2020年金融統計數據出爐。1月12日晚，央行官網披露，2020年全年，人民幣貸款增加19.63萬億元，同比多增2.82萬億元;社融規模增量累計34.86萬億元，比上年多9.19萬億元。整體來看，2020年貨幣、信貸增長基本實現了年度目標。分析人士認為，后續，貨幣政策將保持連續性、穩定性、可持續性，穩健的貨幣政策將靈活精準、合理適度，預計央行將繼續主要通過“MLF+逆回購”的組合調節市場流動性。
人民幣貸款同比多增2.82萬億
數據顯示，2020年全年，人民幣貸款增加19.63萬億元，同比多增2.82萬億元。其中，12月末人民幣貸款余額172.75萬億元，同比增長12.8%，增速與上月末持平，比上年同期高0.5個百分點。
分部門看，2020年住戶貸款增加7.87萬億元，其中，短期貸款增加1.92萬億元，中長期貸款增加5.95萬億元;企(事)業單位貸款增加12.17萬億元，其中，短期貸款增加2.39萬億元，中長期貸款增加8.8萬億元，票據融資增加7389億元;非銀行業金融機構貸款減少4706億元。
12月，人民幣貸款增加1.26萬億元，同比多增1170億元。從新增貸款結構上看，居民部門貸款新增5635億元，分別比上月和上年同期少增1899億元和824億元，其中，短期貸款新增1142億元，分別比上月和上年同期少增1344億元和493億元;中長期貸款新增4392億元，分別比上月和上年同期少增657億元和432億元。
在中國民生銀行首席研究員溫彬看來，12月居民新增貸款的減少，說明了房地產融資收緊政策逐漸發揮效果，同時近期部分地區疫情再度抬頭，或對消費形成一定制約，引起短期消費帶貸回落。
此外，12月企業部門貸款新增5953億元，比上月少增1859億元，但比上年同期多增1709億元，表明金融繼續加大對實體經濟的支持力度。其中，短期貸款減少3097億元，比上月和上年同期分別多減3831億元和3132億元，短期貸款的減少增加了票據融資需求，12月票據融資3341億元，比上月和上年同期分別多增2537億元和3079億元。
“這說明在短期貸款供應有限的情況下，票據融資形成了一定替代;中長期貸款新增5500億元，比上年同期多增1522億元，說明加大對制造業、中小微企業中長期貸款持續發力，貸款結構有所優化。”溫彬稱。
在光大銀行金融市場部分析師周茂華看來，從2020年金融統計數據來看，一是金融數據結構較為理想，企業長期貸款保持強勁，顯示企業看好后續需求復蘇前景;二是股票融資強勁。
社融數據上，據初步統計，2020年社會融資規模增量累計為34.86萬億元，比上年多9.19萬億元。
其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加20.03萬億元，同比多增3.15萬億元;對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣增加1450億元，同比多增2725億元;委托貸款減少3954億元，同比少減5442億元;信托貸款減少1.1萬億元，同比多減7553億元;未貼現的銀行承兌匯票增加1746億元，同比多增6503億元;企業債券凈融資4.45萬億元，同比多1.11萬億元;政府債券凈融資8.34萬億元，同比多3.62萬億元;非金融企業境內股票融資8923億元，同比多5444億元。
不過，12月，社會融資規模增量為1.72萬億元，比上年同期少4821億元，從新增社融數據來看，明顯低于市場預期。“這也印證了貨幣政策逐漸回歸常態。”溫彬稱。
“從社融數據來看，一是體現了實體經濟貸款需求保持前景;二是股票融資強勁表現。”周茂華則告訴北京商報記者，12月份社融明顯回落，略不及預期，主要是表外融資下滑、地方債和企業債發行收縮拖累。綜合看，目前國內信貸貨幣環境供需兩旺，由于疫情防控常態化，經濟持續恢復，地方債發行將相應調整，隨著信用債市場信心恢復，國內社融回歸常態。
M1、M2增速減緩
在貨幣供應方面，金融統計數據顯示，12月末，廣義貨幣(M2)余額218.68萬億元，同比增長10.1%，增速比上月末低0.6個百分點，比上年同期高1.4個百分點;狹義貨幣(M1)余額62.56萬億元，同比增長8.6%，增速比上月末低1.4個百分點，比上年同期高4.2個百分點;流通中貨幣(M0)余額8.43萬億元，同比增長9.2%。全年凈投放現金7125億元。
在分析人士看來，M2增速的超預期回落，主要是由于貨幣派生效應減弱。
不過，周茂華也認為，從同比數據來看，2020年12月實體經濟融資需求旺盛，M2同比維持兩位數增長，仍保持在高位，顯示實體企業融資需求旺盛，國內經濟保持復蘇態勢;目前利率與貨幣供給環境整體保持適度，短期央行全面降準降息迫切性不高。
另在人民幣存款方面，根據統計，全年人民幣存款增加19.65萬億元，同比多增4.28萬億元。其中，住戶存款增加11.3萬億元，非金融企業存款增加6.57萬億元，財政性存款增加3931億元，非銀行業金融機構存款增加1.06萬億元。其中，12月份，人民幣存款減少2093億元，同比多減8088億元。
后續貨幣政策以穩為主
從2020年全年來看，年末M2增速比上年同期高1.4個百分點;人民幣貸款累計新增19.6萬億元，比上年多增2.8萬億元;社會融資規模累計新增34.86萬億元，比上年多增9.2萬億元。
在溫彬看來，2020年貨幣、信貸增長基本實現了年度目標。12月金融數據走勢也說明了貨幣政策逐漸回歸常態，M2和社會融資規模增速趨于回落。貨幣社融趨于收緊的同時，信貸結構有所優化，對企業部門和中長期貸款支持力度加大，表明了金融對實體經濟重點領域的精準支持。
針對后續貨幣政策走向，北京商報記者注意到，央行行長易綱日前談及2021年金融領域熱點問題時指出，2021年貨幣政策要“穩”字當頭，宏觀杠桿率增速預計今年回到基本穩定軌道。支持好實體經濟特別是小微企業發展，繼續深化利率匯率市場化改革，繼續推動金融高水平對外開放，發揮好金融支持綠色發展的三大功能。
溫彬認為，下階段，央行貨幣政策將保持連續性、穩定性、可持續性，穩健的貨幣政策將靈活精準、合理適度，預計央行將繼續主要通過“MLF+逆回購”的組合調節市場流動性，引導M2和社會融資規模增速與名義GDP相匹配。
郵儲銀行研究員婁飛鵬則指出，從貨幣供應量看，顯示出央行通過靈活的貨幣政策操作，實現了流動性合理充裕。就接下來的貨幣政策看，預計會以穩為主，盡量保持正常貨幣政策延續更長的時間。雖然今年尤其是上半年經濟增速較高是大概率事件，但這主要是去年經濟受疫情影響增速較低所致，貨幣政策對此而收緊的可能性較低。
易綱強調，在支持實體經濟發展的同時,注意防范金融風險的積累。要穩妥處置個體機構風險和重點領域風險，健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，進一步壓實各方責任，補齊監管制度短板。風險處置過程堅持依法合規、穩妥有序。完善風險處置長效機制，多渠道補充中小銀行資本金。
周茂華指出，由于國內需求仍處于復蘇階段，國內貨幣政策不會急轉彎，但需要平衡好穩增長、防風險和促改革的關系，國內宏觀杠桿轉入穩階段，接下來貨幣政策將保持靈活精準;在保持流動性合理充裕的前提下，繼續支持實體經濟薄弱環節和重點領域。
