寒潮拉動全國CPI由負轉正。1月11日，國家統計局發布數據顯示，去年12月，全國CPI同比增速為0.2%，較11月回升0.8個百分點;環比漲0.7%，較11月回升1.2個百分點。全年CPI同比漲幅為2.5%。本輪物價上漲主要支撐因素仍是食品價格。受寒潮帶來的低溫影響，鮮菜在逐月下探后重回上升區間;同期，天氣疊加季節因素，豬肉價格小高峰到來，拉動羊肉等肉類替代品價格一并出現回升。
寒潮推高蔬菜價格
今年冬天，受極地冷空氣影響，全國多地氣溫創下歷史極值。中國氣象局數據顯示，2020年12月，全國平均溫度為-3.6℃，為近七年內最低值。低溫影響下，12月我國食品價格重新走高，影響CPI同比漲幅重新回正。
2020年汛期過后，我國蔬菜價格沖高回落并逐月進入下降通道。但本輪寒潮對蔬菜價格影響巨大，從環比數據來看，鮮菜價格上漲8.5%，影響CPI上漲約0.22個百分點。農業農村部監測數據進一步印證了這一態勢。據統計，2020年12月份，農業農村部監測的28種蔬菜全國平均批發價每公斤4.91元，環比漲9.6%，同比漲7.7%;分品種看，環比價格24種上漲，4種下跌。
“寒潮對鮮菜價格的影響是最為顯著的。”浙商證券首席宏觀經濟學家李超分析認為，鮮菜生長對氣候較為敏感，寒冷天氣和干旱條件會對鮮菜單產有負面影響;低溫、霜凍、雨雪對運輸有較大不利影響，運輸成本顯著增加;同時，鮮菜保質期較短，缺乏庫存來緩沖供給收縮的壓力，價格容易快速拉升，對CPI食品項形成2-3個月的支撐。
與鮮菜同步，鮮果與水產品價格分別上漲6.5%和1.7%，分別影響CPI上漲約0.11個和0.03個百分點;蛋類價格下降10.8%，影響CPI下降約0.07個百分點。
其他七大類價格環比三漲兩平兩降。其中，交通和通信、居住、生活用品及服務價格分別上漲0.9%、0.1%和0.1%;衣著、醫療保健價格均持平;其他用品和服務、教育文化和娛樂價格分別下降0.4%和0.1%。
“受國際原油價格波動影響，汽油、柴油和液化石油氣價格分別上漲5.2%、5.8%和3.0%，合計影響CPI上漲約0.1個百分點。”國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示。
具體從消費分項來看，民銀智庫宏觀與區域研究團隊負責人應習文指出，文化、娛樂和教育價格受局部地區疫情反復影響，環比下降0.1%;衣著價格在新品上市效應消退后環比持平;醫療價格保持穩定環比持平;主要制造業產品價格仍保持弱勢，但由于工業品和能源價格明顯回升，交通通信環比大漲0.9%，生活用品環比上漲0.1%;受疫情反復，房屋租金價格保持弱勢，環比下降0.1%。
豬肉、羊肉價格季節性回升
受寒潮和季節性因素的雙重影響，去年12月豬肉價格拾級而上，帶動羊肉等其他肉類替代品價格普漲。據統計，畜肉類價格上漲4.3%，影響CPI上漲約0.29個百分點。畜肉類產品中，豬肉價格上漲6.5%，影響CPI上漲約0.28個百分點。
從商務部市場監測數據來看，在2020年11月30日-12月6日、12月7日-13日、12月14日-20日和12月21日-27日四周時間內，豬肉市場批發均價分別為41.98元/公斤、42.32元/公斤、43.55元/公斤和43.96元/公斤。
董莉娟指出，隨著元旦春節到來，消費需求季節性增加，飼料成本有所上升，豬肉價格由上月下降6.5%轉為上漲6.5%，羊肉價格由上月持平轉為上漲2.6%。
“每年年底南方開始做臘肉北方開始殺年豬。但由于制作臘肉需要一定氣候條件，去年12月初寒潮推動南方臘肉制作高峰提前出現。12月底后的一周時間內，制作臘肉的需求量會出現下降，逐漸進入尾聲階段。”搜豬網首席分析師馮永輝認為。
不過在隨后接踵而至的1月份，各地屠宰結算價格出現下調。搜豬網分析指出，這是由于近期需求面出現回落，加之新冠肺炎疫情影響，屠宰企業開工下降明顯;豬肉走貨壓力不減，北方部分地區封路，運輸受阻，部分散戶拋售，供應增多導致。目前，南方需求高峰已過，整體出現下滑跡象。但東北地區因價格偏低，養殖戶出現抵觸，企業收購難度增加使得整體價格有所反彈。
值得關注的是，生豬產能確定性恢復，而近期飼料價格的上漲進一步拉升了養殖端成本，聯動影響豬價走高。
李超指出，我國糧食生產受“冷冬”影響較小，但寒潮引發的干旱等異常氣候帶來了美洲大豆、玉米產量收縮預期，國際糧食價格上漲帶動我國大豆和玉米價格上漲。“我們認為，除了海外價格普漲的因素之外，國內需求旺盛而供給相對弱勢的局面也對玉米、大豆和豆粕價格形成較強支撐，未來價格仍有上漲空間。”
2021年通縮可能性仍小
“我們認為，未來1-2個季度CPI仍有較強的新漲價動力。”李超認為，冬季是豬肉消費旺季，需求側對豬肉價格有一定支撐，去年12月份高頻數據已有所體現;拉尼娜事件造成的冷冬，帶來鮮菜、畜肉等食品項環比增長力度高于往常年份。
“隨著豬肉價格下行周期開啟，預計2021年豬周期將對全國CPI形成拖累。”財信證券首席經濟學家伍超明稱，一般從母豬補欄到生豬出欄耗時一年左右，去年11月能繁母豬存欄已連續14個月環比增加，表明豬肉供給潛能增加，未來豬肉價格下降壓力加大。“我們推算2021年CPI豬肉價格同比降幅在20%-26%左右，預計拉動CPI下降0.9%-1.2%，均值水平約為1個百分點。”
“2020年，CPI在‘黑天鵝’因素沖擊下從高通脹進入通縮，前有新冠疫情，后有沙特、俄羅斯原油價格戰，核心CPI萎靡不振，豬、油齊跌拖累CPI一路下行。今年，‘黑天鵝’將逐個退場，CPI也有望實現低位反轉，全年趨勢仍是上行。”華創證券首席宏觀分析師張瑜認為。
李超認為，隨著新冠疫苗接種的漸次落地，出行產業鏈相關的價格(賓館、機票、旅游等)有望提振;原油、煤炭價格回升同樣有利于交通項和居住項價格指數的修復。
“總體上，我們預計2021年核心CPI將升至1%附近。”張瑜預測。其中，國內消費需求修復帶動核心CPI回升或是最顯著的因素。線下消費場景重建，需求加速修復，服務業可期待量價回升;國際需求修復仍受制于海外疫情反復問題，高不確定性限制了油價上漲空間。從供給側來看，豬周期產能修復豬價回落則是掣肘通脹的主要因素。
伍超明指出，2021年，翹尾因素影響將回落約2.5個百分點;豬周期繼續下行將拖累CPI下降約1個百分點;同時，CPI上行動力由食品端切換至非食品端，但國內消費弱復蘇和全球負產出缺口仍在，CPI大概率依然溫和。
