隨著經濟逐步好轉、凈息差壓力減弱以及銀行讓利幅度邊際下降，銀行、保險等大金融板塊業績有望持續改善，對于指數提振作用明顯。
近期市場快速修復，風險偏好有所釋放，周一兩市成交金額再度逼近萬億元，市場量價齊升，投資者信心快速恢復，與此同時，指數再度觸及7月中旬以來的箱體區間上沿。市場風格上，金融、周期等前期低估板塊對指數貢獻功不可沒，上證50指數在三大指數中表現最優。
前期信用債違約事件發生后，市場認為相關企業的違約行為存在惡意“逃廢債”嫌疑，并擔心此類違約成為地方國企效仿的模式，事件對信用債市場基于信用基本面的定價邏輯造成沖擊，并且相關主承銷方受到自律調查，影響了A股短期市場偏好。經歷近兩周發酵后，11月21日金融委表態“嚴厲處罰各種逃廢債行為”“牢牢守住不發生系統性風險的底線”，市場情緒隨即緩和，股市風險情緒得到釋放，滬指盤中再度突破3400點整數關口，北上資金流入超百億元，短期事件影響消退。
近期疫苗利好消息不斷，Moderna第三階段試驗數據顯示其有效性超過94%，輝瑞制藥和BIONTECH在第三期試驗的最終療效分析顯示出95%的有效性，同時，輝瑞公司表示其已經生產了2000萬劑疫苗，預計到年底將生產5000萬劑。但海外疫情在本周持續惡化，全球確診人數已達5800萬，死亡人數達138萬，其中歐洲疫情在部分國家“封城”后略有緩和，北美疫情升溫，在11月21日美國確診達到19萬人，加拿大新增確診人數上升并再次“封城”，美聯儲主席鮑威爾周二指出，雖然疫苗試驗的積極結果從中長期看肯定是好消息，但短期仍然存在重大挑戰和不確定性，需要幾個月的時間普及。
國內的情況來看，我國1—10月規模以上工業增加值同比增長1.8%，10月規模以上工業增加值同比實際增長6.9%，環比增長0.78%，工業生產端持續向好，考慮到海外疫情升溫、12月圣誕節外需的拉動以及基建和高科技產業生產端維持高增速，預計未來我國工業增加值將保持高增長。10月社會消費品零售總額3.86萬億元，同比增長4.3%，在商品零售中，消費升級類商品增長表現突出。總體數據好于市場預期，消費繼續復蘇，地產投資有韌性，基建投資進一步回升。
從微觀企業表現來看，三季報披露結束，電子、電氣設備、軍工等泛科技行業與建材、機械等周期行業盈利相對更好。三季度開始，創業板業績優勢不再，市場風格從7月開始偏向傳統經濟為代表的滬深300。從估值上看，建材化工行業板塊全年漲幅較少，整體估值偏低，在基本面修復的情況下，短期股價修復的可能性更大。
從市場交易行為的角度來看，市場容易在四季度產生估值切換。在收益較高的年份中，機構普遍在年底都有比較強烈的保收益訴求，前期弱勢、低估值的板塊更容易受到資金關注。近期除了周期板塊外，大金融板塊的修復也對指數突破功不可沒，違約事件逐步平息，10年期國債收益率走高至3.37%左右，隨著經濟逐步好轉、凈息差壓力減弱以及銀行讓利幅度邊際下降，銀行、保險等大金融板塊業績有望持續改善，對于指數提振作用明顯。
伴隨新冠肺炎疫苗研發的突破，全球經濟復蘇預期增強，前期受疫情影響敏感度高的板塊有明顯改善。隨著國內經濟基本面恢復，大宗商品價格明顯上升，部分商品創出局部新高，帶動相應股票板塊產生聯動效應。宏觀經濟與市場風格都處于均值回復的過程，市場近期更傾向于布局順周期板塊，上證50指數在三大指數中表現最優。期指策略上，建議繼續持有多單。
