國家統計局發布的數據顯示，11月份，全國居民消費價格指數(CPI)同比下降0.5%，時隔11年再次出現負值，與PPI(工業生產者出廠價格指數)罕見地同步進入負增長區間。
“二師兄”拉低CPI
11月份，CPI同比下降0.5%，環比下降0.6%。而上一次CPI出現同比下降還是在2009年10月。
從今年的CPI漲跌幅走勢來看，1月份CPI曾達5.4%的高點，之后便開始回落，6月和7月一度出現小幅反彈，隨后再次下跌，并相繼跌破2%、1%關口，如今竟然跌入了負區間。對此，國家統計局城市司高級統計師董莉娟的解讀是，豬肉等重要民生商品價格回落是影響CPI價格下降的主要原因。
董莉娟分析，從同比看，受去年同期對比基數較高影響，11月CPI下降0.5%。其中，食品價格由10月上漲2.2%轉為下降2.0%，影響CPI下降約0.44個百分點，是帶動CPI由漲轉降的主要原因;從環比看，11月CPI下降0.6%。其中，食品價格下降2.4%，影響CPI下降約0.53個百分點。
豬肉又是影響食品價格、進而導致CPI同比和環比出現負值的主要推手。據董莉娟介紹，隨著各地區各部門持續推進“六穩”“六保”工作，11月份，豬肉價格同比下降12.5%，降幅比10月擴大9.7個百分點，影響CPI下降約0.60個百分點;環比價格下降6.5%，降幅收窄0.5個百分點。
董莉娟表示，扣除食品和能源價格的核心后，CPI繼續保持穩定，同比上漲0.5%，漲幅已連續5個月相同。
PPI處于恢復通道
相比CPI，PPI雖然仍位于負區間，但11月降幅有所收窄。
數據顯示，11月PPI同比下降1.5%，降幅與10月相比收窄0.6個百分點，環比增長0.5個百分點，回升幅度為2018年10月以來最高水平。
生產資料是拉動PPI降幅收窄的主要力量。董莉娟分析，11月份，工業生產穩定恢復，市場需求持續回暖，工業品價格繼續回升。從同比看，PPI下降1.5%，降幅比10月收窄0.6個百分點。其中，生產資料價格下降1.8%，降幅收窄0.9個百分點;生活資料價格下降0.8%，降幅擴大0.3個百分點。從環比看，PPI由10月持平轉為上漲0.5%。其中，生產資料價格上漲0.7%，漲幅比10月擴大0.6個百分點;生活資料價格由10月下降0.1%轉為上漲0.1%。
光大證券方面認為，目前需要關注明年PPI能夠修復的高度以及對應的時點。其預測認為，明年PPI的高點可能在5%~6%，高點對應的時間可能出現在明年下半年，出現在三季度的可能性較大。
雖然11月數據呈現雙負增長，但市場仍認為，實體經濟并不存在通貨緊縮基礎。民生銀行方面表示，剔除食品和能源的核心CPI更能夠反映經濟的真實需求，而11月核心CPI同比增長已連續5個月持平，說明新冠肺炎疫情沖擊后的有效需求仍然較為平穩。后期，隨著中國經濟持續向好，供需逐漸改善，PPI修復趨勢日漸明朗，有助于提升企業利潤，提振市場信心，因此目前不存在通貨緊縮基礎。
