1月8日，生豬期貨作為國內首個活體交割品種于在大連商品交易所正式掛牌交易。
上市首日，生豬期貨主力合約LH2109下跌12.61%，截至收盤，報26810元/噸。
業內人士分析稱，上市首日合約價格大跌說明各方市場參與者對待遠期價格風險判斷較理性、審慎。“目前進入傳統豬肉消費旺季，需求量增加導致豬肉價格上漲，疊加近期我國北方地區局部疫情較前期嚴重，拖累生豬恢復速度。不過，市場供應整體仍保持正增長，隨著國內生豬產能持續恢復，豬價上漲空間有限。”上述人士分析稱。
遠期價格看跌
具體來看，1月8日LH2109合約牌價30680元/噸，集合競價后開盤價29500元/噸，日內最高價30680元/噸，最低價26385元/噸，收報26810元/噸，下跌12.61%。日內成交91056手，持倉量14984手。
此外，LH2111合約當日下跌15.99%，慘遭跌停;LH2201合約下跌15.83%，盤中觸及跌停。
南華期貨農產品分析師趙廣鈺對第一財經記者分析稱，生豬期貨品種現貨基礎扎實，上市首日產業客戶積極參與，期貨品種充分發揮了遠期價格發現與風險轉移的基礎功能功能。今日上市的三張期貨合約在掛牌價基礎上均有較大幅度下跌，反映了市場對于明年我國生豬產量恢復，豬肉價格大幅降低的市場預期。
趙廣鈺預判，供給產能恢復仍是未來生豬價格重心下移的決定性因素，但結合當前非洲豬瘟和其他病疫情況、以及能繁母豬二三元結構占比和族群問題，對于價格也不宜過度悲觀。
此前也有業內人士對第一財經記者分析稱，生豬期貨掛牌的首個合約為9月合約，價格肯定要遠低于當前現貨市場價格，投資者交易時需要注意，并預計2021年下半年生豬價格將因產能恢復而跌至25元/公斤左右甚至更低。
中金公司在最新發布2021年農業投資機會展望中分析稱，考慮較高的養殖盈利催化，預計生豬供給逐步恢復，2021年豬價處于下行周期，但考慮母豬結構低效、非洲豬瘟疫情等因素對供給的制約，供給回升及豬價下跌速度應較為緩和。判斷2021年生豬均價同比約下降30%至約25元/千克，仍可支持較高的養殖利潤;中長期視角下，判斷非洲豬瘟疫情將強化行業結構性調整，推動行業份額向頭部集中。
交易機會幾何
從上市首日交易情況來看，生豬期貨交投活躍，主力合約日內成交91056手，持倉量14984手。
投資機構參與方面，第一財經記者獲悉，生豬期貨正式掛牌交易首日，新湖期貨全資風險管理子公司新湖瑞豐參與LH2109合約集合競價，為新湖期貨聯合多家保險公司合作開展的四個生豬“保險+期貨”項目進行場外對沖交易，均以開盤價順利成交。
中華財險內蒙古分公司與華融融達期貨聯合開展的內蒙古首個生豬價格“保險+期貨”項目也于1月8日完成了保單簽訂，為內蒙古地區生豬產業保價。
除了投資機構和風險交易者，養殖、貿易、屠宰企業均可通過生豬期貨進行套保。那么對于個人投資者和屠宰企業來說，參與期貨交易的機會如何?
卓創資訊分析師曹慧告訴第一財經記者，首先對于個人投資者來說，直接參與生豬期貨的成本和風險都相對較大，需要做好充分的頭寸控制和風險預期。
“具體根據現有合約征求意見稿中的內容來看，生豬期貨一手合約為16噸，即一標準車的生豬體量。如果根據合約標準品平均體重來計算，交割一手生豬數量應該在133頭至160頭之間，按照12月11日生豬全國均價33元/公斤計算，一手合約價值在52.8萬元水平，合約保證金為5%，一手合約買入為2.64萬元。再加上期貨公司的保證金，那么合約買入價格將比這一數值還要高出許多。這從合約價格上就對個人投資者就提出了較高的入場標準，加上最小變動價位的5元/噸，一手合約的一個波動就是80元，對風險管理意識和能力要求也相對較高。”曹慧分析稱。
對于屠宰企業的市場交易機會，曹慧分析，生豬期貨參與者中，屠宰企業作為生豬養殖的下游，其對于市場的定價話語權長期以來較弱，所以企業經常被動接受上游市場定價，且在消費不景氣時還需要面對終端需求較差帶來的虧損風險。對于屠宰企業而言，在生豬期貨市場上的操作應該對標當前企業經營成本與生豬價格之間的關系來綜合考量。既要以盡可能降低活豬采購成本為目標進行套期保值，又要做好成本利潤關系核算，以實現企業最大利潤為交易目的。
