疫情拐點遙遙無期、非農就業報告和兩黨爭奪參議院控制權讓美股新年意識充滿不確定性。
剛過去的一年，美股走勢跌宕起伏，標普500指數和道指以歷史新高告別2020年，納指則刷新了2009年以來最佳表現。疫苗上市讓外界對經濟復蘇前景有所期待，機構普遍看好今年的市場表現。然而，疫情拐點遙遙無期、美國國會兩黨激烈角力，讓美股新年第一周行情變得看點十足。
疫苗分發打壓復蘇預期
根據美國約翰斯·霍普金斯大學的統計數據，全美新冠肺炎確診病例在新年第一天累計突破2000萬。
華僑銀行大中華區研究主管謝棟銘在接受第一財經記者采訪時表示，擺在美國經濟面前的最大問題，依然是如何盡快控制住病毒的傳播。目前美國耐用品訂單、資本支出恢復勢頭不錯，可以彌補一部分疫情對消費的影響，但公共衛生事件本身對零售和服務業的沖擊在持續擴大。
疫情正在對就業崗位造成影響，美國周初請失業金人數已經從去年11月初的階段性低點71萬上升至80萬左右，病毒快速傳播及各地采取的限制措施正在對勞動力市場造成沉重壓力。美國勞工部數據顯示，自去年8月份以來，申請聯邦失業救濟金的人數增加了兩倍多，截至去年12月中旬，共有1960萬人從八個獨立的州和聯邦項目中獲得福利。
雖然美國總統特朗普最終簽署了財政刺激法案，但眾議院有關提高救濟金標準的提案并未獲得參議院通過。美國消費者對經濟前景的預期變得黯淡，咨商會經濟指標高級主管弗蘭科(Lynn Franco)表示，經濟現狀指數急速回落，受訪者對勞動力市場更加悲觀。總體而言，消費者預計2021年初經濟不會有任何顯著的增長勢頭。
此前華爾街機構的共識是，隨著疫苗得到廣泛分發，到今年下半年，經濟活動將開始恢復正常。然而在美國食品藥品監督管理局(FDA)通過輝瑞疫苗緊急使用許可后，接種的進度大幅不及預期。根據美國聯邦政府的數據，去年底只有280萬劑投入使用，而白宮此前承諾是2000萬劑。德意志銀行調查顯示，今年全球金融市場的首要風險是疫苗接種后的防疫效果不佳，特別是如果病毒發生變異并“躲過”疫苗的話。此外，疫苗出現嚴重副作用也是潛在利空因素，這可能會導致人們拒絕接種。
疫苗接種過程中的小插曲，如注射器短缺、供應鏈的挑戰，以及實施后續強化注射的必要性，都可能動搖人們對未來的信心。謝棟銘向第一財經記者表示，雖然疫苗上半年將普及，但是民眾接種率具有不確定性，能否達到群體免疫需要的70%-80%接種率要求，仍是未知數。
波動性或卷土重來
隨著財政刺激法案落地，加之美聯儲維持寬松政策立場，美股暫時未受到疫情因素明顯影響。國泰君安國際發給第一財經記者的統計數據顯示，雖然有假日因素影響，去年最后兩周資金繼續回流股市，科技股持續獲得關注，亞馬遜、谷歌、微軟、英偉達等資金流入居前。
科技股在2020年占主導地位，因為疫情迫使更多的人在家工作，這種轉變推動了對云服務和計算機設備的需求。與此同時，由于越來越多的人在網上購物，非必需消費品板塊上漲了32.1%，亞馬遜去年大漲76.3%。波動性上升成為過去一年美股的重要特征，芝商所(Cboe)恐慌指數VIX在此期間大漲65.1%，這可能也將延續到新的一年。統計顯示，標普500指數在2020年253個交易日中，有110個交易日收盤漲跌幅超過1%，遠超2019年的38個交易日，其中包括3月份的四次熔斷。
機構目前普遍對從去年3月啟動的牛市在新一年延續下去充滿期待，但整體漲幅可能不及2020年。景順首席全球策略師霍珀(Kristina Hooper)認為，疫苗的推出讓多頭更加大膽，而支持過去和未來所有購買行為的是美聯儲，美聯儲誓言至少在2023年前將利率穩定在零附近，繼續購買債券并將美國聯邦債務貨幣化，這將對風險資產尤其是股票提供有力支撐。
FactSet統計顯示，分析師預計2021年標普500指數年底目標位均值為4076點，較目前點位有8%的空間。然而伴隨著股指走高，市場已經變得昂貴，標普500指數未來12個月遠期市盈率為22倍，較2000年以來平均水平溢價41%。
對于美股而言，新年第一周的走勢往往可以為全年定下基調，Stock Trader’s Almanac統計了1950年以來市場的表現，標普500指數在前五個交易日上漲，全年上漲的概率82%，平均漲幅為12.5%。今年首周行情走向將取決于最新非農就業報告以及決定參議院多數黨歸屬的佐治亞州議會選舉，波動性或隨之而來。
根據加拿大皇家銀行的一項調查，88%的人預計共和黨人將保持控制權，這被普遍視為對股市是利好。如果民主黨意外獲勝，投資者會擔心這將會為當選總統拜登提出的爭議提案取得進展開辟道路，其中包括增稅和撤銷特朗普時期放松監管的措施。自特朗普2017年1月就職以來，標普500指數累計上漲近60%，部分原因是企業減稅政策導致利潤激增和股票回購創紀錄，此外白宮在過去四年也放寬了監管政策，為石油和其他行業創造了一個有利于市場的環境。
