機遇當前，轉板名單呼之欲出?
伴隨轉板上市制度在11月27日正式落地，精選層企業(yè)上升通道打通。
據滬深交易所發(fā)布的轉板上市辦法，在精選層掛牌滿一年，且同時符合IPO財務標準和股本總額、成交量等指標的企業(yè)，即可申請轉至科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板。
一定程度上，轉板對精選層企業(yè)和其背后的投資機構、二級市場投資者都是機遇——企業(yè)有了登陸資本市場其他板塊的選擇權，投資機構“募投管退”渠道更加暢通，投資者前期的“搶籌”有望得到回報。
規(guī)則明確，轉板上市進入實操階段，轉板名單呼之欲出?第一財經記者據Wind梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，19股總市值逾10億元，符合科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO市值要求。據安信證券諸海濱團隊測算，目前精選層首批和第二批待發(fā)行的公司中，連城數控(835368.OC)、蘇軸股份(430418.OC)、永順生物(839729.OC)等7股符合科創(chuàng)板財務要求，33股符合創(chuàng)業(yè)板財務要求。
“預計目前36家精選層企業(yè)中，約有三分之一嚴格符合條件，約20家符合上市標準。預計精選層能轉板公司或具備市值大且利潤高、科創(chuàng)屬性或創(chuàng)新屬性強的特征。”諸海濱稱。
不過，在業(yè)內人士看來，成交量、行業(yè)分類有可能成為精選層企業(yè)轉板的“攔路虎”。渤海證券投行總部董事副總經理許達對記者表示，轉板除了要滿足IPO條件，還要滿足股東結構、流動性等要求，不確定性相對增加。
轉板上市條件“5+2”
滬深交易所27日晚間出臺了有關新三板轉板規(guī)則的征求意見稿，明確了精選層掛牌公司向科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板轉板的上市條件、股份限售要求、上市審核安排及上市保薦履職等重要內容。
其中明確，轉板上市不涉及新股發(fā)行，擬轉板公司需精選層連續(xù)掛牌一年以上，且要符合相應上市板塊的發(fā)行條件和行業(yè)定位。
具體來看，未來在精選層連續(xù)掛牌一年以上想要轉板在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市，需要滿足“5+2”七大條件。
其中五大基本條件為：符合科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件;轉板公司或者其控股股東、實際控制人不存在最近三年受到證監(jiān)會行政處罰，因涉嫌違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調查，尚未有明確結論意見，或者最近12個月受到全國股轉公司公開譴責等情形;總股本不低于3000萬元;公眾股東持股比例達到轉板公司股份總數的25%以上，或者轉板公司股本總額超過人民幣4億元的，公眾股東持股的比例為10%以上;市值及財務指標符合科創(chuàng)板“五套標準”中的一項，有雙重投票權的符合科創(chuàng)板兩套標準中的一項。
與此同時，《轉板上市辦法》還規(guī)定了轉板需滿足的兩個新三板指標，包括：股東人數不少于1000人;董事會審議通過轉板上市相關事宜決議公告日前連續(xù)60個交易日(不包括股票停牌日)的股票累計成交量不低于1000萬股。
滬深交易所轉板條件有何不同?
記者對比發(fā)現(xiàn)，兩交易所對轉板公司股本、股東人數、公眾持股、成交量、市值標準的規(guī)定相同。不同之處體現(xiàn)在，掛牌公司如果申請轉板，需符合相應上市板塊的發(fā)行條件和行業(yè)定位。從市值標準來看，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板市值門檻最低均為10億元。
上交所提到，轉板公司“需滿足科創(chuàng)屬性”，公司及保薦人需結合相關規(guī)定對是否符合科創(chuàng)板定位等進行自我評估及核查把關。
“轉板細則還是相對合理的，唯一有些高的標準是區(qū)間成交量1000萬股的要求，就目前來看精選層企業(yè)交易量是不夠的，但是不排除接下來交易量會上升。”銀泰證券股轉系統(tǒng)業(yè)務部總經理張可亮告訴記者。
7股符合轉科創(chuàng)板財務標準
機遇當前，哪些企業(yè)具備轉板資格，有望成功轉板?
據轉板上市辦法，在精選層掛牌滿一年且未被調出的企業(yè)可申請轉板，新三板精選層于今年7月27日開市交易，據此計算，最快明年7月底就可以有精選層公司申請轉板。
Wind數據顯示，截至11月27日，精選層共有36家公司掛牌，這些企業(yè)都有望成為“轉板后備軍”。
進一步梳理，記者參照轉板上市條件指標，從總市值計算，目前19股符合“總市值不低于10億元”標準。
據Wind數據，貝特瑞(835185.OC)、連城數控、穎泰生物(833819.OC)、翰博高新(833994.OC)等19股總市值逾10億元。龍?zhí)┘揖?831445.OC)、方大股份(838163.OC)等總市值不足10億元。
依據創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板各自的IPO財務標準篩選，據諸海濱團隊測算，目前精選層首批和第二批待發(fā)行的公司中，33家滿足創(chuàng)業(yè)板財務標準，7家滿足科創(chuàng)板財務標準(已考慮科創(chuàng)屬性)。
其中，滿足轉科創(chuàng)板財務要求的公司是：貝特瑞、連城數控、蘇軸股份、永順生物、艾融軟件、觀典防務等;符合轉創(chuàng)業(yè)板標準的企業(yè)數量較多，不符合的有：凱添燃氣、殷圖網聯(lián)、諾思蘭德。
值得關注的是，除財務指標外，貝特瑞、富士達需同時滿足子公司分拆上市標準才能夠轉板，連城數控年內曾受行政處罰。
對符合轉板條件的公司來說，去科創(chuàng)板還是創(chuàng)業(yè)板?
“目前看來科創(chuàng)板的門檻更高，預計大部分精選層企業(yè)可能會按照創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則中的‘近兩年凈利潤為正且合計超過5000萬元’這一條操作轉板。”張可亮認為。
成交量、行業(yè)分類仍是挑戰(zhàn)
多數公司可以跨過財務指標的門檻，但行業(yè)分類又是另一重挑戰(zhàn)。
“在精選層發(fā)展一年后，市值可能可以達到。但目前來看，大多數企業(yè)的行業(yè)屬性不夠，財務數據指標也偏小。”青波資本董事長習青青對記者表示。
轉板條件方面，滬深交易所均表示，轉板公司需符合創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板定位。其中，創(chuàng)業(yè)板主要服務于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產業(yè)與新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，據Wind行業(yè)分類，現(xiàn)有的36家精選層掛牌公司，制造業(yè)企業(yè)所占比重最大，占比約七成。
另一方面，企業(yè)轉板動力如何?
張可亮認為，就目前情況而言，精選層投資者門檻仍然較高，且交易量未明顯放大，預計大部分企業(yè)會有轉板意愿。
“轉板是最重要的出路之一，利好已經登陸精選層的企業(yè)，但可能對沒上三板的企業(yè)吸引力不大。現(xiàn)在環(huán)境變了，注冊制加快了上市速度，直接IPO的審核效率也很高。”許達表示。
