獲配金額約35億元，新加坡政府投資有限公司(GIC)獲配金額約33億元。網(wǎng)下整體申購(gòu)倍數(shù)為164.78倍。
融資規(guī)模僅次于中芯國(guó)際的則是今年創(chuàng)業(yè)板“融資王”金龍魚，融資規(guī)模合計(jì)139.33億元。
IPO進(jìn)入快速擴(kuò)容新階段
盡管距離今年結(jié)束只有不到兩個(gè)月，但年內(nèi)IPO融資規(guī)模創(chuàng)新高已是不爭(zhēng)的事實(shí)。
而值得一提的是，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制平穩(wěn)落地，在不少行業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，未來(lái)注冊(cè)制有望在A股全市場(chǎng)鋪開(kāi)，A股IPO融資額將再創(chuàng)新高。
”估計(jì)明年，或者最晚后年，整個(gè)A股市場(chǎng)注冊(cè)制的全覆蓋將基本完成。注冊(cè)制的推行，提高了市場(chǎng)的包容性和開(kāi)放性，以及韌性。新股上市更容易、上市成本更低廉、新股上市效率更高，因此新股擴(kuò)容會(huì)更快，這是情理之中的。我們看到歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)的一個(gè)市場(chǎng)快速擴(kuò)容的階段，A股應(yīng)該說(shuō)也已經(jīng)進(jìn)入了快速擴(kuò)容的一個(gè)新階段。”董登新表示。
不過(guò)，近日，由于螞蟻集團(tuán)暫緩上市，這家一度刷新科創(chuàng)板融資高峰的巨頭，或給IPO市場(chǎng)帶來(lái)了一定的影響。在部分市場(chǎng)人士看來(lái)，至少在今年，IPO總?cè)谫Y額規(guī)模難以再快速增長(zhǎng)。
“具體的規(guī)模比較難預(yù)測(cè)，因?yàn)檫@畢竟是個(gè)注冊(cè)制的過(guò)程，更多的是由市場(chǎng)來(lái)決定，包括發(fā)行主體的選擇，以及整個(gè)流程相對(duì)比較快。現(xiàn)在快到年底了，所以在最后沖刺可能不太現(xiàn)實(shí)，不過(guò)前期幾個(gè)大的(公司)發(fā)行的進(jìn)度可能會(huì)有些調(diào)整，特別是在螞蟻這個(gè)事件以后。”東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇受訪指出。
在邵宇看來(lái)，(該事件)涉及到對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的一個(gè)系統(tǒng)認(rèn)識(shí)，包括金融科技等多領(lǐng)域，這可能會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的公司一些動(dòng)作上的猶豫，“這些比較大型的互聯(lián)網(wǎng)巨頭金融分支機(jī)構(gòu)，整個(gè)融資規(guī)模會(huì)有所壓縮。”
不過(guò)，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為螞蟻事件僅為個(gè)案。
董登新便指出：“螞蟻集團(tuán)的暫緩上市是一個(gè)特殊的案例，一個(gè)偶然的事件。該事件對(duì)其他公司的IPO不會(huì)有影響，因?yàn)槲浵伡瘓F(tuán)是一個(gè)非常大體量、大品牌的公司，所以對(duì)于它的上市，監(jiān)管層比較謹(jǐn)慎是可以理解的。但是其他的絕大多數(shù)的IPO，相對(duì)規(guī)模較小，基本上不會(huì)有任何影響。”
董登新認(rèn)為：“明年來(lái)看，我相信IPO的數(shù)量還會(huì)明顯增長(zhǎng)。科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，仍然會(huì)是未來(lái)IPO擴(kuò)容的主力軍。A股市場(chǎng)將來(lái)對(duì)于新經(jīng)濟(jì)公司、科創(chuàng)公司會(huì)有更大力度的扶持。因此，未來(lái)A股的IPO擴(kuò)容，可能更多地集中在新經(jīng)濟(jì)公司、高科技公司身上。它們將是最大的受益者。”(楊坪 馮朗舒)
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