受伊朗核物理專家遇襲身亡以及OPEC+延長減產預期增強的影響，11月以來，國際原油價格大幅攀升，但隨著市場對利多因素的消化，近期國際原油價格出現上漲乏力跡象。
伊朗局勢再度緊張
11月27日，伊朗高級核物理學家法克里扎德在德黑蘭遭遇襲擊，經搶救無效身亡。法克里扎德是伊朗核項目的主要負責人，他的遇刺意味著伊朗在核領域的工作受到極大影響。12月1日，伊朗伊斯蘭革命衛隊一名高級指揮官在敘利亞和伊拉克接壤的邊境地帶，遭到不明武裝無人機的襲擊后身亡。短短幾天時間，伊朗兩名要員遇刺，激發了伊朗國內大規模的抗議游行，伊朗聲稱將對美國進行報復。
伊朗局勢的急劇惡化導致市場對中東原油供應穩定的擔憂加劇。從年初伊朗伊斯蘭革命衛隊高級將領蘇萊曼尼遇刺后伊朗的表現來看，伊朗處于相對劣勢，它和美國及其盟友直接爆發大規模沖突的概率較低。因此，待市場情緒宣泄完畢，地緣政治對原油價格的支撐作用將減弱。不過，仍然需要關注伊朗通過親伊朗的武裝力量向美國及其盟友發動小規模襲擊的可能，一旦出現類似去年沙特最大油田遭遇襲擊事件，就會引發油價的大幅走高。
OPEC+減產存在變數
今年二季度，受疫情影響，國際原油價格深度下挫，一度出現負值，各產油國經濟狀況惡化。為了穩定油價，OPEC+在上半年達成減產協議。該協議規定，今年5—6月，OPEC+減產970萬桶/日;今年7—12月，減產770萬桶/日;明年1—4月，減產580萬桶/日。然而，四季度以來，西歐疫情反復，為了控制疫情，各國重新實行封國措施，這導致成品油消費再次收縮。OPEC11月月報預估，今年全球原油需求量為9001萬桶/日，較10月報告下調28萬桶/日。與此同時，該報告預估，明年全球原油消費量為9626萬桶/日，較10月報告下調58萬桶/日。
全球原油供應過剩問題加劇，市場普遍認為，為了穩定油價，OPEC+將維持目前減產額度至明年一季度，甚至明年上半年。但本周一，在OPEC+部長級會議的前期會議JMMC會議上，各國并沒有對減產達成一致。目前，包括沙特和俄羅斯在內的多數產油國支持維持目前的減產力度至明年一季度，而阿聯酋和哈薩克斯坦持反對意見，部分國家也對減產配額分配表示不滿，這導致減產存在一定不確定性。
目前來看，維持減產力度至明年一季度是市場的普遍預期。由于市場對這一利多已經反應得較為充分，即使OPEC+最終延長減產期限至明年一季度，油價也難有進一步提振，除非OPEC+超預期延長減產期限或者加大減產力度，而這種可能性極低。
