周一歐美股市的走勢注定將載入史冊。歐股盤中美股盤前，輝瑞與BioNTech公布最新新冠疫苗研究數據，各大股指短線拉升超5%。巨額資金的涌入和交易需求讓新興券商系統不堪重負，第一財經記者注意到，9日道指個股成交量較上周五增加110%，標普500指數個股成交量暴增140%，表現相對落后的納指成交量也增長了45%。
然而在投資者熱情的背后，機構相對態度謹慎，認為疫苗利好固然可喜可賀，但經濟復蘇依然面臨眾多實際問題。
開盤半小時成交量創18個月新高
對于不少美國在線券商的客戶而言，他們失去了在美股盤前大幅波動中的交易機會。包括先鋒集團(Vanguard)、嘉信理財(Charles Schwab)、亞美利證券(TD Ameritrade)、富達投資(Fidelity Investments)等數家知名券商報告了登錄困難或交易緩慢的問題，經歷短暫服務中斷。
類似的情況今年3月曾出現過，受疫情引發投資者擔憂情緒影響，多家券商出現宕機的情況，美國股市經歷大幅波動并多次觸發熔斷。
道瓊斯市場數據顯示，周一美股創下2019年5月以來前30分鐘交易量的最高水平，在開市的半小時內，超過37億股在紐交所和納斯達克上市的股票經歷換手。
市場表現分化，與經濟復蘇相關的板塊遭投資者追捧，標普500指數能源板塊大漲逾14%領跑大市，金融股以8.2%的漲幅緊隨其后，航空股和郵輪股漲幅居前。宅經濟、居家辦公概念股則表現不佳，遭到拋售，Zoom Video Communications (ZM)和智能運動設備制造商Peloton Interactive Inc.(PTON)大跌超10%，科技股的疲軟拖累納指收盤下跌1.5%。
Ally Invest首席投資策略師貝爾(Lindsey Bell)在一份報告中表示，周期性板塊的反彈，說明了投資者相信這些股票可能會隨著經濟好轉而大放異彩。與此同時，科技股仍有看好的長期理由，但可能不會像3月份以來那樣繼續跑贏市場。
周期股的機會來了?
回顧周一市場表現，隨著民主黨總統候選人被美國媒體確認當選新一屆美國總統，美股期貨在本周盤初便震蕩走高。而疫苗研發的重要突破，則在一定程度上打消了投資者另一大顧慮，重燃對經濟復蘇前景的信心。
高盛預計，全球經濟將比市場普遍預期的呈現更強勁的V形復蘇。高盛首席經濟學家哈祖斯(Jan Hatzius)認為，就像全球經濟從春季封鎖迅速反彈一樣，預計當歐洲封鎖措施結束且新冠疫苗問世時，當前經濟的疲軟將被強勁得多的增長所取代。“假設美國食品和藥品管理局(FDA)正如我們預期的那樣，在1月之前批準至少一種新冠疫苗，且此后不久普通大眾能夠進行大規模接種，二季度經濟增長將急劇回升。”他說。
近期美股的走勢與今年3月底的反轉如出一轍，當時美股在美聯儲無限寬松的支持下重新起步再創新高。而這一次疫苗的好消息能否復制新一輪行情?不少機構對此持謹慎樂觀的態度。
華僑銀行大中華區研究主管謝棟銘在接受第一財經記者采訪時表示，不宜過度解讀疫苗消息，不少未知因素仍有待解決。他認為，疫苗的消息對市場是一個巨大的利好， 但有些后續問題需要關注，比如大規模接種產生的免疫效果如何、需要多久才能普及、民眾接種的意愿問題等等。
目前美國已經連續五天新增新冠肺炎確診病例超過10萬，可能的防控措施升級對經濟的沖擊是潛在風險之一。拜登此前已經公布由12名專家組成的工作小組，他們將負責制定新防疫計劃。謝棟銘告訴第一財經記者，大選結果預示著限制措施很可能將越發嚴格，這將對美國經濟復蘇造成一定程度的沖擊。
國泰君安國際投資策略師李恒釗向第一財經記者表示，當前板塊輪動顯示市場資金偏好向估值較低的周期股靠攏，隨著疫苗有序研發，美國各行業經濟活動逐漸增加，周期股短期內存在一定機會。另一方面，科技股的波動對市場也不是好事，考慮到權重因素，這也可能加劇短期市場的振幅。
疫情對經濟的影響依然存在，隨著大選結束，新一輪國會財政刺激談判是目前事關美國經濟前景的關鍵一環，潛在的“跛腳鴨”政府預期令救濟法案前景存在變數。李恒釗告訴第一財經記者，刺激政策談判應該是大選結束后兩黨的首要任務，否則美國經濟將面臨更緩慢的復蘇前景甚至停滯或者衰退風險，而隨之影響的便是美國勞動力市場，進而沖擊關鍵的假日季民眾的購物熱情。
紐約人壽投資公司(New York Life Investments)多資產投資組合策略師古德溫(Lauren Goodwin)認為，市場對重大事件的最初本能反應，不管積極的還是消極的，都是過度反應，這種反應會隨著時間的推移而減弱。迅速增多的病例和住院人數大幅增加，意味著如果財政刺激被推遲或規模不夠，股票和其他風險資產價格將面臨巨大風險。在10月就業報告強于預期后，政策制定者可能有一些喘息的空間，這也打壓了大幅支出計劃的前景。“隨著天氣變冷，疫情有所升溫，開始造成服務業和小企業就業的惡化，這令人擔憂。”她說。
