盡管新糧逐漸上市，但是飼用需求和深加工需求出現不同程度的增長，市場短期供需基本保持平衡狀態。從整個長期供需格局而言，生豬養殖的恢復帶來遠期需求的長周期增長，而臨儲庫存基本被消耗，新作生產受到天氣等因素制約，年度供應偏緊格局基本奠定，市場看漲氛圍濃厚，整體上升行情趨勢仍將保持。在2500元/噸或以下區域做多期貨合約并可適當配置買入看漲期權。
全球玉米期末庫存連續三個年度下降
美國農業部(USDA)公布的10月供需報告顯示，全球2020/2021年度玉米年末庫存預估下調至3.0045億噸，比9月預估減少634萬噸，比2019/2020年度減少379萬噸。
美國玉米產量下調是全球產量下降的主因，按最新預估，2018/2019至2020/2021年度全球玉米期末庫存連續三個年度下降。
國內玉米年度供需存在缺口
農業農村部發布《2020年10月中國農產品供需形勢分析》，預估2020/2021年度玉米種植面積41693萬畝，玉米產量25600萬噸;預估玉米進口量700萬噸左右，與上月持平;預估飼料玉米消費量18300萬噸，工業消費8300萬噸，本年度消費量28800萬噸，年度供需缺口3200萬噸。
國家糧油信息中心的數據顯示，2020/2021年度的玉米產量將達到2.65億噸，比上一年增加了400萬噸，但是消費量的預測值較上年度增加了1300萬噸，至2.93億噸，預計2020/2021年度的玉米需求缺口為2800萬噸。
上述兩者數據有些許差異，不過均預測2020/2021年國內玉米供不應求，存在2800萬—3200萬噸缺口，這為玉米大周期行情奠定了基礎。
今年國內各主產區新玉米開秤價大多在1.05—1.25元/斤，比去年高0.2元，是近五年的最高價。一是年度供需存在缺口預期，價格預期提高。二是2020年受臺風及多雨天氣影響，東北地區收獲推遲，且作物倒伏導致收割成本增加。三是基層農民有一定惜售情緒，新糧初期上市量比往年偏慢，同時下游用糧企業積極采購，供需之間的博弈推高了價格。
生豬養殖快速恢復，拉動玉米需求
國內生豬生產快速恢復，生豬存欄量連續7個月環比回升。截至9月底，前三季度新建投產1.25萬個規模豬場，1.34萬個空欄規模豬場復養。全國生豬存欄達到3.7億頭，恢復到2017年年末的84%;能繁母豬存欄達到3822萬頭，恢復到2017年末的86%。隨著生豬供應的存欄量增加，豬肉價格將保持穩定，同時利好飼料需求的穩定恢復，拉動包括玉米在內的原料消費需求。
另外，深加工企業重建庫存。截至2020年第43周，納入調查的119家深加工企業玉米收購情況為：玉米總收貨量817600噸，較第42周的645630噸增加171970噸，增幅26.64%，較去年同期的957420噸減少139820噸，減幅在14.60%。華北地區玉米上市量有所增加，因此該地區玉米收貨量增加。
